以太幣(ETH)創辦人布特林示警：預測市場恐淪線上賭博 籲結合 AI 與鏈上打造通膨避險工具

以太幣(ETH)共同創辦人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）近日對「預測市場(prediction market)」的發展方向提出疑慮。他警告，若「預測市場」持續只圍繞短線「下注」與投機交易設計產品，將難以成為具實體經濟價值的金融基礎設施，最終恐與一般「線上賭博」無異，錯失成長為關鍵金融工具的機會。這番言論也讓「Polymarket」「Kalshi」等主流平台及「分散式市場智慧」概念再度成為討論焦點。

根據布特林於近日在 X（舊稱推特）上的發文，他認為許多「預測市場」平台正在「過度收斂(over-converging)」到一種模式：快速比價、短期結果押注、強投機屬性的產品。布特林肯定「Polymarket」「Kalshi」這類平台在政治與經濟議題上，透過價格機制提供了不同於民調與專家預測的「市場訊號」，但他也指出，若平台持續被短期「賭局」主導，原本可以在實體經濟中發揮的「經濟效用」將被削弱，整體形象也會被鎖定在「賭博平台」，不利長期發展。

布特林提出的「替代方向」，核心是在於把「預測市場」從「下注」工具重新設計為「避險(hedge)」工具。他主張，與其讓使用者只是在猜測短期事件結果或資產價格漲跌，不如設計能讓家庭與企業用來對抗「物價上漲」「生活成本波動」的長期「避險產品」。

根據他的構想，未來可建立一套結合「鏈上預測市場」與「大語言模型(LLM)人工智慧」的系統。具體作法包括：將食物、住房、交通等多種消費品與服務類別細分，並在區域層級建立對應的「物價指數」，透過區塊鏈進行透明追蹤。接著，由個人的 AI 助理分析用戶的消費習慣，預估未來支出，並據此自動配置一組「預測市場投組」，作為該名用戶未來生活支出的「代表性部位」。

在這種設計下，若未來「通膨」超出預期、物價漲幅較快，用戶持有的「預測市場部位」便能獲利，部分抵消生活開支增加的壓力；若物價趨於穩定，則使用者只需承擔一定「避險成本」。布特林認為，透過這種方式，個人可以同時進行「傳統資產投資」（追求成長性）以及「預測市場避險」（對抗生活成本與「法幣通膨」），建立一套更完整的財務防護機制。

評論：這套構想將「預測市場」定位為一種「日常財務工具」，而非單純的「投機場」，特別適合高通膨或物價波動劇烈的國家，對「新興市場貨幣」脆弱、房租與教育費用負擔快速上升的地區而言，若能以「鏈上避險商品」鎖定部分生活成本，將有機會把「預測市場」變成一種實際可用的「家庭財務規劃工具」。

另一方面，「預測市場」支持者則強調，這類平台的潛力其實已超越短期投機本身。「Polymarket」「Kalshi」等平台透過針對各種政治事件、經濟指標、金融市場趨勢等議題進行「價格發現」，將參與者的「集體預期」反映在市場價格中，形成一套有別於傳統民調與研究機構分 析的「市場訊號」。

部分研究者認為，「預測市場」所呈現的「群體智慧」在特定議題上，信息密度與準確度不亞於傳統民調甚至更勝一籌。由於參與者必須用真金白銀下注，並為「錯誤預測」付出成本，其激勵結構更有助於提高信息的真實性與一致性，相較「匿名問卷」更不易出現隨意作答或情緒性反應。

支持「Polymarket」「Kalshi」的一方則特別強調，這些平台已經在扮演一種不易受到「集權敘事」主導的「分散式市場智慧」角色。當傳統金融機構、主流媒體與政府給出某種主流解讀時，「預測市場」可以用價格提供另一種觀點，成為反映「不確定未來事件」之「即時市場預期」的工具。

布特林並未否認這些優點，但他擔憂，若平台持續偏重娛樂性與高槓桿式的「投機性下注」，上述「信息基礎設施」的功能恐被掩埋而難以被主流社會認可。他主張，若「預測市場」要真正融入公共政策、企業決策與家庭財務管理場景，平台就應提高「長期、實體經濟連動型商品」的比重，淡化「賭局」形象，把「市場預期」的力量導入更深層的經濟活動。

在美國，「預測市場」面臨的「監管壓力」同樣快速升溫。過去數月，以「消費者保護」與「賭博監管」為名的政治反彈持續擴大。2025 年，全美州級監管機構協調組織 SWC 已向美國商品期貨交易委員會(CFTC)建議，全面禁止與體育賽事相關的「預測市場」合約，理由是這類平台可能繞過各州既有的「年齡驗證」「責任博彩原則」「反洗錢」等保護機制。

在聯邦層級上，美國國會內部也開始出現更具體的立法動作。近期美國眾議院約 30 名民主黨議員共同提出法案，試圖限制「政府官員」與「預測市場」之間的「利益衝突」。據報導，前眾議院議長南希·裴洛西（Nancy Pelosi）亦名列聯署者之一。這些議員擔心，若擁有政策決定權的人員可以直接參與相關的「預測市場」，不僅可能導致「信息不對稱」被放大，還可能產生將人事與政策決策「金融化、投機化」的道德風險。

引爆爭議的導火線之一來自「Polymarket」上的一筆高度爭議性「押注」。該合約初始規模僅約 3.2 萬美元（約 4,623.3 萬韓元），但在委內瑞拉總統尼可拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）遭拘押前夕，相關部位暴增至超過 40 萬美元（約 5,780 萬韓元）。隨後，外界開始質疑「預測市場」是否與實際政治事件關係過於緊密，以及是否存在「內線消息」被利用的可能，相關批評使得「加強監管」成為政治討論的焦點。

在這股爭議之下，紐約州聯邦眾議員里奇·托雷斯（Ritchie Torres）於 2026 年提出《公共預測市場金融廉政法案（Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026）》。據悉，該法案草案對「公職人員與政策制定者」參與「預測市場」設下嚴格限制，並針對可能產生「利益衝突」的商品結構提出更嚴密的規範。

面對監管壓力，「預測市場」平台也積極主動出擊，試圖在華盛頓爭取更有利的政策環境。Kalshi 於上月在美國首都華盛頓 D.C. 設立新辦公室，表明將更積極參與聯邦及州層級的政策討論，在監管審查日趨嚴格的環境下，不再被動應對，而是轉向「影響規則制定」的戰略。

Kalshi 同時延攬資深政治策略專家約翰·比沃納（John Bivona）擔任首任聯邦政府公關與遊說負責人，核心任務包括：推動華府決策圈對「預測市場」的認知，從「賭博」重新定位為「市場化信息基礎設施」，並強化與 CFTC 及國會的溝通渠道。

綜觀目前局勢，布特林提出的技術層面反思與美國監管機構的擔憂，出發點雖然不同，卻在一個關鍵結論上產生交集：若「預測市場」繼續停留在「下注與博弈」為主的結構，其長期「可持續性」堪憂。一邊是主張打造「AI+鏈上」的「避險型預測市場」以協助個人與企業對抗通膨與生活成本的技術願景，另一邊則是力求壓低政治與道德風險的監管壓力。

評論：未來「預測市場」若能證明自己是「實體經濟避險工具」「公共決策輔助 infrastructure」或「家庭財務規劃」的一環，監管態度才有可能從「賭博視角」轉向「金融與數據視角」。反之，若市場仍以「高波動、短週期賭盤」為主，無論是布特林提及的「法幣通膨防線」構想，還是 Polymarket、Kalshi 強調的「分散式市場智慧」，都將難以說服監管者放鬆限制，「預測市場」也可能在高壓監管下被迫退回邊緣。