CME 加密貨幣期貨與選擇權將 5/29 起 24/7 交易　機構比特幣(BTC)、以太幣(ETH) 風險管理全面對接現貨市場

芝加哥商品交易所集團（CME Group）將自 5 月 29 日起，針對比特幣(BTC)、以太幣(ETH) 等主要「數位資產」期貨與選擇權，導入「24 小時、365 天」不間斷交易機制。這家原本就主導「加密貨幣」衍生性商品市場的傳統金融巨頭，正式向「現貨市場」看齊，改為接近「隨時開市」的架構，預料將改變「機構投資人」的「風險管理」節奏與工具使用方式。

根據 CME 集團公告內容，此次調整將讓旗下加密貨幣期貨與選擇權在其電子交易平台「CME Globex」上，幾乎全時段開放，僅於週末保留短暫例行維護時間。新制度在取得「監管機關」核准後，便會正式落地實施。

CME 集團高層 Tim McCourt 表示，透過為「受監管且透明的加密貨幣商品」提供「隨時可進出」的市場環境，將協助客戶在任一時間點控管「部位」並進行交易，提升操作信心。「評論」：這等同在傳統金融基礎設施中，為「數位資產」建立全天候風險管理的標準化管道，直接呼應機構對合規工具的強烈需求。

CME 此舉，也被視為正面回應「全球加密貨幣現貨市場」的實際運作模式。比特幣(BTC)、以太幣(ETH) 等主流幣的現貨交易，早已擺脫美股、歐股等「正規交易時段」限制，在「亞洲時區」與「歐洲夜盤」同樣出現活躍成交與劇烈波動。過去 CME 用戶若在美國盤後、週末等時段遇上價格急變，往往無法透過期貨或選擇權第一時間「避險」。在導入「24/7」架構後，這種時間差造成的「避險真空」有望大幅縮小。

具體來看，未來無論是「宏觀經濟數據」公布、「監管政策」突發新聞，或「地緣政治」事件在非美國時段引發「波動性」，機構都可即時使用 CME 上市商品調整「部位」，減少依賴未受監管平台。對 CME 而言，這不僅有助縮小與「現貨市場」的價格差距，也有望同步放大「衍生性商品」本身的「流動性」。

CME 公布的數據顯示，「數位資產」商品需求近年大幅攀升。公司指出，2025 年全年「加密貨幣」期貨與選擇權的「名目交易額」已達 3 兆美元規模。進入 2026 年後，成長勢頭仍在延續，截至今年年初，相關合約「日均成交量」約為 40 萬 7,200 口，較前一年同期增加 46%。對「機構投資人」與「專業交易員」而言，「受監管」的期貨與選擇權市場已成為「價格發現」與「風險管理」的核心基礎設施。

在實務策略上，利用「現貨–期貨價差」（Basis）進行「套利交易」、布局「波動率策略」、以及對沖「現貨持倉」風險時，CME 產品的重要性持續升高。有分析認為，這次 24/7 改制，讓上述策略得以真正做到「跨時區、跨週末」的連續運作，對程式交易與「高頻交易」機構尤其關鍵。

自 2017 年首次推出「比特幣期貨」以來，CME 積極擴張「加密貨幣」產品線。2021 年上架「以太幣期貨」，隨後又加入選擇權與「微型期貨」等產品，涵蓋從機構到較小資金部位的多元需求。2026 年 2 月，CME 再度擴充「山寨幣」相關商品，推出追蹤艾達幣(ADA)、鏈鏈幣(LINK)、恆星幣(XLM) 價格的全新品種，顯示機構視野已從單一「比特幣(BTC)」、以太幣(ETH)，延伸至「主流山寨幣」衍生性商品。「評論」：對 CME 而言，這不只是追趕市場風潮，更是藉由「產品多元化」擴大「手續費收入」與「市占率」的長線布局。

從全市場角度看，根據 CoinGlass 數據，目前「比特幣」相關「未平倉合約」（Open Interest）約落在 440 億美元水準，較先前高點略有回落，顯示近期價格修正伴隨部分「槓桿部位」出清。不過，「受監管的場內衍生品市場」仍然是機構偏好的主要戰場。鑒於美國「數位資產」監管框架仍在調整過程中，大型資金更傾向透過像 CME 這類「傳統金融基礎設施」進場，以降低「監管風險」。

CME 將加密貨幣期貨與選擇權全面推向「24 小時 365 天」的連續交易，被解讀為金融機構已將「數位資產」視為必須「隨時監控與管理」的「風險資產」，而非僅供配置的邊緣標的。倘若這套「對接現貨節奏」的衍生品市場機制順利成形，未來在「行情劇烈波動」情境下，「避險」、「套利」、「量化交易」等策略的精細度都可能再提升。

「評論」：這類制度調整短期內未必劇烈改變市場結構，更可能以漸進方式重塑「機構投資人」的風險管理習慣與「流動性」分布。考量 CME 積累的「監管信任度」、不斷擴大的「數位資產商品」陣列，此次 24/7 轉型，極有機會成為重新定義「全球加密貨幣衍生品市場基本設定」的重要轉折點。