杜拜原油逼近100美元 亞洲搶油大戰升溫

中國與印度煉油廠加碼採購中東現貨原油,推升杜拜原油期貨逼近每桶100美元大關。南韓與日本煉油廠也被捲入同一條供應鏈的搶油戰,亞洲煉油業的採購壓力隨之升高。

彭博(Bloomberg)於4日(韓國時間)報導,印度與中國煉油廠擴大波斯灣原油標購,推高了中東原油價格。報導當時,阿聯酋指標原油穆爾班(Murban)期貨每桶報106.10美元,亞洲中東重質原油指標DME阿曼原油(DME Oman)則報99.18美元。

印度石油公司(Indian Oil Corp.)與中石油(PetroChina)近來加大中東原油採購力道。中石油更在現貨市場一口氣買下沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿聯酋原油合計數百萬桶。

部分買家甚至將目光轉向巴西、加拿大、阿根廷原油,英國福提斯原油(Forties)也有部分正運往中國中化(Sinochem)。

價格壓力最先反映在溢價上。以東亞到岸條件計算,穆爾班比杜拜原油每桶貴出逾30美元。

彭博指出,這比美國西德州中質原油(WTI)運往亞洲的成本還要高出至少每桶10美元。換句話說,中東重質原油的現貨需求漲勢,已經超過包含運費在內的替代採購成本漲勢。

供給端同樣吃緊。部分印度煉油廠原訂8月抵達的原油,已延後至9月與10月才能到港。

上週通過荷姆茲海峽的中東原油,單日流量約在600萬至800萬桶之間。沙烏地阿拉伯8月原油出口量也降至單日約300萬桶,創下2017年以來新低。

凱普勒(Kpler)在8月27日的市場報告中指出,中國買家已重新開始在中東現貨標購中得標。部分9月至11月裝船的原油,以富查伊拉(Fujairah)附近船對船轉運條件成交,價格較杜拜原油每桶高出5至8美元。

凱普勒分析,中國陸上原油庫存已降至11.72億桶,低於去年同期水準。庫存下滑之際現貨採購又重新升溫,實際採購成本可能比指標油價更早出現變動。

現貨採購指的是買進即期交割的原油,而非簽訂長期合約。煉油廠計算實際採購成本時,除了油價本身,還得把油種、裝船地點、航線安全、保險費與到港時程都算進去。

對南韓煉油廠而言,採購條件的變化往往比油價本身更早反映衝擊。稍早已出現中國煉油廠採購沙烏地原油時同步考量現貨價格與裝船路線的情況,如今南韓與日本煉油廠也被點名捲入中東原油搶購戰。

荷姆茲海峽與紅海航線的不安情勢,會透過運費、保險費與到港時程反映在採購成本上。圍繞荷姆茲海峽的海上風險若持續存在,煉油廠的負擔恐怕會先從合約條件、而非油價本身開始加重。

不過油價走勢並非全數同向。同一週布蘭特原油(Brent)與西德州中質原油雙雙因獲利了結與緊張情勢緩解預期,以下跌作收。

在中東重質原油溢價維持強勢的情況下,南韓煉油廠實際承受的成本壓力,仍將取決於個別合約結構與裝船條件。目前確認的數據為:穆爾班每桶106.10美元、DME阿曼原油每桶99.18美元,沙烏地阿拉伯8月出口量單日約300萬桶。