9296萬美元轉入美短債ETF(SGOV) 韓國散戶單週資金大搬家

2026年8月28日至9月3日這一週，韓國投資人買進最多的海外個股與ETF，不是科技股，而是一檔美國超短期公債ETF。貝萊德(BlackRock)旗下安碩(iShares) 0-3個月美國公債ETF(SGOV)，登上這段期間韓國投資人海外股票與ETF淨買超排行榜首位。

根據韓國預託結算院(Korea Securities Depository)證券資訊入口網站Seibro5日公布的資料，韓國投資人在上述期間淨買進SGOV共9296萬美元。這波動向被解讀為，在高利率可能維持較長時間的疑慮下，投資人正調節風險性資產比重，並增加具備「待機資金」性質的商品。

SGOV是由貝萊德旗下安碩發行、追蹤美國超短期公債表現的ETF。貝萊德在商品說明中指出，SGOV追蹤的指數僅納入到期日在0至3個月內的美國公債。

一般而言，超短期公債ETF因持有到期時間短的公債，受利率變動影響相對較小，價格波動幅度也較低，屬性偏向現金替代商品。

韓國投資人的海外ETF「購物車」，從上個月底開始就明顯轉向風險控管取向。本地財經媒體TokenPost此前也曾報導韓國投資人海外ETF淨買超版圖已擴大至高股息股、黃金與短期公債等商品。

這次短期公債ETF登上淨買超金額首位，延續了同樣的資金流向。不過這並不代表投資人完全撤出成長股，資金反而呈現同時流入短期公債、代表性指數ETF與大型科技股的分散態勢。

淨買超金額排名SGOV之後的依序為：Alphabet(GOOGL)5573萬美元、Meta(META)5525萬美元，以及Vanguard標普500 ETF(VOO)5225萬美元。美股代表性指數與大型科技股仍持續獲得買盤進駐，但以淨買超金額來看，短期公債ETF規模領先。

相對於買超，韓國投資人同期在槓桿半導體ETF上出現大額賣壓。同一期間，韓國投資人淨賣出Direxion每日半導體類股3倍做多ETF(SOXL)，金額高達11億560萬美元。

SOXL是追蹤費城半導體指數單日漲跌幅3倍表現的槓桿型ETF。由於槓桿ETF設計上會依基礎指數單日漲跌幅倍數放大，損益波動幅度也隨之放大。

短期公債ETF淨買超與半導體3倍槓桿ETF淨賣超同時出現，可解讀為投資人在同一期間降低風險曝險的動作。不過淨買超與淨賣出金額僅反映特定期間的資金流向，並不代表ETF價格未來走勢或報酬率。

韓國國內掛牌的ETF市場中，資金同樣流入追蹤美股代表性指數的商品。8月28日至9月3日期間，「TIGER美國S&P500」單週流入1551億韓元，「KODEX美國S&P500」流入1090億韓元。

另外，「TIGER美國那斯達克100」流入455億韓元，「RISE美國那斯達克100」流入358億韓元，「RISE標普500」則流入319億韓元。整體而言，海外直接投資部位的短期公債比重雖然提高，但韓國國內掛牌的美股代表性指數ETF需求並未減弱。

另一項觀察指標，代表股市待機資金的投資人存款餘額，截至9月3日為97兆7615億韓元。前一交易日曾以102兆2672億韓元、時隔6個交易日重新站上100兆韓元，但僅一天後又跌破100兆韓元關卡。

信用交易融資餘額則來到33兆5420億韓元，已連續3個交易日增加。值得留意的是，短期公債ETF並非銀行存款，實際報酬仍會受組成資產的利率、匯率與稅務條件影響而變動。