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比特幣(BTC)在短線持續「走弱」，但關鍵「鏈上流動性」指標——「詞穩定幣供給比率(SSR)詞」已來到被稱為「詞流動性平衡點詞」的 9.5 區域。雖然價格仍在調整階段，但市場正處於關鍵分水嶺：是因為穩定幣持續流入，讓跌勢受到限制，還是資金動能耗盡後再出現新一輪回調，成為投資人關注的焦點。
根據近期數據，過去 1 週比特幣跌幅約 2.41%，整體維持偏弱格局。目前價格在約 6萬8,000 美元一帶震盪，較 2025 年底創下的歷史高點 12萬6,100 美元回落約 46%。不過，鏈上流動性指標顯示，「詞SSR詞」已接近關鍵轉折位，市場多空預期再度聚焦這一指標。
根據鏈上分析平台「詞CryptoQuant詞」上分析師 MorenoDV 於近期發布的 QuickTake 報告指出，目前「詞穩定幣供給比率(SSR)詞」落在約 9.5～9.6 區間，而這一帶在歷史週期中，多次成為比特幣方向轉折的「詞流動性平衡區詞」，對價格走勢具備重要參考價值。
所謂 SSR，是用比特幣市值除以穩定幣供給量得到的數值，用來衡量市場中「詞待命資金詞」或「潛在買盤火力」的多寡。指標數值偏高，代表相對於比特幣市值，穩定幣供給偏少，場外可隨時入場的資金有限；反之，指標偏低則意味著穩定幣充裕，可轉化為比特幣買盤的潛在動能較為充足。
MorenoDV 強調，「詞SSR詞」不是單純的「高=利空、低=利多」線性指標，真正關鍵在於市場「從哪一側」穿越 9.5。歷史數據顯示，當 SSR 從高檔回落至 9.5 區域時，通常意味穩定幣供給增加、流動性轉強，這時比特幣往往獲得支撐，甚至出現反彈。反過來說，若 SSR 從低位反彈、向上逼近或突破 9.5，則往往代表穩定幣被轉換為比特幣後，待命資金減少，流動性開始「變稀」，常與短期高點或隨後調整出現有關。
在這樣的前提下，分析師將「詞SSR 9.5詞」視為一個「詞流動性關鍵平衡點詞」。它不是一般的平均值，而是會隨接近方向不同，而分別扮演「支撐」或「壓力」角色的關鍵位階。隨著指標再度回到這個區間，市場需要密切觀察的是：穩定幣是否繼續流入、推升流動性，抑或流入趨緩，導致整體資金動能逐漸降溫。
若未來幾日到幾週內，SSR 從高位回落並在 9.5 一帶穩定下來，代表穩定幣供給相對增加、進場火力補強。此時比特幣價格較有機會在當前區域築底，甚至展開溫和反攻。歷史上在牛市中段的回調階段，多次出現類似情境：SSR 回落到平衡區，穩定幣流動性支撐價格完成修正後再啟動新一波上攻。
相對地，若當前走勢演變為 SSR 從低位反彈、並試圖向上突破 9.5，則意味著充當「詞加密市場準備金詞」的穩定幣，正持續被轉換為比特幣，市場「待命資金」消耗加快。分析師指出，在過往週期中，這種型態經常出現在短線過熱階段，後續常伴隨局部高點出現，並進入價格修正或震盪整理期。也就是說，即便數值同為 9.5，「詞處於流動性累積階段，還是流動性消耗階段詞」，會導致截然不同的市場詮釋。
就目前情況來看，「詞SSR詞」正站在這條分岔口上。未來一段時間內，指標若能在 9.5 區域下方回落整理，將有利於牛方重新掌握節奏；反之，若自下而上突破並在上方停留，則代表流動性支撐減弱，比特幣可能面臨新一輪技術性調整。多位鏈上分析人士認為，這一波走勢的後續發展，很大程度將由「詞流動性往哪一側傾斜詞」來決定。
從價格表現來看，比特幣在撰稿時約報 6萬8,840 美元，過去 24 小時漲幅約 3.97%。然而，即便出現短線反彈，當日成交量卻下降約 15.3%，來到約 373 億 3,000 萬美元。價格上行、但成交量縮減，顯示市場參與度不足，投資人多處於「觀望與試探」狀態。
情緒面方面，綜合鏈上與衍生品數據的「詞Coincodex詞」恐懼與貪婪指標目前落在 9，接近「詞極端恐懼詞」區域。該指標越接近 0，代表市場越恐慌保守；越接近 100，則反映高度貪婪與追價情緒。通常在 10 以下，意味多數投資人處於明顯不安與謹慎狀態。雖然價格已回補部分跌幅，但「詞風險偏好尚未修復詞」，市場心態依舊偏向避險與防禦。
值得注意的是，儘管情緒指標顯示悲觀，「詞Coincodex詞」模型給出的比特幣短中期預測卻略偏正向。該平台推算，5 日後比特幣目標價約為 7萬3,769 美元，1 個月後則約 7萬7,687 美元，反映當前價格之上仍存在溫和上行空間。不過，3 個月預測值約為 7萬2,480 美元，顯示在短線可能上攻後，仍有一定機率出現回吐與整理，呈現「詞階梯式上漲、伴隨反覆回調詞」的典型多頭走勢型態。
綜合來看，目前比特幣同時處於三重疊加狀態：技術面上，已自高點回調逾 40%；情緒面維持在「詞極端恐懼詞」區域；鏈上流動性則顯示「詞SSR處在 9.5 平衡點詞」。在傳統技術分析與鏈上研究中，這類階段常被視為短期波動可能放大，但中長期則是籌碼、情緒與部位重新洗牌的「詞再平衡窗口詞」，為下一波趨勢做準備。
此外，本輪週期還疊加了「詞機構資金比重提升詞」、「詞比特幣現貨 ETF 詞」、「詞DeFi 與 Layer2 生態擴張詞」等結構性需求因素，使得本次循環與過往純散戶主導的牛熊週期有明顯差異。市場觀點普遍認為，現階段不宜只依賴單一指標做判斷，而應同時觀察包括「詞SSR詞」在內的鏈上流動性數據、衍生品槓桿與資金費率、以及宏觀經濟與利率環境等多重變因。
整體而言，「詞SSR 9.5 區間詞」很可能再次扮演本輪調整階段的「詞關鍵分水嶺詞」。若數據由上而下回落並在此區間獲得支撐，代表穩定幣流動性回升、資金彈藥充足，為比特幣延續上升趨勢鋪路；反之，若指標由下往上突破並在此處遇壓，則可能顯示短線過熱，為後續進一步修正埋下伏筆。
評論
對投資人而言，接下來一段時間的關鍵在於追蹤「詞流動性走向詞」而非僅盯住價格波動。當「詞穩定幣供給詞」持續增加、而 SSR 在 9.5 下方或附近震盪時，往往意味著市場正在「詞默默補充火力詞」；一旦 SSR 由低位急速拉升，則需提高警覺，評估是否進入「詞流動性消耗加速詞」階段。無論選擇逢低布局或嚴格觀望，「詞SSR詞」的後續走勢，很可能將是短期內最值得關注的核心鏈上指標之一。
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