Google 搜尋「比特幣 歸零」飆至 FTX 崩盤以來新高：散戶極端恐慌、機構卻趁勢加碼比特幣(BTC)

根據 Cointelegraph 於 18 日（當地時間）的報導，隨著「比特幣(BTC)」自歷史高點回落近五成，「詞比特幣 歸零(Bitcoin going to zero)」相關的「詞Google 搜尋量」大幅飆升，根據「詞Google Trends」數據，這組關鍵字的關注度已攀升至自 2022 年「詞FTX 破產」風暴以來的最高水準。市場再度出現「比特幣要歸零」的極端悲觀情緒，也反映出目前「詞加密貨幣市場」與「詞全球宏觀環境」交織下的高度不安。

本次「詞Bitcoin going to zero」搜尋熱度的走勢，與 2022 年 11 月「詞FTX」暫停提領、比特幣一度重挫至約 1.5 萬美元（約 2,174 萬韓元）時相近。當時市場剛歷經「Terra·Luna 崩盤」、多家「詞中心化借貸平台」接連破產，再疊加 FTX 崩潰，整個產業信任幾乎被徹底摧毀。如今，恐慌指標再度逼近那一輪災難時期的水準，顯示負面情緒已在散戶之間迅速蔓延。

目前的恐慌情緒與「詞價格修正」緊密相連。「詞CoinGecko」數據顯示，「詞比特幣(BTC)」自 2025 年 10 月 6 日觸及約 12.6 萬美元（約 18 億 2,664 萬韓元）的歷史新高後，一路回落至近期約 6.65 萬美元（約 9 億 6,315 萬韓元），跌幅接近 50%。反映市場情緒的「詞比特幣恐懼與貪婪指數」也跌至 9 點的「詞極端恐懼」區間，這一水準與 2022 年「Terra 生態系崩潰」、FTX 連鎖效應爆發時的低檔區間相似，顯示當前悲觀程度已逼近歷史級別。

根據鏈上與媒體數據分析平台「Perception」向 Cointelegraph 分享的「詞敘事情報（Narrative Intelligence）」研究，本輪恐慌的結構與 2022 年有顯著差異。Perception 創辦人費爾南多·尼科利克（Fernando Nikolic）指出，2022 年的恐懼主要由「Terra 崩盤」、多家「詞中心化借貸公司」破產、「詞FTX」倒閉等「詞業內系統性崩壞」直接觸發；而目前的恐慌，則更多是由「詞全球宏觀經濟不穩」引爆，再被單一「詞悲觀論者」的觀點不斷放大。

尼科利克點名的關鍵人物，是「Bloomberg」分析師麥克·麥格隆（Mike McGlone）。他在本輪週期中多次警告「詞比特幣可能下探 1 萬美元（約 1,449 萬韓元）」，並將潛在跌勢類比為「詞2008 年金融危機級別崩盤」，被視為本輪周期中代表性的「詞空頭」聲音。尼科利克形容：「麥格隆幾乎扮演了這一周期的『詞一人內容機器』角色，過去一個月他持續預測比特幣將進一步大跌，甚至在 2 月 3 日直言市場正走向『2008 年式崩潰』。」

他進一步指出，「大量加密貨幣專業媒體反覆引用麥格隆的言論，使其逐漸穩固為近三週市場上的『詞主流悲觀評論』。在這種高頻曝光下，這些內容很可能直接推升了『詞Bitcoin going to zero』的搜尋量。」換言之，在價格修正與宏觀不安本身已帶來壓力的前提下，媒體持續複製、放大同一套「詞歸零敘事」，將「比特幣 歸零」從專業圈層推向大眾輿論場，進一步放大了散戶的恐慌感。

尼科利克尤其強調，本輪數據中值得關注的，是「詞散戶恐懼」與「詞專業媒體、機構行為」之間的時間差。Perception 的分析顯示，「詞加密貨幣專業媒體」整體報導的負面情緒在 2 月 5 日左右已觸底，此後兩週逐漸回溫；但「詞Bitcoin going to zero」這一大眾搜尋詞，卻在 2 月中旬才衝上高點。

他表示：「散戶情緒往往比專業媒體晚 10 至 14 天反應，當大眾恐慌達到高峰時，專業敘事其實已進入某種『穩定期』。」他同時強調，目前「詞散戶敘事」與「詞機構行為」正呈現明顯反向發展。

尼科利克指出，外界較少提到的一個「反向訊號」，是當「比特幣 歸零」搜尋量暴衝時，「詞機構投資人」其實正在逢低加碼比特幣。他提到，包括阿布達比等「詞主權財富基金」正持續增持「詞比特幣 ETF」，而類似「Strategy」這類大型上市公司，也仍在穩定「詞累積比特幣」部位。他認為，這顯示「從搜尋數據反映的大眾情緒，與實際資金流向之間的落差，正快速擴大。」

這一輪「比特幣 歸零」敘事的升溫，也與「詞全球不確定性」衝上新高密切相關。根據美國聖路易聯邦準備銀行（FRED）引用「詞經濟學人資訊社（EIU）」國家報告的統計，在報告中出現「詞不確定性（uncertainty）」字眼的頻率所編製的「詞世界不確定性指數（World Uncertainty Index）」目前處於史上高點，已超過 2008 年「全球金融危機」與 2020 年「新冠疫情」期間的高峰。

相關研究指出，當「詞世界不確定性指數」大幅攀升時，「詞全球經濟成長率」、企業「詞資本支出」與「詞就業」往往同步放緩。企業在前景不明時傾向延後投資與招募，進一步加劇市場對景氣放緩的憂慮。這種「宏觀層面的長期不安累積」，也加深了市場對「詞風險資產」——尤其是「詞比特幣」——的悲觀看法。

此外，自 2025 年 10 月以來不斷被提及的「詞量子電腦風險」也成為背景噪音之一。尼科利克指出，與「詞Bitcoin quantum」相關的敘事，往往在價格下跌階段同步放大，但多數時候更像是「既有空頭情緒的加速器」，而非單獨主導跌勢的核心因素。從「詞Google Trends」來看，「Bitcoin quantum」搜尋量在 2025 年 11 月觸頂後，目前已呈持續下滑趨勢。

尼科利克認為，「量子風險」的討論，其實自 2025 年下半年起就已反映在市場心理之中。如今在搜尋數據上所呈現的，是「詞價格暴跌恐懼」、「詞量子科技帶來的存在性焦慮」與「麥格隆式宏觀『審判日』論調」同時疊加的結果。他總結道：「這三股力量相互疊加，最終以『詞Bitcoin going to zero 搜尋爆量』這種具體形式呈現在大眾行為上。」

歷史上，「比特幣 歸零」這類聳動說法，多次在市場底部區間反覆出現。2018 年「詞ICO 泡沫」崩潰、2020 年「詞新冠疫情」引發的恐慌拋售、以及 2022 年「詞FTX」風暴期間，都曾出現類似論調，但比特幣此後仍不斷創下新高。不過，本輪周期中的恐慌結構較以往更為複雜——「詞宏觀不確定性飆升」、「詞量子電腦爭議」以及「詞ETF 啟動後的部位調整」多重因素疊加，使得市場情緒更加撕裂。

從目前可見數據來看，「詞專業媒體情緒」及「詞機構買盤」已出現逐步穩定的跡象，與此同時，「詞散戶恐懼」卻在較晚時間點集中爆發。這種時間差最終會否成為「詞趨勢反轉訊號」，或只是「詞長期盤整起點」，仍難以斷言。然而，「比特幣 歸零」搜尋再度攻頂，本身已成為觀察「詞比特幣」、甚至整體「詞風險資產」市場心理變化的重要指標，顯示「詞恐懼」、「詞期待」與「詞宏觀風險」如何在當前周期相互交織，並持續主導投資人情緒。

評論：從過往經驗來看，「極端悲觀關鍵字」在搜尋端爆量，往往與價格中期底部區域有一定關聯，但這更像是一種「情緒指標」，而非精準的抄底訊號。若「機構持續逢低布局」與「散戶情緒極度恐慌」的背離延續，未來一旦宏觀風險稍有緩解，資金可能快速回流；反之，若全球不確定性進一步放大，即便「比特幣 歸零」終究不會上演，市場也可能經歷更長時間的震盪與出清。