川普媒體大舉進軍加密貨幣 ETF：推出比特幣(BTC)、以太幣(ETH)與克洛諾斯(CRO)質押收益產品，強化 Truth Social 與 Crypto.com 政商版圖

根據 Bloomberg 的報導，於 13 日（當地時間），川普總統實際掌控的社群媒體企業「川普媒體與科技集團（Trump Media and Technology Group，簡稱 TMTG）」正在加速佈局以比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、克洛諾斯(CRO)等主要加密貨幣為基礎資產的上場交易型基金「ETF」事業。特別是以克洛諾斯為基礎、結合「質押（Staking）」收益的結構，讓政治圈與「加密貨幣」投資市場之間的連結被認為正變得更加緊密。

TMTG 旗下負責 ETF 管理的子公司「Truth Social Funds」於 13 日（當地時間）向美國證券監管機構提交兩檔新產品的上場申請文件，分別是「Truth Social Bitcoin and Ether ETF」與「Truth Social Cronos Yield Maximizer ETF」。這代表以「Truth Social」平台為核心的母公司川普媒體，已正式親自進軍「加密貨幣 ETF」戰場。

最新申請的「比特幣·以太坊 ETF」將設計為追蹤市值排名前兩大的「比特幣」與「以太幣」價格表現，並規畫採取比特幣權重略高的加權配置策略。「評論」這類雙資產 ETF 若獲批，有機會直接與現有的「現貨比特幣 ETF」形成產品差異化競爭。

另一檔同步申請的「Truth Social Cronos Yield Maximizer ETF」則聚焦於由 Crypto.com 主導的「克洛諾斯」區塊鏈，其原生代幣「克洛諾斯(CRO)」將成為基金主要標的資產。產品結構同時結合網路「質押（Staking）」機制，預計會將鏈上質押所產生的部分獎勵回饋給投資人。由於這種把「鏈上 Staking 收益」直接整合進 ETF 的設計，在傳統金融市場仍相當少見，因此在業界引起不小關注。

在本次 ETF 計畫中，Crypto.com 被定位為核心合作夥伴，負責比特幣、以太幣與克洛諾斯(CRO)的「託管（Custody）」、「流動性供給」與「質押運營」等關鍵環節。Crypto.com 執行長 Kris Marszalek（克里斯·馬爾沙萊克）表示，將「全力支援 Truth Social ETF」，並在產品一旦上場後，立即透過自家平台提供交易與存取管道。

Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas（埃里克·巴爾楚納斯）在社群媒體上指出，這兩檔新申請產品是「在去年 6 月提交的現貨比特幣 ETF 之外，額外新增的布局」。他並補充，若將 TMTG 正在準備的「加密藍籌籃子 ETF（Crypto Blue-Chip Basket ETF）」一併納入考量，可以看出「川普媒體正積極擴充自家『加密貨幣 ETF』產品線」。

此次申請被視為 TMTG 與 Crypto.com 先前所簽訂「數位資產投資商品合作協議」的延伸。川普媒體過去已分別推動單一「比特幣 ETF」以及多種主流代幣組合而成的「多資產加密貨幣 ETF」申請案。如今再加上「比特幣·以太幣」複合型 ETF 與「克洛諾斯質押收益 ETF」，等於逐步形成以「Truth Social」品牌為核心的一整套「加密貨幣 ETF 產品群」。

不過，「ETF」市場本身競爭異常激烈。包括貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）、灰度投資（Grayscale）等大型資產管理機構，已經在美國市場運作交易量可觀的「比特幣 ETF」。這類產品讓投資人不用直接持有比特幣或以太幣，就能透過傳統券商帳戶接觸其價格波動，已成為機構與散戶的重要「間接投資管道」。在這樣的環境下，「Truth Social ETF」未來能在「市場占有率」上取得多大突破，成為各界關注的焦點之一。

川普媒體還把布局延伸到「區塊鏈應用」更廣泛的層面。公司日前宣布，將在克洛諾斯網路上發行新型數位代幣並分配給股東，同時規畫以克洛諾斯(CRO)為核心，建立自家「企業加密資產庫存（Corporate Crypto Treasury）」架構。外界普遍解讀，這是希望透過「Truth Social 平台」與「克洛諾斯生態系」之間的深度串接，搭建一套專屬的「數位金融基礎設施」。

早在去年，川普媒體就已攜手 Crypto.com，預告將在 Truth Social 平台導入「預測市場（Prediction Market）」功能。由已完成 IPO、上市交易的公開社群媒體公司，正式引入「預測市場」與「加密貨幣」基礎建設，被視為非常罕見的案例。這也讓 Truth Social 被外界形容為首個全面結合「政治與社會輿論」與「加密貨幣及衍生金融商品」的跨界實驗平台。

川普媒體在「數位資產」上的大步前進，迅速吸引了華府政治圈的強烈關注。像比特幣、以太幣、克洛諾斯(CRO)相關的 ETF 未來勢必與美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）的監管決策緊密相連。這也意味著，一旦川普總統推進更「友善加密貨幣」的監管政策，他本人實際具有影響力的企業，可能同步獲得「實質商業利益」，引發「利益衝突」的質疑聲浪。

批評者特別點出，向股東發放數位代幣、在克洛諾斯網路上架構公司資產，以及使用克洛諾斯(CRO)做為企業財務運用核心等舉措，都有可能與「公職人員倫理規範」產生摩擦。支持者則反駁，若美國不想在全球「數位資產競賽」中落後，政府與民間都必須採取更大膽的創新嘗試，並將「川普媒體」的行動視為推動產業向前的示範。

與此同時，雖然政策基調被視為偏向「親加密貨幣」，但鏈上數據顯示「比特幣財富分布」卻出現某種程度的收縮。依據鏈上分析資料，在川普總統重返白宮後的一年內，至少持有 100 萬美元（約 14 億 4,480 萬韓元）以上比特幣的地址數量減少約 2 萬 5,000 個，年減幅約為 16%。這被解讀為：儘管市場樂觀預期「監管鬆綁」與政策友善，但鏈上的「高淨值持幣族群」並未持續擴大。

分析指出，部分在行情上漲期間「剛跨過百萬美元門檻」的地址，在隨後的價格修正階段跌回門檻以下，因此從統計上消失。相較之下，被稱為「超級巨鯨」的超大型持有者群體，至少持有 1,000 萬美元（約 144 億 4,800 萬韓元）以上比特幣的地址，在同一期間僅減少約 12.5%。這顯示資本實力較強的投資人更能承受波動並維持部位，而在上一輪牛市中迅速累積財富的「中間層投資人」，在調整行情中承受的壓力更大。

多位鏈上數據專家指出，「比特幣百萬富翁地址」的大幅增加，其實早在 2024 年底大選期間就已發生，當時「監管寬鬆預期」與「選舉行情」的雙重效應已被市場提前反映。專家認為，川普總統就任後的這一年，更像是前期漲勢的「獲利了結與籌碼再分配階段」。

從更宏觀的角度來看，川普媒體推出「比特幣、以太幣、克洛諾斯 ETF」以及建立預測市場與代幣分配機制，不僅是單純的新產品發表，更牽涉「政治權力」與「加密貨幣產業」將如何交織的重大議題。以 Truth Social 為核心的 ETF、預測市場與代幣經濟設計，一方面被視為前衛的「數位金融實驗」，另一方面也無可避免地成為政治與監管爭議的中心。

若短期內「Truth Social ETF」順利獲得監管機構批准並上市，「比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、克洛諾斯(CRO)」的投資門檻與接觸管道勢必將進一步降低。反之，若監管部門因其「與總統直接相關的商業利益」而採取更嚴格的審查標準，則不排除出現核准延宕甚至引發新一輪「加密監管」辯論的可能。

川普總統、Truth Social，以及圍繞「比特幣(BTC)」與「克洛諾斯(CRO) ETF」的這場布局，很可能成為觀察未來「美國數位資產政策方向」與「市場信任狀態」的重要試金石。「評論」隨著政治與加密貨幣的結合越趨緊密，投資機會與政策風險也將同步放大，市場參與者必須更加關注「監管變化」與「總統相關企業動向」對加密產業的實際影響。