數位人民幣紅包首納利息！韓日金融巨頭掀加密貨幣交易所併購潮、區塊鏈綠電認證推升亞洲數位資產競賽

中國在「春節」前夕，為「數位人民幣(電子人民幣)紅包」加入「利息」機制，同一時間，韓國與日本的「傳統金融」巨頭加速併購「加密貨幣交易所」，而中國政府也正透過「區塊鏈」打造「綠色電力」認證基礎設施。這些動向顯示，圍繞「數位貨幣」、 「穩定幣」、以及「區塊鏈基礎設施」的亞洲競爭正快速升溫。

根據多家中國當地媒體近日報導，為了刺激春節期間消費，中國多家商業銀行陸續推出以「數位人民幣」發放的「紅包」與支付折扣活動。原本以現金裝入紅色信封互贈的「紅包文化」，如今已延伸至「行動支付」與「央行數位貨幣(CBDC)」領域。中國本土將農曆新年稱為「春節」，是全年消費最為集中的檔期。

2026 年將成為「數位人民幣錢包餘額」首次享有「利息」的第一個春節。由於可獲得利息收益，市場評價指出，民眾在春節前將更多資金轉入數位人民幣錢包的現象愈發明顯。

此前，中國人民銀行已在 2025 年底宣布，將「數位人民幣」從原本偏向「數位現金」的定位，調整為更具「數位存款」性質的架構。依此設計，錢包餘額將以商業銀行「負債（存款）」入帳，與傳統銀行存款的金融結構相近。

與此同時，美國在「穩定幣」監管上走向卻出現明顯分歧。根據 2025 年底至 2026 年初美國國內相關政策討論記錄，美國主要業者在「加密貨幣市場結構法案」中的部分條文博弈加劇，特別是關於「可支付利息的穩定幣」是否應被允許。交易所巨頭「Coinbase」等機構因對「穩定幣利息發放」條款持不同意見，已撤回對相關法案的支持。

美國銀行業與金融業遊說團體則主張，支付利息的「穩定幣」會模糊與「銀行存款」之間的邊界，因此呼籲全面禁止「穩定幣收益產品」。相對地，「加密貨幣產業」反駁稱，若嚴格封殺利息機制，將削弱「美元本位穩定幣」對上「數位人民幣」等海外「主權數位貨幣」的競爭力。在中國，「數位人民幣」朝「附帶利息」方向演進，而在美國，監管與立法端卻傾向限制「穩定幣利息功能」，形成鮮明對比。

不過，即便增加了利息功能，「數位人民幣」的使用範圍仍嚴格限縮在「中國境內」。目前僅能透過指定商業銀行發行與使用，且必須在「政府高度控管」的金融體系之內運作。跨境自由轉移並不可行，也無法在「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」等開放公鏈市場中自由交易。

中國大陸雖然全面禁止「加密貨幣交易與挖礦」等核心活動，但「香港」作為特別行政區，則實施獨立的監管框架，僅允許取得牌照的業者提供部分加密貨幣服務。外界預期，香港最快將在 2026 年第一季核發首批「穩定幣發行與營運」牌照。

韓國方面，「大型科技企業」與「傳統金融機構」則選擇透過「直接收購交易所」快速切入市場。根據韓國加密貨幣媒體「BloomingBit」近日援引未具名業界人士說法，「Toss」母公司「Viva Republica」正由其美國子公司評估收購「海外加密貨幣交易所」，鎖定以「機構投資人」為主的國際平台。Toss 目前定位為「綜合金融超級 App」，同時營運「網路銀行」與「證券服務」。

Toss 公布的數據顯示，截至去年 8 月，累積註冊用戶已達 3,000 萬人，約占韓國總人口 60%。其中 20–30 歲族群滲透率尤其突出，並以「20、30 代 10 人中有 9 人使用 Toss」作為宣傳口號。評論：若未來將「加密貨幣交易」整合進現有 App，這樣的用戶基礎極可能轉化為可觀的初始交易量與流動性來源。

韓國「金融圈」與「大型科技公司」對交易所的收購熱潮已持續數月。不過，相較於近期集中在「本土交易所」的收購案，Toss 攻向「海外平台」的策略被視為路線稍有不同。

持有「未來資產資產運用」的「未來資產」則被傳已與本土前五大持牌交易所之一「Korbit」達成約 1 億美元（約 1,445 億韓元）的收購協議。未來資產資產運用是亞洲規模領先的「ETF」資產管理機構之一，市場解讀其收購動作，意在把「加密資產」正式納入機構投資產品線。

韓國最大交易所「Upbit」由「Dunamu」營運，而「NAVER Financial」目前正推動將 Dunamu 以「全面換股」方式納為「全資子公司」，據稱在此過程中對 Dunamu 的估值已超過 100 億美元（約 14 兆 4,500 億韓元）。不過，韓國國內正討論是否設置「單一股東交易所持股上限」，未來若正式立法，相關規範可能迫使交易結構重新調整。

在「全球交易所」方面，據業界消息，「Binance」已在去年 10 月完成對韓國交易所「Gopax」的收購；另一邊，「Coinbase」有意併購韓國交易所「Coinone」的傳聞亦不時浮現。評論：韓國加密貨幣市場正同時吸引「國際巨頭」與「本土傳統金融」競逐，進一步強化其作為全球「交易與流動性樞紐」的地位。

加密貨幣交易所收購風潮並非韓國獨有。「日本」金融控股公司「SBI 控股」於上週五宣布，計畫收購新加坡數位資產平台「Coinhako」的多數股權。

SBI 表示，將透過其 100% 持股子公司「SBI Ventures Asset」，與 Coinhako 母公司「Holdbuild」簽署「不具約束力的收購意向書（LOI）」。交易結構將包括對 Coinhako 集團注入新資本，同時由部分既有股東出售持股。

Coinhako 集團目前主要透過持有新加坡支付牌照的「Hako Technology」以及註冊在英屬維京群島的加密貨幣服務商「Alpha Hako」運營。新加坡是亞洲推動「數位資產監管」速度最快的司法轄區之一，被多數國際金融機構視為必爭據點。近年來，隨著「加密貨幣」逐步被納入「機構級資產配置」，大型金融集團相較於自建平台，更傾向直接收購「已取得執照」且擁有完備合規架構的交易所。在「韓國」與「新加坡」這類監管相對明確的市場，「買牌照」成為最受青睞的擴張模式之一。

在「綠色能源」與「區塊鏈應用」方面，「中國國務院」已提出，到 2030 年建成「全國統一電力市場」的藍圖，目標是讓約 70% 的「全國用電量」透過「市場化交易」完成。規劃中還包含要在 2027 年前啟動全國「電力現貨（現貨）市場」，並在 2030 年前進一步整合「省際電力交易」。

中國同時設定，到 2035 年要將電力的「多維價值」反映在「市場價格」中。也就是說，未來不僅是「電量」本身，連同「裝置容量」、以及「環境屬性」（如碳排放與再生能源占比）都將納入定價機制，透過價格信號引導市場加速向「低碳與綠色能源」轉型。

為了支撐這項轉型路徑，中國監管部門表示，將加速建置「全國綠色電力消費認證系統」，並明確提出將「全面導入區塊鏈等技術」，用於驗證「再生能源發電與消費」數據。過去，區塊鏈常因「加密貨幣挖礦」的高耗能而遭批評，如今中國則是將其定位為「綠色用電證明」的關鍵基礎設施，可視為政策層面的重要轉向。

未來，這套系統有望提升「再生能源使用紀錄」的可追蹤性，並將「綠電認證」與「碳會計」及「碳排放權交易」銜接。對企業而言，若要在碳中和報告中主張已大幅使用再生能源，可能必須以「記錄在區塊鏈上的電力數據」作為證據，方能獲得監管機構認可。

此項政策將「區塊鏈」明確納入「再生能源認證與碳管理」基礎設施，凸顯中國在「嚴管投機性加密資產」與「扶植底層區塊鏈技術」之間的區隔。中國對「比特幣、以太幣、狗狗幣(DOGE)」等「投機性加密資產」的交易與發行仍維持高壓監管，但對「區塊鏈」技術本身，依然給予「國家戰略技術」等級的政策支持。

綜合來看，「數位人民幣」、「韓日交易所併購潮」、以及「區塊鏈綠電認證」等進展，顯示亞洲各國正以不同手法推進「數位資產」與「區塊鏈」戰略。雖然各國在「監管路線」與「市場結構」上存在明顯差異，但圍繞「主權數位貨幣」、「美元穩定幣」、以及「代幣化金融基礎設施」的競爭，預料只會愈趨激烈。評論：投資人與產業參與者應持續關注各司法轄區監管與牌照制度的變化，因為這些差異很可能重塑「全球流動性分佈」與「交易樞紐」的版圖。