以太幣(ETH)跌勢中震盪築底？鏈上活躍放大但未突破 2,400 美元關鍵阻力

以太幣(ETH)近來持續在「下跌修正」格局中震盪，價格壓力仍位於多條關鍵移動平均線之下。短線雖可觀察到部分買盤於「支撐區」進場，但多數技術分析仍認為，中長期結構偏空尚未扭轉。若要出現具意義的「趨勢反轉」，市場普遍關注的條件是：*放量*突破「核心阻力區」，並確認站穩關鍵價位。

根據技術圖表與*鏈上數據*綜合來看，目前以太幣所處位置，既可能是「*關鍵支撐*」，也可能只是新一輪跌勢前的「*價值陷阱*」，正站在下一步方向分歧的十字路口。

根據多家市場數據平台 24 日（當地時間）的行情顯示，以太幣日線走勢仍明顯處於「*下降通道*」之中，高點與低點持續下移，「100 日」與「200 日移動平均線」皆位於現價上方，顯示中長期空頭結構尚未被破壞。近期的一波加速下跌，讓價格一度回測約 1,750～1,800 美元區間，這一帶被不少技術交易者視為「*需求區*」，在此附近可見低接買盤開始承接，跌勢短暫放緩。

然而，多數技術派仍將這波反彈定義為「*跌勢中的反彈*」，而非完整的多頭啟動。市場關注的首要「*核心阻力*」落在約 2,300～2,400 美元區間，這裡不僅是先前跌破的重要價位，同時也是下彎的 100 日移動平均線附近，屬於多重壓力重疊的「*阻力密集帶*」。不少分析強調，若要談「趨勢翻多」，必須同時滿足：放量突破該區間，並有效衝破下降通道上緣。若無法達成，當前走勢很可能僅是「*反彈行情*」，後續不排除再度回測通道下緣，甚至創出更低區間的可能。

在 4 小時週期的技術結構上，以太幣正於約 1,800 美元水平支撐上方，形成一個短期「*對稱三角收斂*」型態。低點略有抬高，但高點持續下壓，顯示多空雙方目前處於「*觀望拉鋸*」階段。一般而言，對稱三角被視為「*動能蓄積*」型態，不過在中長期空頭趨勢背景下出現時，往往代表短線逢低買盤與順勢做空資金之間的激烈角力，而非明確的趨勢反轉信號。

技術層面上，若價格能向上突破約 2,000～2,100 美元區間，被部分分析師視為首個「*短線動能轉折訊號*」，隨後才有機會向前文提及的 2,300～2,400 美元「*核心阻力帶*」發起挑戰。反之，若 1,800 美元支撐失守，市場可能將此次三角收斂解讀為「*更大級別跌勢前的整理*」，留意價格下探下降通道下緣，甚至測試更深層支撐區的風險。

鏈上數據方面，以太坊網路近期的「*活躍地址數*」明顯攀升，30 日平滑指標已來到近數月高位，顯示鏈上活動度顯著提高。歷史經驗顯示，這類「*活躍度放大*」往往與波動率擴大區間重疊，並曾多次在大型趨勢波動前夕出現。不過，*地址數上升並不必然等於價格上漲*。本輪數據中，價格仍未走出明確上升趨勢，鏈上活躍度與價格之間出現微妙背離。

這樣的背離存在兩種主流解讀：其一，在相對低位區間，*買入與賣出*需求同時放大，可能代表「*真正的籌碼換手與吸籌*」正在進行；其二，在延長的弱勢行情壓力下，部分投資人產生「*恐慌性止損*」，導致鏈上轉帳與地址活動被動放大。

若未來一段時間內，鏈上活動依然維持高檔，而價格卻持續受壓，不排除是「*弱手出場*」過程尚未完成的情況；相反，若在活躍度維持的同時，以太幣價格能逐步站穩 2,000 美元上方，將有利於市場把這段整理視為「*築底吸籌期*」，為潛在上漲行情預作準備。最終，2,300～2,400 美元「*關鍵阻力區*」能否被有效突破，仍將是鏈上訊號是否真正轉化為「*價格趨勢反轉*」的關鍵觀察點。

綜合技術面與*鏈上數據*來看，目前以太幣位於下降通道下緣附近的「*需求區*」，短線支撐已初步顯現；4 小時對稱三角與活躍地址激增，則共同指向一個「*大行情臨界點*」，但方向仍未明朗。現階段區間，同時具備「*逢低布局機會*」與「*價值陷阱風險*」兩種屬性，屬於典型的轉折帶。

評論：對風險偏好較高的投資人而言，這樣的「*關鍵支撐疊加鏈上活躍*」組合，確實具有吸引力；但在尚未完成對 2,300～2,400 美元「*核心阻力*」的有效攻克前，過早假設「空頭結束、多頭啟動」仍屬冒進。

因此，市場主流看法傾向維持「*保守偏觀望*」的策略，持續追蹤價格走勢、成交量變化與*鏈上指標*，在真正的趨勢方向被確認前，嚴格控制槓桿與倉位曝險，成為當前多數專業交易者與機構的共識。