阿布達比主權基金逾 10 億美元重押美國現貨比特幣(BTC) ETF，「國家級長線買盤」與比特幣 Hyper($HYPER) Layer2 敘事同現身

阿布達比政府透過「國家資金」大量布局美國現貨比特幣(BTC) 上場交易基金(ETF) 的消息曝光，在當前「價格盤整、ETF 資金淨流出」的敏感階段，為市場投下新的變數。根據美國證券交易委員會(SEC) 公開文件顯示，阿布達比國家主權基金相關機構合計持有逾 10 億美元規模的美國現貨比特幣 ETF 部位，顯示「長線機構資金」正低調加碼比特幣資產。

根據 SEC 公告內容，截至 2025 年 12 月 31 日，與阿布達比國家主權基金相關的投資主體，合計持有超過 10.04 億美元（約 1 兆 4,547 億韓元）規模的美國現貨比特幣 ETF。當中，阿布達比主權基金「穆巴達拉投資公司(Mubadala Investment Company)」申報持有貝萊德(BlackRock) 現貨比特幣 ETF 超過 1,270 萬股，按當時市價估算，市值約 6.307 億美元（約 9,144 億韓元）。

另一家同樣與阿布達比資本相關的投資機構「Al Warda Investments」則持有約 820 萬股同一檔貝萊德現貨比特幣 ETF，估值約 4.081 億美元（約 5,917 億韓元）。兩家機構合計，僅在貝萊德比特幣 ETF 一檔產品上的持股，就達約 2,090 萬股，形成實質上的「國家級帳戶」長期持倉。

從持股結構與申報時間來看，這並非一般「個人投資人短線交易」，而是典型「國家主權基金級別長期配置」。SEC 文件顯示，申報基準日為 2025 年 12 月 31 日，屬於年終持股餘額，反映的是年度資產配置的結果，而非短期進出。這意味著，阿布達比主權資本已將比特幣現貨 ETF 正式納入中長期資產組合的一環。

與此同時，市場整體情緒卻並不熱絡。近期美國現貨比特幣 ETF 單日合計出現約 1.0487 億美元（約 1,520 億韓元）的「淨流出」，資金呈現撤出態勢。比特幣現貨價格在 6 萬美元中段橫盤整理，短線獲利了結賣壓不斷湧現，投資情緒偏向謹慎乃至敏感。

根據衍生品數據平台 Coinglass 統計，比特幣現貨價格已在 6 萬至 7 萬美元區間長時間「箱型震盪」，遲遲無法形成明確趨勢。然而，在這種缺乏方向性的盤整階段，卻有如阿布達比這類「主權資金」透過現貨比特幣 ETF 穩定建立部位，市場普遍將此解讀為「拉長時間軸的戰略性布局」。

在技術分析層面，目前比特幣價格走勢仍明顯受限於特定支撐與壓力區間。圖表顯示，6 萬至 6 萬 4,000 美元區間形成強勁買盤帶，有效支撐價格，每次觸及該區域都伴隨明顯反彈動能。目前價格則在 7 萬至 7 萬 1,000 美元壓力帶下方窄幅整理。

7 萬至 7 萬 1,000 美元位置多次成為短期上檔壓力，一旦價格「有效突破並站穩」此一區間，技術結構有望重新轉為偏多，分析人士普遍將 8 萬美元、甚至 9 萬美元視為中期潛在目標價位。

相對地，下檔風險結構則相對簡單明確。現階段 6 萬 4,000 美元被視為關鍵底部價位，只要該支撐不失守，市場仍可視為「高位回調後的箱型整理」。若 6 萬 4,000 美元跌破，短期內重新測試 6 萬美元整數關卡的機率將明顯升高。

值得關注的是，這套技術結構與 ETF 公開資訊之間，存在某種呼應。當價格在 6 萬至 7 萬美元區間內拉鋸時，市場卻看到「主權級資金」選擇在此區間持續透過 ETF 建倉。從一般參與者角度觀察，難免會出現「價格被維持在特定箱體，讓政府與主權基金得以從容長期買進」的解讀。

若未來技術結構進一步改善，並確認 7 萬 1,000 美元由壓力轉為支撐，比特幣價格走勢可能出現「追隨長期主權資金部位」的上行波段。不過，就目前而言，市場仍處在「6 萬 4,000 美元以上的基礎買盤區」與「7 萬美元附近的短期獲利了結帶」力量對峙的階段。

在這樣的環境下，「政府與主權基金」與「散戶投資人」的行為模式差異愈發明顯。國家級、制度性資本通常不受短期時間壓力影響，可在投資組合中分配一定比例買入比特幣，承受中短期波動，以長期持有為主。而多數個人投資人難以採取同樣策略，當價格長期處於箱型區間時，往往會變得焦躁，尋找其他更具波動與潛在收益的標的。

近期市場關注的「Bitcoin Hyper(比特幣 Hyper, $HYPER)」正是在此背景下受到討論的項目之一。該計畫主打比特幣生態，定位為專注於比特幣的「第二層(Layer2) 區塊鏈」，技術架構部分借鑒 Solana(SOL) 類型設計，希望在交易處理速度與手續費成本方面做出突破。

其核心構想，是在維持「比特幣品牌與安全性」的前提下，於其之上擴展真正具功能性的「鏈上活動」。包括支付、質押(staking)、以及具高延展性的去中心化應用等，企圖解決傳統比特幣主網在應用層難以實現的使用場景。換言之，試圖讓比特幣從單純「數位黃金」的被動資產，進一步演化為可支撐各類應用與資本活動的「生態平台」。

資金面的反應也開始顯現。比特幣 Hyper 的代幣 $HYPER 正處於預售階段，據悉迄今已募集超過 3,100 萬美元（約 4,492 億韓元），目前預售價格約為 0.0136751 美元（約新台幣 0.4 元附近），尚處於下一階段調升前的區間。專案方宣稱，其質押報酬率最高可達 37%，在比特幣價格「箱型震盪」而整體收益空間受限的環境下，部分資金將其視為「收益率替代方案」。

若未來比特幣強勢突破 7 萬 1,000 美元關口，並開始挑戰歷史新高，這類與比特幣綁定敘事、又具應用場景與代幣經濟設計的 Layer2 項目，理論上有機會享受「槓桿式」放大效應。反之，即便比特幣價格長期停留在箱型區間，成為主權與機構資金的慢速買盤區，像比特幣 Hyper 這種試圖創造獨立鏈上活動與經濟循環的專案，仍可能憑藉自身應用與代幣機制，形成相對獨立的成長動能。

「評論」：無論如何，目前比特幣市場正處在「國家級長期布局」與「散戶短線焦慮」交錯的關鍵階段。阿布達比主權基金大舉買入現貨比特幣 ETF，再次驗證比特幣在全球資產配置中，仍被視為具戰略意義的「宏觀資產」。同時，以比特幣 Hyper 為代表的 Layer2 與基礎設施項目，則在盤整行情中積極打造新的敘事與應用場景。

這種一端連結「主權資產配置」，另一端連結「應用與收益創新」的雙軌發展，或許說明，比特幣正從單一投資標的，逐步向「平台與生態」角色過渡。對投資人而言，如何在「長線配置」與「主題型、收益型」機會之間取得平衡，將成為下一階段重要課題。