比特幣(BTC)牛市喊價急凍：Santiment 稱「過度期待退燒」有利遠離泡沫、但網路活躍度亮警訊

比特幣(Bitcoin·比特幣(BTC))市場中，關於價格將再創歷史新高的「牛市宣言」近期明顯減少。鏈上與投資者情緒分析平台「詞山寨情緒分析平台 Santiment」指出，市場對比特幣衝上「15萬至20萬美元」甚至「5萬至10萬美元」的樂觀喊價正在快速降溫，這種「過度期待退燒」反而被視為一種健康調整，顯示市場情緒正回歸理性。

根據 Santiment 於 21 日（當地時間）發佈的報告，早前社群中流行的「詞Lambo（超跑象徵）」迷因，以及充斥在各大平台上的「詞FOMO（害怕錯過行情）」情緒，近期都有明顯降溫。Santiment 認為，這代表散戶的過度樂觀正在修正，市場從「幻想式牛市」回到較貼近基本面的現實階段。

評論：對中長線投資者來說，這樣的情緒冷卻通常有助於減少泡沫，讓價格走勢更可持續。

在情緒降溫前，市場一度被激進牛派主導。包括 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes（亞瑟·海斯）以及 BitMine 董事長 Tom Lee（湯姆·李）等知名比特幣多頭，都曾公開預期比特幣在 2025 年有機會升至 25 萬美元。實際上，比特幣在去年 10 月一度衝上約 12 萬 6,100 美元水準，但隨後便進入回調，年終收盤價甚至低於年初水平。

根據 CoinMarketCap 數據，比特幣在過去 30 日內跌幅約為 24.39%。今年以來，調整仍在延續，本月 6 日一度回落至約 6 萬美元附近，之後才小幅反彈至約 6 萬 7,847 美元附近震盪。

從投資者情緒來看，Santiment 透過社群平台上的「多頭與空頭」評論比例進行追蹤，結果顯示，比特幣近期已從先前的「極端悲觀」區間回升至「中立」水準。換言之，市場不再一面倒看空，但也缺乏明確共識。

Santiment 提醒，在這種類似「無明確方向」的中立區間，投資者往往更難判斷趨勢方向，因此短線操作風險加大。該平台建議，投資人應避免過度依賴單一情緒指標信號，尤其不宜以短期社群輿論作為主要決策依據。

另一方面，衡量整體加密貨幣市場氛圍的「詞Crypto Fear & Greed Index（加密貨幣恐懼與貪婪指數）」自本月 9 日起便一直停留在「詞極端恐懼（Extreme Fear）」區間。截止 21 日（當地時間），該指數僅約 8 點，顯示市場對風險資產情緒極為保守。雖然比特幣價格出現一定幅度反彈，但體感情緒仍然偏向恐懼。

歷史經驗顯示，這種「價格略有企穩、情緒依舊冰冷」的背離現象，常出現在中長期底部附近。不過，若在極度恐慌之際再度出現重大利空，反而可能引發新一輪恐慌拋售，加劇波動。

評論：極端恐懼既可能是長線布局機會，也可能是放大利空的引信，關鍵在於投資人是否具備足夠風險承受度與時間長度。

除了情緒層面，Santiment 也從鏈上數據發出警訊。平台指出，比特幣網路近期在「整體使用活躍度」上亮起「詞警告燈」，交易量、活躍地址數與網路成長率等關鍵指標皆呈現持續下滑趨勢。這意味實際在鏈上進行交易與互動的用戶數量正在減少。

Santiment 指出，這些「詞網路效用（Utility）」相關指標顯示，比特幣區塊鏈短期內正被「較少頻率」地使用。雖然尚不足以單獨構成強烈的看空信號，但可解讀為投資者在目前價位普遍採取觀望態度。該平台同時強調，在真正「健康的市場擴張」階段，價格上漲通常會伴隨用戶數與網路活動同步攀升，否則行情可持續性需打上問號。

綜合來看，比特幣市場目前處於「價格修正、樂觀預期降溫、網路活動放緩」三軌並行的「詞整理與喘息」階段。Santiment 對於社群中「10 萬、20 萬美元」式的激進價位預測明顯減少抱持正面態度，認為這有助於市場遠離泡沫化；但在交易活動與鏈上效用尚未明顯回升前，要談「新一輪擴張周期」仍為時過早。

對投資人而言，在「詞極端恐懼」與「過度貪婪」之間取得平衡，或許比試圖精準抄底、逃頂更為關鍵。搭配情緒指標觀察「Crypto Fear & Greed Index」，同時關注交易量、活躍地址、網路成長等「基礎利用度」數據，或能更客觀地評估比特幣(BTC)的中長期走勢，而非僅依賴單一價格或社群情緒作為判斷依據。