黃立成Hyperliquid帳戶獲利衝上1210萬美元 累積虧損仍逾2612萬美元

黃立成(Jeffrey Huang)是台灣知名的加密貨幣交易者，他在去中心化衍生品交易所Hyperliquid上的帳戶，繼8月18日遭到強制平倉後，餘額一度從不到6萬美元回升到1210萬美元，短線獲利明顯放大，但同一帳戶目前仍背負2612萬美元的累積虧損。

根据PANews報導，援引鏈上數據平台HypurrScan的資料，黃立成帳戶目前的獲利約為1050萬美元，報酬率約175倍。帳戶累積虧損則從先前最高的約3664萬美元收斂至2612萬美元。

黃立成的操作以比特幣(BTC)與以太幣(ETH)為主，並維持高槓桿的多單部位。四個部位的名目價值合計超過1億800萬美元，其中ETH與BTC合計占比超過九成。

ETH多單部位規模約5604萬美元，槓桿倍數為25倍；BTC多單部位規模約4486萬美元，槓桿倍數則達40倍。

換算下來，這個帳戶的整體槓桿約為10.3倍，等於用約1050萬美元的帳戶資產，撐起超過1億800萬美元的名目部位。

四個部位目前的未實現利益合計約187萬4000美元，其中ETH部位貢獻131萬9000美元，同一部位另外產生約23萬7000美元的資金費率收入。

高槓桿多單在價格朝有利方向波動時能放大獲利，一旦行情反轉，虧損同樣會迅速擴大。黃立成的操作模式接近「滾倉」，也就是不將未實現利益提領出場，而是把帳面獲利當成新保證金，持續加碼部位。

在衍生品交易中，名目價值指的是部位的總規模，通常遠大於實際投入的保證金。槓桿倍數越高，價格出現小幅波動時，損益相對保證金的波動幅度就會被放大，一旦保證金不足，交易所便可能強制平倉。

這次獲利之所以受到關注，與黃立成過去的清算紀錄有關。PANews指出，黃立成一年多以來歷經約500次強制平倉，累積虧損一度高達約8000萬美元。

黃立成長期以偏好ETH多單部位聞名。本站此前也曾報導，黃立成疑似為了守住以太幣多單部位而虧本賣出無聊猿遊艇俱樂部(Bored Ape Yacht Club)NFT的情況。

Hyperliquid是一個支援鏈上衍生品交易的去中心化交易生態系統。由於公開數據幾乎能即時顯示大額帳戶的部位與損益，Hyperliquid大戶錢包的衍生品部位也經常被市場作為觀察指標引用。

黃立成過去曾在社群媒體上寫下「I never lose, I either win or I get liquidated」，這句話某種程度上反映了他不輕易認賠、寧可搏取獲利或接受強制平倉的交易風格。

這起案例顯示，在鏈上衍生品交易所裡，大額帳戶的損益可以在短時間內劇烈翻轉。單看短期獲利暴增，並不足以評斷交易成果，高槓桿部位對市場波動的脆弱性，也在這次事件中再次獲得驗證。