史翠夫增持1110枚比特幣 每股曝險僅增1.19%

史翠夫（Strive，代號ASST）追加買入1,110枚比特幣(BTC)，但以有效普通股計算的每股比特幣曝險僅增加1.19%。比特幣持有量與流通股數同步增加，使整體持有量擴大的效果在每股基礎上被稀釋。

根據史翠夫向美國證券交易委員會（SEC）提交的8-K文件，公司於17日至21日以平均7萬3409美元的價格買入比特幣，總金額達8150萬美元，比特幣持有量從2萬246枚增至2萬1356枚。

同一期間，A類普通股從7624萬4588股增加至7989萬888股；加計B類普通股後的有效普通股數則由8603萬7123股增至8968萬3423股。

依公告數字計算，每股比特幣（以有效普通股為基準）由0.000235317枚增至0.000238127枚，增幅為1.19%。

比特幣持有量的增幅為5.48%，但有效普通股的增幅也達4.24%。換句話說，公司整體持有的比特幣總量雖然變多，但每股普通股間接代表的比特幣數量僅增加1％左右。

以完全稀釋基準計算，增幅約為1.36%。這顯示採行比特幣財庫策略的上市公司，除了持幣量之外，發行股數同樣左右每股指標的表現。

史翠夫在近期財報中，以期初與期末「每股比特幣」變化率定義「Bitcoin Yield」（比特幣殖利率）。公司表示，第二季Bitcoin Yield為23.9%，累計六個月則為37.7%。

不過同份資料也註明，該指標並未反映債務與優先股股東的優先求償權，並非傳統意義上的收益率。這意味著即使加碼買進比特幣，只要同時增發股票，對普通股股東而言的效果也可能被削弱。

此次公告正是這種侷限的具體案例。史翠夫在稍早的公告中，也把股票增發可能帶來的稀釋列為風險因素之一。

優先股方面的負擔同樣增加。史翠夫發行的SATA為「Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock」（浮動利率A系列永續優先股），依公開發行文件，每股「約定金額」（stated amount）為100美元。

24日的公告顯示，SATA發行股數由782萬9502股增至827萬815股，增加44萬1313股。以年配息率13.00%計算，新增發行部分的年化配息負擔約為573萬7069美元。

這筆負擔並未直接計入每股比特幣曝險的計算，但正如公司自己所說，Bitcoin Yield是不反映債務與優先股權利的輔助指標，因此仍須一併檢視。

史翠夫此前就因市場預期其可能加碼買進比特幣而受到關注。

這次的公告確認了實際買入規模。不過僅憑公告內容，尚無法確認此次比特幣買入資金與股票增發之間是否存在直接關聯。

採行比特幣財庫策略的上市公司，須同時檢視比特幣總持有量與流通股數的變化。史翠夫此次公告，成為在增持1,110枚比特幣的同時，普通股與優先股股數同步增加的一個案例。