마젝스(Margex)做空教學：最高 100 倍槓桿、公泥多策略與 MP Shield™ 風險防護全解析

加密貨幣市場以劇烈「波動性」聞名，多數投資人只想到「低買高賣」，但熟練交易者早已把「價格下跌」視為另一種獲利契機。透過「*公泥多（숏、Short）*」操作，當幣價走跌時也能尋求報酬。合約交易平台「*마젝스(Margex)*」主打最高 100 倍「*槓桿*」與「*反價格操縱機制*」，試圖為偏好做空策略的交易者打造專門環境。本文將整理在 마젝스執行「加密貨幣公泥多」的實際流程，以及這個平台在 숏 포지션上具備的核心優勢。

根據 마젝스官方說明頁面（how-to-short-crypto，更新日期未標示），該平台提供簡化的「*做空教學*」與操作介面，希望降低新手進入「保證金交易」與「槓桿交易」領域的門檻。評論：在「高波動、高槓桿」的環境中，平台是否真的能兼顧易用性與風險控制，是專業交易者評估的關鍵。

마젝스公泥多運作方式：從註冊到平倉的一條龍流程

在結構上，「*公泥多*」其實並不複雜：交易者先「借入」特定加密資產，按當前市價在市場上賣出；之後若價格下跌，再以更低價格買回，歸還先前借來的資產，兩者差價即為「*獲利*」。若價格反向上漲，則會產生「*虧損*」。

마젝스試圖將這套機制包裝成「圖像化流程」，方便不熟悉「*衍生品交易*」的用戶上手。

第一步是「*帳戶註冊*」。마젝스強調「*最小化個資要求*」，用戶可快速建立帳號，登入後直接在「*錢包(월렛)*」介面入金。平台支援「比特幣(BTC)」等主流加密貨幣充值；若使用者尚未持有任何「*加密資產*」，可透過整合的支付服務「*체인지리(Changelly)*」，以「*信用卡或金融卡*」購買加密貨幣並直接入帳到 마젝스。評論：省去先到其他交易所買幣、再轉入的流程，對追求即時進場的短線交易者相對友善。

完成入金後，用戶可進入「*Trade（交易）*」畫面。此處整合「*掛單簿*」與「*價格走勢圖*」，操作上先選擇想交易的「*幣種交易對*」，再決定下單方式：

- 想在特定價位進場，可使用「*限價單（Limit Order）*」

- 想立即以市場最優價成交，則選擇「*市價單（Market Order）*」

- 若希望在價格觸及某一水平時「自動進場或平倉」，則可使用「*停損市價單（Stop Market Order）*」

透過這些工具，交易者能在「*高波動行情*」下規劃不同的「*進出場策略*」。

接著是關鍵的「*槓桿(leverage)*」設定。마젝스支援最高「*100 倍槓桿*」，例如：

- 若投入 1,000 美元作為「*保證金（Margin）*」

- 最多可開立約 100,000 美元名義價值的「*槓桿部位*」

在選定槓桿倍數與下單數量後，只要點選「*Sell / Short（賣出／做空）*」，即會建立「*公泥多部位*」。部位建立後，畫面會即時更新「*報酬率(RoE)*」與「*損益(PnL)*」，讓交易者隨時掌握當前績效。一旦達到「*預期獲利目標*」或判斷「*行情反轉*」，就透過「*反向買入*」的方式平倉結束此筆公泥多交易。

評論：對行為偏短線、需要頻繁調整部位的「*主觀交易者*」而言，這種即時反饋與一鍵平倉體驗，是選擇平台時的重要考量。

為何選擇 마젝스作為「做空」平台？

成功的「숏 포지션」不僅依賴判斷方向，更仰賴「*流動性*」與「*風險控制機制*」是否可靠。마젝스試圖透過「*流動性聚合*」與「*價格操縱防護*」來回應這兩項需求。

在「*流動性*」方面，마젝스採用所謂「*集成流動性(aggregated liquidity)*」模式，從多家「*流動性提供者*」匯入報價，整合成一個深度較高的「*訂單簿(order book)*」。平台宣稱可在秒級價格波動中追求「*零滑價（Zero Slippage）*」體驗，減少大額部位因「*成交延遲*」或「*偏離預期價格*」帶來的風險，尤其在「*急跌行情*」時，有助於確保做空單能順利進出。

在「*安全與公平交易*」層面，마젝스不僅提供一般的「*帳戶安全防護*」，更強調預防「*價格操縱導致非正常爆倉*」。其核心機制是「*MP Shield™ 系統*」。在監管較為鬆散的加密市場，一些平台出現過「*單一交易所價格異常尖刺（wick）*」現象，導致高槓桿部位被「*不合理強制平倉*」。

MP Shield™ 透過「*多來源價格數據*」即時比對，偵測「*異常波動*」，若發現價格急拉或急殺僅出現在少數來源，而未反映整體市場，就會阻擋這類「*可疑價格*」成為「*強平觸發依據*」。換言之，用戶理論上只會因「*真實市場波動*」承擔損益，而不會因「*單點價格操縱*」遭到爆倉。

評論：對重度使用槓桿、特別是偏好「*短線做空*」的專業交易者，能否有效避開「針對高槓桿部位的價格狙擊」，是一項關鍵信任指標。

提升資本效率的「Cross Collateral」設計

另一個被 마젝스強調的功能是「*交叉抵押（Cross Collateral）*」。該機制允許用戶「*不受交易對限制*」，以錢包中「任一資產」作為「*保證金*」開倉。

例如，用戶僅持有「比特幣(BTC)」，卻想在 마젝스上開立「以太幣(ETH)」或「Solana(SOL)」的做空部位，便無須先把 BTC 兌換成對應標的，只要直接用 BTC 作為「*跨資產保證金*」即可啟動該 숏 포지션。

這樣的設計，有助於：

- 避免頻繁「*資產兌換*」造成的「*手續費*」與「*滑價(slippage)*」

- 提升「*資本利用率*」，讓持有資產能在多個交易對上同時支援槓桿操作

評論：對「*多幣種資產配置*」與「*策略分散*」的專業玩家而言，Cross Collateral 有利於在單一平台上整合資金池，減少跨所轉移與兌換的摩擦成本。

在「*費用結構*」方面，마젝스主張採用「*透明收費*」，在畫面中明確顯示「*手續費、資金費率*」等各項成本，同時以「*實際支付成本*」為基礎呈現 PnL 計算。由於「*頻繁開平倉*」與「*長時間持有槓桿部位*」都會放大費用對報酬率的影響，費率透明度對偏好「*主動做空策略*」的交易者格外關鍵。

公泥多策略與風險管理：高槓桿環境下的生存守則

在結構上，「*公泥多*」屬於「*理論上損失無上限*」的策略之一。尤其在「*加密貨幣市場*」，價格可能短時間內劇烈上漲或下跌，若缺乏紀律與風險控制，槓桿部位極易遭到「*爆倉清算*」。

마젝스在官方教學中明確建議用戶搭配「*止損單(Stop Loss)*」與「*止盈單(Take Profit)*」使用：

- 止損單：當價格朝「*不利方向*」超過預設範圍時，自動平倉以「*限制最大損失*」

- 止盈單：價格抵達目標區間自動鎖定獲利，避免「*貪心持有*」導致帳面收益回吐

在「*策略面*」，平台提醒用戶避免在「*強勢多頭*」或「*具明確上漲催化劑*」的幣種上「*硬空*」，因為這會大幅拉高「*軋空風險（short squeeze）*」。公泥多策略更適合用在：

- 已確認「*跌勢形成*」的標的

- 或「*技術指標*」顯示「*趨勢反轉*」跡象的區域

마젝스將「*圖表工具*」與各式「*技術指標*」整合在交易頁面，讓用戶無需額外開啟外部圖表服務即可進行基礎「*技術分析*」。

在「*極端行情*」方面，마젝스提供「*負餘額保護（Negative Balance Protection）*」，當市場劇烈波動導致部位快速惡化時，系統會在帳戶「*淨值歸零*」前後觸發保護機制，避免帳戶出現「*負數餘額*」，也就是用戶不會因爆倉而欠平台錢。評論：在操作「*高倍槓桿*」、特別是高波動「*山寨幣*」短線做空策略時，此類保護能明顯降低投資人心理壓力。

結語：把「下跌行情」轉化為策略機會的做空基礎設施

加密貨幣市場具備「*多空循環*」特性，價格上漲與下跌往往交替出現。마젝스透過「*直覺化操作介面*」、「*最高 100 倍槓桿*」、「*價格操縱防護(MP Shield™)*」、「*Cross Collateral*」與「*負餘額保護*」等功能，意在讓個人投資者也能在「*下跌周期*」中運用「*공泥多策略*」尋找機會，而不僅侷限於傳統的「*作多*」思維。

不過，「*公泥多*」與「*槓桿交易*」本質上屬於「*高風險結構*」，虧損同樣會被放大。平台提供的各種保護與工具，僅是「*風險管理輔助*」，並非「*保本機制*」。在使用類似 마젝스這類「*槓桿平台*」進行 숏 포지션操作前，投資人仍需：

- 充分理解「*市場波動特性*」與「*清算機制*」

- 明確設定「*最大可承受虧損*」與「*部位大小*」

- 嚴格執行「*止損紀律*」，避免情緒化加碼

評論：將「*風險控制*」視為策略的一部分，而非事後補救，是在高槓桿加密市場長期存活的必要條件。

關於更多 마젝스「*公泥多操作教學*」與平台細節，可參考官方說明頁面：

https://margex.com/en/how-to-short-crypto