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比特幣(BTC)與主要山寨幣的14天平均相關係數升至0.87，顯示兩者價格走勢再度出現高度連動。分析認為BTC漲勢正牽動山寨幣同步反應，但也有看法認為，現在還不能斷言山寨幣季節已經重啟。
CryptoQuant在最近一份報告中指出，山寨幣近期開始與BTC同向波動，相關內容經ZyCrypto報導。報告顯示的14天平均相關係數0.87，是2026年6月以來的最高水準。
相關係數是衡量兩項資產價格同向變動程度的指標，數值愈接近1，代表連動性愈強；愈接近0，則代表兩者走勢方向愈不一致。此次數值被視為BTC漲勢與以太幣(ETH)、Solana(SOL)等主要山寨幣價格再度掛勾的依據。
ZyCrypto報導指出，過去7天內BTC上漲24%，以太幣(ETH)上漲30%，幣安幣(BNB)上漲15%，瑞波幣(XRP)上漲49%。CoinMarketCap公布的恐慌與貪婪指數則為81。
恐慌與貪婪指數落在80以上，通常被歸類為「極度貪婪」區間，一般被視為市場風險偏好轉強的訊號，但這不代表價格會持續上漲。心理指標僅反映當下市場氛圍，無法保證未來價格走勢。
此次連動性擴大，與BTC作為加密貨幣市場流動性基準的結構有關。多數山寨幣的價格透過BTC交易對形成，BTC以美元計價的走勢因此也會牽動主要山寨幣價格。當市場整體朝同一方向移動時，相關係數就可能快速上升。
不過，連動性增強與「山寨幣季節」並非同一概念。連動性反映的是BTC與山寨幣同漲同跌的程度；山寨幣季節則是指山寨幣表現全面優於BTC的階段。
此次資料顯示的是BTC與主要山寨幣走勢方向再度貼近，但僅憑這項數字，還難以判斷山寨幣正全面領先BTC。
同向上漲不代表漲幅相同，也不能證明資金已經擴散到所有山寨幣。即使部分大型山寨幣漲幅超過BTC，中小型代幣的交易量與價格是否同步上升，仍須另行確認。
對台灣投資人而言，這項區分相當重要。每當市場對山寨幣輪動的期待升高，個別代幣的波動幅度往往也會同步放大。此次數據確認的重點在於價格同步上漲與市場情緒改善，而非山寨幣已取得結構性優勢。
當BTC扮演市場風向球角色時，山寨幣通常會跟著同向波動。不過相關係數上升只能呈現同步走勢，並不能證明有新資金流入，也無法證明個別山寨幣會持續跑贏大盤。
觀察山寨幣市場時，也需要採取同樣的思路。相關係數上升顯示市場正朝單一方向移動，但要判斷是否進入山寨幣季節，仍須同時檢視山寨幣相對BTC的表現、市占率變化，以及交易量擴散程度。
目前的走勢可以解讀為山寨幣重新對BTC強勢作出反應的訊號。至於是否邁入全面性的山寨幣季節，仍須綜合觀察山寨幣的相對表現與市場基礎擴散指標，而非僅憑相關係數判斷。
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