家庭貸款8月增3.4兆韓元 KB證券:資金入市速度恐放緩

南韓銀行體系8月家庭貸款增加3兆4000億韓元，增幅較7月收斂，加上以信用貸款為主的「其他貸款」由增轉減，市場開始討論流入股市的新增個人資金是否降溫。

根據韓國銀行（Bank of Korea）9日公布的資料，8月銀行家庭貸款增加額為3兆4000億韓元，較7月增加額5兆5000億韓元，減少了2兆1000億韓元。

包含信用貸款在內的「其他貸款」，7月原本增加2兆韓元，8月轉為減少6000億韓元。韓國銀行指出，個人股票投資降溫是其他貸款轉減的原因之一。

韓國銀行9日公布的《8月金融市場動向》報告顯示，銀行家庭貸款是房屋擔保貸款與其他貸款的合計數字，僅憑整體增減幅度，尚無法直接斷定與股市投資資金移動的關聯。

相較之下，房屋擔保貸款增幅反而擴大，由7月的3兆5000億韓元增加至8月的4兆韓元，顯示房屋相關資金需求與其他用途貸款走勢出現分歧。

另外，TokenPost此前報導，8月全體金融業家庭貸款增加2兆6000億韓元，其中房屋擔保貸款增加4兆3000億韓元；南韓金融委員會表示，8月全體金融業家庭貸款增幅較7月的6兆4000億韓元減少3兆8000億韓元。

金融委員會統計的「全體金融業」數字與韓國銀行的「銀行體系」統計範圍不同，因此全體金融業家庭貸款增幅與銀行其他貸款減幅不宜視為同一指標，應分別解讀。

KB證券說明，今年以來大幅減少的家庭定期存款，8月重新轉為增加，顯示資金流向出現變化。利率上升時，存款可獲得的利息增加，借貸投資股票的負擔則會提高。

KB證券研究員柳真伊（Ryu Jin-yi）表示：「靠提領存款或擴大借貸籌措投資資金的趨勢，自8月起可能有所減弱。」她認為，存款與貸款走勢的變化，可能影響新增投資資金的籌措方式。

KB證券10日在分析報告中指出：「展望未來，家庭存款的增加趨勢可能持續增強，但資金流入股市的速度與強度可能進一步放緩。」報告並提到，近期基準利率上調帶動貸款利率與存款利率同步走高，可能強化上述趨勢。

不過，報告也認為，現在就判斷既有投資資金已大規模撤出股市仍嫌過早，畢竟定期存款僅連續一個月回升，尚不足以認定股市資金已遭大幅回收。

柳真伊研究員補充：「僅憑定期存款一個月的回升，就判斷股市投資資金正在被回收，恐怕言之過早。目前推估，比起既有投資資金大規模撤出，更可能出現的是透過提領存款與槓桿（借貸）籌措新資金的速度逐漸放緩。」

此次分析的重點並非既有資金是否撤出股市，而是新增資金流入的速度是否出現變化。定期存款增加與其他貸款減少的趨勢能否延續，被視為判斷家庭資金走向的主要依據。

銀行貸款走勢、全體金融業統計與定期存款變化若朝不同方向發展，流向股市資金的性質也可能隨之改變。由於房屋相關貸款持續增加，家庭貸款整體增幅縮小，並不能直接解讀為股市資金緊縮。

接下來需持續觀察定期存款增勢與其他貸款減勢能否延續，以及房屋擔保貸款增加趨勢是否持續。KB證券表示，將以這些指標為基礎，進一步檢視家庭資金流入股市速度的變化。