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根據加密貨幣 애널리스트 다크포스트（Darkfost）與數據平台 코인글라스（CoinGlass）、크립토퀀트（CryptoQuant）等多方數據顯示，目前約有「3百萬顆比特幣(BTC)」、市值約「2,000億美元」的規模，仍集中存放在各大「中央化交易所」。這代表約「六分之一」的流通比特幣被託管在交易所基礎設施之內，儘管在 FTX 崩潰後，市場一度強調「詞：自我託管（Self-Custody）」的重要性，但比特幣現貨資產仍大幅集中於少數大型平台，市場「詞：中央化風險」問題持續加深。
根據 다크포스트 的「詞：鏈上數據」分析，中央化交易所的比特幣持幣量隨著交易與金融服務的擴張，再度出現增加趨勢。除了傳統的「現貨」與「衍生品」交易外，交易所還提供「質押生息、比特幣抵押借貸、槓桿與保證金交易」等多元產品，使其必須在錢包中保有充足的「詞：流動性」來滿足用戶下單與資金調度需求。
在這樣的結構下，約 3百萬顆比特幣長期停留於交易所熱錢包與冷錢包之中，且主要集中在少數幾家大型交易平臺手中，資產集中度相當明顯。
從各平台持幣占比來看，다크포스트 的資料顯示，「詞：幣安（Binance）」在中央化交易所之中位居首位，約持有整體交易所比特幣存量的「30%」左右，其次為「Bitfinex」，約占「20%」。美國線上券商兼加密交易平台「Robinhood」以及韓國大型交易所「Upbit」，各自約持有「8.2%」的比特幣託管量。其他如「Kraken」、「OKX」、「Gemini」等交易所，則分別位於「5%～7%」區間，形成第二梯隊的主流託管集團。
若以絕對數量來看，集中度更為明顯。根據 코인글라스 的數據，「Coinbase Pro」目前約持有「79萬2,000 BTC」，是單一平台中最大的比特幣存放地；幣安持有約「66萬2,000 BTC」，Bitfinex 則約有「43萬 BTC」。
다크포스트 在報告中指出，深厚的「詞：掛單深度」、快速的「詞：撮合效率」，以及「借貸、質押、衍生品」等附加服務結合之下，使得「流通中相當比例的比特幣」持續被鎖定在這些「詞：中央化基礎設施」內部，結構性集中趨勢已逐步固化。
這種託管與流動性集中，同時也反映在實際「詞：交易量」上。根據 크립토퀀트 於今年初發布的報告，以 2025 年為基準，幣安在全球主要交易所的「現貨與比特幣無期限合約」交易量中，市占率已超過「40%」。
報告更估計，僅在「比特幣無期限合約」一項上，幣安就累計處理了約「25兆4,000億美元」的成交量，約合「3京 6,797兆 9,000億韓元」規模。如此龐大的交易額度集中在單一平台，使得「詞：比特幣價格發現」與「詞：市場流動性供給」，愈來愈倚賴少數巨型交易所，市場結構正朝向高度集中化發展。
目前存放在中央化交易所的比特幣市值約為「2,000億美元」，約合「289兆7,000億韓元」。但若觀察最近「30日」的動態，則可看出不同平台之間正出現明顯分化。根據 코인글라스 統計，過去一個月間，所有交易所的比特幣總餘額「淨增加約 1萬6,990 BTC」。
細分數據來看，幣安在同期間內新增超過「2萬2,000 BTC」，顯示其託管量仍在大幅成長；相較之下，「OKX」與「Bithumb」則分別錄得逾「2,700 BTC」與「3,600 BTC」的「淨流出」。
「Gemini」在一個月內約有「1萬3,900 BTC」被提出，是主要交易所當中比特幣餘額下降幅度最大的平臺之一。
這種情況說明，儘管「整體交易所持幣總量」持續攀升，但個別平台之間的資金流向已出現「兩極化」，用戶正在依據「詞：信任度、監管環境、手續費政策、產品競爭力」等因素，重新調整自身的交易與託管據點。
在監管與商業模式方面，比特幣託管版圖的重組，也與各大平台的「詞：合規策略」與「詞：資本市場布局」密切相關。
美國本土交易所「Kraken」已於「2025年11月」向美國證券交易委員會（SEC）遞交「非公開 IPO 申請」。在此之前，Kraken 完成了一輪規模約「8億美元」的融資，整體估值約為「200億美元」，約合「28兆9,700億韓元」，顯示其正積極爭取進入「傳統金融市場」與「公開資本市場」體系。
另一方面，持有約「8.2%」比特幣託管量的 Robinhood 則在「2026年2月」啟動「Robinhood Chain」公開測試網。這是一條基於「以太幣(ETH)」的「詞：第二層（Layer2）」網路，採用「Arbitrum(ARB)」技術堆疊，希望加速「詞：代幣化資產」的發行與流通。
透過自建 L2 基礎設施，Robinhood 企圖從單純的「交易平臺」轉型為「詞：鏈上基礎設施提供者」，在比特幣之外，進一步鞏固其作為多種數位資產「詞：出入口」的戰略定位。
即使在 FTX 崩潰後，市場不斷重申「資產在自家錢包、私鑰掌握在自己手中」的「詞：自我託管」理念，最新數據卻顯示，約「六分之一」的比特幣仍存放於中央化交易所，其中多數集中在幣安、Coinbase、Bitfinex 等少數巨頭之手。
這一現象一方面凸顯中央化交易所在「詞：深度流動性」、多樣「詞：金融商品」、以及「詞：交易便利性」方面的優勢；另一方面也意味著，若發生「詞：駭客攻擊、破產事件、監管打擊」等極端風險，市場可能面臨放大版的系統性衝擊。
多位鏈上分析師認為，未來「監管政策變化」、「衍生品市場成長」以及「Layer2 與 DeFi(去中心化金融)基礎設施成熟度」等變數，都可能改變比特幣在交易所的託管比例。但就目前而言，「約 2,000億美元規模的比特幣流動性，仍高度集中於少數中央化交易所」的格局短期內難以打破。
評論：
對投資人而言，「詞：交易效率」與「詞：資產安全」的拉鋸，將會是未來很長一段時間無法避免的兩難。一方面，大型 CEX 提供的流動性與產品深度，很難完全由 DeFi 或自我託管工具立即取代；但在高集中度結構下，任何單一大型交易所出現風險，都可能迅速擴散至整體市場。
在這樣的前提下，市場參與者或許需要更積極地分散託管風險，例如搭配「多平台分散存放」、「冷錢包自我託管」以及「審慎評估平台合規與償付能力」等措施，以在享受交易便利性的同時，降低對單一中央化基礎設施的過度依賴。
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