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根據 Bloomberg 的報導，於 26 日（當地時間），SpaceX 已啟動「비공개（秘密申報）」方式遞交企業公開(IPO)預備文件的準備作業，最快將在下個月送件。隨著伊隆·馬斯克（Elon Musk）旗下火箭與衛星公司正式踏上「公開上市」進程，市場開始討論 SpaceX 可能挑戰「史上最大 IPO」的可能性。這一動向也讓「SpaceX 上市」、「馬斯克 IPO 版圖」等「詞」再度成為資本市場關鍵關注焦點。
根據報導，總部位於德州 Starbase 的 SpaceX，預計將在 3 月向美國證券交易委員會(SEC) 提交 IPO 預審用的 S-1 草案，採取「비공개（秘密申報）」形式。若審查進度順利，最早在 6 月完成掛牌的情境正被華爾街部分機構納入情境推演。所謂「비공개 提交」，指企業先在不公開條件下，與 SEC 反覆交換意見並修正文件，待監管機關對資訊揭露水準滿意後，再正式向市場公開財報等關鍵數據。這種模式被視為「詞」「降低監管與資訊風險的上市準備方式」，有助於企業在揭露前先處理潛在爭議，減少臨門一腳出現變數。
在估值部分，Bloomberg 引述多位熟悉交易結構的消息人士指出，SpaceX 在 IPO 階段鎖定的企業價值，可能高達 1 兆 7,500 億美元（約 2,523 兆韓元，換算匯率 1 美元＝1,442.50 韓元）。這一數字，明顯高於先前在非上市股權交易中多被估於 1 兆美元以下的水準。市場原本在 2 月 SpaceX 收購馬斯克的人工智慧(AI) 新創 xAI 之後，將合理估值區間拉升至約 1 兆 2,500 億美元；隨後又有部分大型投資機構將內部模型上調至 1 兆 5,000 億美元，如今最新一輪預期更進一步推高到 1 兆 7,500 億美元，顯示「詞」「高估值 IPO」預期正在迅速固化。
若這一估值最終在定價時獲得市場接受，SpaceX 上市當天就有機會直接躍升為「全球市值前五大公司」之一。以目前市值排行來看，英偉達、蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)等位居第一梯隊。分析人士指出，以 1 兆 7,500 億美元為基準，SpaceX 市值將有望與上述公司「詞」「並列最上層科技集團」，甚至在市值層級上超越 Meta(META) 與特斯拉(TSLA)，成為另一家在 AI、太空與通訊基礎設施三重賽道同時布局的巨頭。
募資規模方面，市場流傳的工作假設是，SpaceX 可能透過此次 IPO 籌集最多 500 億美元（約 72 兆韓元）新資金。若最終定案並獲市場認購支持，這筆「詞」「500 億美元級別的超大型 IPO」，將超越 2019 年沙烏地阿美(Aramco) 約 290 億美元（約 41.8 兆韓元）的紀錄，挑戰「史上最大 IPO」封號。
媒體報導也指出，本次交易的主承銷團已有初步雛形，包括美國銀行、高盛、摩根大通與摩根士丹利等四大投行，正就「核心簽署行」角色展開深入討論。由於案量龐大、結構複雜，最終很可能形成「詞」「多家全球系統性銀行共同主導」的大型聯貸式承銷架構。
從資金用途來看，外界預期 SpaceX 將把新一輪籌得的資金，集中投入「擴張型資本支出」。其中包括提升超重型火箭「Starship」的發射頻率與可靠性、建置「軌道內(in-orbit) AI 資料中心」、以及推進登月基地相關基礎設施與技術研發等。市場解讀指出，SpaceX 正試圖從「單純火箭發射服務供應商」，進一步進化為同時橫跨衛星網路、太空基礎設施、AI 運算能力的「詞」「綜合太空與資料平台」，在下一代網路與計算架構中取得關鍵節點位置。
之所以引發投資圈高度期待，關鍵仍在於 SpaceX 已在商業模式上展現「穩定現金流＋高成長故事」的罕見組合。一方面，Falcon 9 火箭在軌道發射市場的壓倒性市占，讓公司得以維持高頻發射與穩定營收；另一方面，全球已擁有數百萬用戶的衛星網路服務「Starlink」，則開啟了類似電信與網路服務業的經常性收入模式。這兩大業務被視為 SpaceX IPO 的「詞」「核心敘事」，凸顯其並非只依賴遠期太空夢想，而是已站上實際營收與利潤基礎。
IPO 預期也快速反映在周邊標的上。過去曾與 SpaceX 進行頻譜交易並持有部分相關權益的 EchoStar(SATS)，在相關消息曝光後，股價於盤中一度大漲約 10%。這種同步上漲被解讀為「詞」「市場提前布局 SpaceX 供應鏈與受惠股」的訊號，顯示投資人正在尋找能間接分享 SpaceX 價值重估紅利的標的。
目前市場的觀察重點，集中在「비공개 提交之後的進展」：包括 SpaceX 與 SEC 在資訊揭露與公司治理上的協商結果、何時選擇將申報文件轉為公開，以及在正式招股說明書中，會將哪幾項關鍵指標（例如 Starlink 用戶數、發射次數與毛利率、AI 資料中心規模等）作為未來成長主軸對外強調。
若 1 兆 7,500 億美元估值與 500 億美元募資規模最終都被機構與散戶普遍視為「合理區間」，SpaceX 有機會成為「詞」「改寫全球資本市場板塊配置」的標誌性上市案例。不過，「評論」投資銀行圈也提醒，金額愈大的 IPO，對利率、股市波動與監管氛圍愈敏感；在高利率與地緣政治風險仍未完全消散的環境下，SpaceX 何時按下「正式啟動路演」的按鈕，將成為各方精算後才會做出的關鍵決策點。
評論：
若 SpaceX 真以接近 2 兆美元的估值登場，將對科技股與「詞」「AI＋太空＋通訊」三重題材帶來強烈虹吸效應。對投資人而言，一方面有機會參與少見的超大型成長股 IPO，另一方面也需重新評估手中大型科技股的相對估值與資金配置，這場「SpaceX 上市戰」，本質上將是一場全球資本重分配的競賽。
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