家電產值跌至30兆韓元 AI晶片需求熱度不減

高利率環境正在讓南韓電子產業出現明顯「溫差」。家電產業因消費信心緊縮而承壓,反觀半導體與人工智慧(AI)資料中心用「散熱解決方案」則受惠於投資需求,呈現截然不同的走勢。

韓國央行8月27日將基準利率從年息2.75%上調至3.00%。南韓8月消費者物價較去年同期上漲3.1%。

據韓國Yonhap Infomax報導,9月2日南韓10年期公債殖利率報4.418%。同一天,美國10年期公債殖利率為4.821%,日本10年期為3.002%,德國10年期則是3.411%。

升息效應通常最先反映在耐久財消費上。家電產品單價高、汰換週期長,對家庭本息負擔與消費信心變化格外敏感。

南韓家電產品銷售額從2021年的38兆2080億韓元,一路降至2022年35兆8074億韓元、2023年32兆4203億韓元,2024年僅剩30兆5086億韓元。分析認為,高利率與物價壓力疊加,可能讓消費者延後購買時機。

LG電子(066570)財務長金昌泰(Kim Chang-tae)在7月舉行的第二季法說會上表示:「第三季受地緣政治風險推升油價與原物料成本、主要地區物價上漲導致消費心理緊縮、市場競爭加劇等因素影響,可能對事業造成負擔。」這意味著LG電子的成品需求與生產成本可能同時承受壓力。

相較之下,AI伺服器用記憶體與資料中心設備則呈現不同局面。三星電子(005930)第二季半導體部門營業利益逼近90兆韓元,以智慧型手機、電視、家電為主的DX部門卻虧損8000億韓元。

同樣身處電子產業,成品與零組件的獲利方向卻截然不同。市場解讀認為,AI用「高頻寬記憶體(HBM)」與通用型記憶體需求,是撐起三星電子半導體部門業績的關鍵。

這股趨勢與AI伺服器記憶體與企業用SSD需求帶動半導體出口的走勢相互呼應。根據南韓科學技術情報通信部與產業通商部統計,2026年7月南韓半導體出口達410億美元(約56兆5000億韓元),較去年同期成長178.8%。

高頻寬記憶體是將多顆DRAM垂直堆疊、藉此提升資料處理速度的高效能記憶體。AI伺服器需要處理大規模運算,對記憶體頻寬與電力、散熱設備的要求都高於一般伺服器。

美利茲證券研究員金善優(Kim Seon-woo)分析指出:「儘管市場仍存在模糊的疑慮,但中期記憶體供給吃緊的訊號已強烈浮現,HBM等重要特殊規格記憶體產品,2028年供貨確認詢問量正在暴增。」他認為,供給吃緊的可能性是支撐半導體產業景氣的一項因素。

LG電子也將資料中心散熱解決方案定位為新成長軸心。LG電子7月30日在官方新聞室表示,第二季合併營收達23兆8265億韓元、營業利益1兆5791億韓元,並持續加快機器人與AIDC散熱解決方案等新事業布局。

AIDC意指AI資料中心。AI伺服器耗電量與發熱量都相當大,散熱設備因此被視為左右資料中心營運成本與穩定性的關鍵因素。

高利率環境並未讓南韓電子產業朝同一方向移動。家電業者必須同時關注消費力道與成本負擔,半導體與散熱解決方案業者則需持續觀察AI資料中心的投資動能。