ETHZilla 推出噴射引擎租賃 RWA 代幣「Eurus Aero Token I」，瞄準 11% 年化報酬、加速實物資產上鏈布局

ETHZilla 近期推出以「商業用噴射引擎」為擔保的代幣化商品，加速布局「詞實物資產代幣(RWA)」市場。透過將「詞飛機引擎租賃」所產生的現金流搬上鏈上，這項產品試圖把原本只對大型機構開放的「詞航空金融」標的，部分開放給更廣泛的投資人群體。

根據 The Defiant 的報導，於 12 日（當地時間），納斯達克上市公司 ETHZilla 公司(ETHZ) 宣布，推出以美國某航空公司正在運行的 2 具商用噴射引擎為基礎資產的「Eurus Aero Token I」。這款代幣將在「詞以太坊(ETH) 第二層(Layer2)」網路上發行，並透過去中心化金融平台「Liquidityio」進行分發。投資人購買該代幣後，將可「間接」參與引擎租賃合約未來所產生的租金收益。

ETHZilla 表示，公司已以約 1,220 萬美元價格收購相關引擎。此次發行的代幣定價為每枚 100 美元，最低申購數量為 10 枚，意味著實際「詞最低投資門檻」約為 1,000 美元。官方目標是讓該產品在租賃合約存續期間，追求年化約 11% 左右的報酬率，租期則分別將延續至 2027 年與 2028 年。

這項新品背後，是「詞RWA(Real World Assets) 實物資產上鏈」浪潮在傳統金融與加密市場快速擴散的大背景。根據數據機構 RWAxyz 統計，鏈上已發行並流通的 RWA 規模在過去 30 日內成長約 11%，達到約 238.7 億美元；同期間，這些代幣所對應的「詞線下基礎資產」總規模也超過 214.1 億美元，約一個月內增加逾 8%。持有 RWA 的鏈上地址數則在一個月內暴增 34%，來到 83 萬 5,179 個，顯示參與者正在快速增加。

ETHZilla 執行長麥肯德魯·魯迪實（McAndrew Rudisill）在受訪時表示，公司核心目標是「讓機構級投資商品的『詞可及性』更加民主化」。他指出，長期以來「詞噴射引擎租賃」屬於高度專業且封閉的利基市場，通常只對大型金融機構與部分私募基金開放；透過代幣化，這類「高收益、技術門檻高」的資產可被拆分成更小單位，提供給體量較小、但願意承擔風險的專業投資人。不過由於監管限制，這次的 Eurus Aero Token I 目前僅限「詞認可投資人(Accredited Investor)」參與，尚未面向一般散戶全面開放。

魯迪實進一步解釋，ETHZilla 為該產品設計的架構，是「基於明確租賃條款所構成的金融商品」，與傳統航空航太租賃結構相比，更強調「詞透明度」與「詞可預期現金流」。依公司說明，引擎租金將以月為單位收取，並於一定週期後分配給代幣持有者。作為標的的 2 具引擎本身並未設定額外負債，ETHZilla 也承諾不會利用槓桿(借款)來「放大收益」，試圖降低結構複雜度與潛在的財務風險。

在承租方資訊上，ETHZilla 表示基於合約約束，無法對外揭露具體航空公司名稱。不過一名熟悉內情的匿名人士向 The Defiant 透露，該公司是「美國境內規模最大、獲利能力最強的航空公司之一」。部分分析認為，若承租方本身信用等級較高，確實有助於提高相關 RWA 產品的「詞信用品質」與「詞投資穩定性」。

ETHZilla 並不打算把布局只停留在「噴射引擎」。魯迪實指出，團隊近期已收購一組「詞製造住宅(Manufactured Homes) 與模組化住宅貸款組合」，準備作為下一批代幣化資產。他估算，美國製造住宅貸款市場規模約在 140 億美元左右，是一個兼具「高收益與良好資產品質」的利基區塊，但長期以來主要由少數私募放貸機構壟斷。透過代幣化架構，這類住宅貸款能被拆分並售予更多合格投資人，進一步為「詞住房供給」籌集資金，擴大資本來源。

展望中長期，ETHZilla 也在評估將「詞汽車分期與汽車租賃」、商業不動產以及其他各類固定收益標的，逐步納入代幣化商品清單。魯迪實提到，團隊正同時推進多種實物資產的「收益型代幣」結構設計，並計畫更緊密銜接「詞以太坊生態」與多個 DeFi 協議，讓這些 RWA 能被納入去中心化借貸、質押、再抵押等各種鏈上金融場景。

ETHZilla 公司的前身為生技企業「180 生命科學（180 Life Sciences）」，後於 2025 年 8 月更名並轉型，將「詞以太坊資產金庫管理」與「詞DeFi 策略開發」作為主力業務。根據 CoinGecko 數據，ETHZilla 目前持有約 69,802 枚以太幣(ETH)，市值約 1.484 億美元。這筆龐大的鏈上資產，預計將成為公司未來發行各類「詞RWA」與「詞DeFi 結構性商品」的重要抵押與流動性來源。

在二級市場表現方面，ETHZ(ETHZilla 普通股) 在噴射引擎代幣消息公布後，股價單日上漲約 5%，目前徘徊在 3.40 美元附近。這也被部分市場觀察人士解讀為，傳統股市投資人正在押注 ETHZilla 的「詞RWA 轉型」與「詞DeFi 收益策略」有機會為公司創造新的成長動能。

目前「詞實物資產代幣化」仍面臨各國監管標準不一、投資人保護機制落差大等結構性問題。然而在全球利率高檔盤整、傳統債券收益下滑的環境下，像「詞飛機引擎租賃」、「詞製造住宅貸款」這類過去高度機構化的固定收益資產，被「切片上鏈」並透過 DeFi 基礎設施銷售的案例，預期將會持續增加。

評論

ETHZilla 推出的「Eurus Aero Token I」展現出 RWA 不再侷限於國債或貨幣市場基金，而是開始觸及「具體且專業度極高的現金流資產」。在投資人結構仍以認可投資人為主的前提下，這類產品若能證明其現金流穩定、法律結構清晰，有機會成為傳統「詞航空金融」與「詞DeFi 生態」之間的橋樑。未來關鍵變數，將落在監管如何看待「鏈上持有人權益」與「底層實物資產」之間的法律關係，以及流動性在熊市環境下是否仍能維持。無論如何，ETHZilla 的噴射引擎代幣案例，已成為 RWA 從單純債券走向多元實物資產的一個具代表性的實驗場。