STX 24小時漲17.22%　創世債券本月登場

比特幣(BTC)質押商品「創世債券」（Genesis Bond）排定近期啟動，消息激勵Stacks(STX)25日走勢走強，盤中漲幅一度突破23%，不過以公開收盤價計算的漲幅則落在16%至17%之間，兩者出現落差。

加密貨幣專業媒體AMBCrypto報導，STX於25日盤中漲幅一度超過23%。同一時間，數據平台CoinMarketCap以25日UTC收盤、台灣時間26日上午9時的數據顯示，STX報0.2698美元，24小時漲幅為17.22%；另一數據平台Goodreturns同日統計的漲幅則為16.58%。

由此可見，23%的漲幅較貼近盤中波動區間，而非收盤價的實際漲幅。此次價格走勢與其說是市場對「比特幣Layer2」概念的整體期待，不如說是對日程逐漸明朗的創世債券做出的具體反應。

Stacks Labs於11日公告，創世債券將於獎勵週期143、比特幣區塊96萬6350開始。以日曆推算，預估啟動日為9月10日，登記將於9月9日截止，首次獎勵發放日則訂在9月17日。

此次STX走勢可視為Stacks Labs 11日公告創世債券時程後的後續市場反應。Stacks自7月29日PoX-5主網啟用以來，已逐步收斂既有STX質押者重新登記、創世債券、BTC獎勵發放的先後順序。

值得留意的是，創世債券並非完全開放型商品。Stacks Labs說明，首輪債券僅限經事前核准的機構參與，屬於封閉式輪次。

就結構而言，BTC仍留在比特幣Layer1上，私鑰由持有人自行保管。整個流程不經過橋接、包裝或削減機制，而是將BTC與STX綁定，透過「權益轉移證明」（Proof of Transfer，PoX）機制領取獎勵。

這並不代表比特幣本身轉向權益證明機制。一般所稱的質押，是將資產存入網路或相關系統以參與獎勵分配，而Stacks所說的比特幣質押，較接近將BTC保管結構與PoX經濟活動結合而成的商品。

Stacks Labs在6月的公告中提到，逾2400家使用Fireblocks的機構客戶可藉此接觸以Stacks為基礎的比特幣DeFi服務。8月24日，Fordefi則說明，在創世債券啟動前，已透過機構級MPC錢包支援Stacks比特幣質押。

機構級基礎設施之所以陸續到位，是因為保管與操作流程遠比個人錢包複雜。機構須具備託管、權限管理、內部審核與風險控管機制，才能實際參與此類商品。

屬於測試性質的雙重質押（Dual Stacking）將在創世債券啟動的同一區塊終止。Stacks Labs表示，雙重質押自上線以來累計向1044人分配22.40枚BTC，sBTC發行規模一度突破5000枚BTC。

Stacks方面表示，這股需求最終促成了正式的比特幣質押商品問世。本站此前也曾報導，Stacks網路上出現超過150個自主代理與逾8700筆鏈上交易的案例。

不過市場上也有不同聲音。在Stacks論壇的PoX-5 SIP討論串中，有意見指出，恢復區塊獎勵並在前六個月追加發行，可能會為既有持有人帶來稀釋壓力。

同一討論串中也有支持意見認為，這是為了在初期達成3%的BTC計價目標報酬率、並配合上線初期條件所做的設計。換言之，市場一方期待創世債券能成為吸引機構資金的管道，另一方則憂心STX的發行結構恐加重既有持有人的負擔。

整體而言，此次STX漲勢並非單純的價格急升，而是創世債券時程、機構參與管道與發行量爭議交織而成的結果。創世債券實際匯入的BTC規模，須等到預估啟動日9月10日之後，才能在鏈上獲得確認。