伊朗原油裝載量剩25.5萬桶 僅為3月的八分之一

伊朗原油與凝析油的裝載量在8月降至每日22萬至25.5萬桶左右。伊朗政府聲稱能繞過美國的海上封鎖，但船舶追蹤數據顯示，自7月中旬以來，新的出口流量已大幅萎縮。

伊朗石油部長莫森·帕克內賈德(Mohsen Paknejad)4日接受該國媒體訪問時表示：「石油產業並未停滯，也沒有停止運作。」他說，目前正推動多項方案，希望完全繞過美國的封鎖。

路透社(Reuters)根據凱普勒(Kpler)、沃泰克薩(Vortexa)與TankerTrackers.com的數據報導，美國自7月14日重啟對伊朗的海上施壓後，伊朗原油經荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)流向中國的新裝載量幾乎已經斷絕。伊朗官方的說法與實際裝船數據之間，出現明顯落差。

8月的裝載量較7月的約74萬桶、3月的約200萬桶大幅減少。油價網(OilPrice)報導的「8月出口暴跌80%」也指向同一方向，不過這項數字是與2025年8月每日170萬桶相比得出的。

兩份資料的比較基準並不相同。路透社報導同時列出2026年7月與3月的數字，油價網則強調與去年同月相比的差距。但兩者都顯示，伊朗出口在短期內大幅下滑。

美國財政部4月28日發表聲明指出，中國的獨立煉油廠吸收了伊朗原油出口量的約90%。同一份文件也列出規避制裁的手法，包括空殼公司、中間掮客、影子船隊、船對船轉運、偽造文件與偽造船舶身分資訊等。

所謂「影子船隊」，是指為規避制裁而刻意隱匿所有權結構、航行路線與船舶識別資訊的油輪網絡。船對船轉運與偽造文件則被用來混淆原油的真實產地與最終買家。

美國財政部7月14日另外宣布，針對穆罕默德·侯賽因·尚卡尼(Mohammad Hossein Shamkhani)的網絡追加制裁。這次制裁的重點，不只放在伊朗原油本身，也涵蓋負責運輸與串連結算網絡的海上運輸鏈。

中國對美方的舉措表達不滿。中國外交部發言人林劍(Lin Jian)8月25日在例行記者會上表示，單邊制裁與「極限施壓」無助於解決問題，並強調中國將捍衛自身的正當權益。

這起事件的核心，與其說是伊朗是否找到繞道方式，不如說是實際現金流究竟被堵住到什麼程度。伊朗堅稱出口網絡並未停擺，但追蹤數據顯示，新裝船數量減少，情況更接近既有海上囤油逐漸消耗。

市場已將供應中斷的可能性反映在價格上。路透社報導，9月4日布蘭特原油(Brent)在94.77美元、WTI原油在90.35美元附近波動，兩者當週分別上漲6.1%與8.3%。柴油價格同時創下歷史新高。

沃泰克薩(Vortexa)分析師克萊爾·鍾曼(Claire Jungman)表示，即使在2019至2020年「極限施壓」高峰期，仍有部分伊朗原油每月經荷姆茲海峽通過，但這一次自7月中旬以來，流量幾乎歸零。凱普勒(Kpler)分析師霍馬雲·法拉克沙希(Homayoun Falakshahi)則認為，出口崩跌可能減少伊朗的外匯收入，並加劇通膨壓力。

KCM Trade首席市場分析師提姆·沃特勒(Tim Waterer)表示，荷姆茲海峽的不確定性，加上美伊衝突再度升溫，重新推高了風險溢價。花旗(Citi)已將第三季布蘭特原油均價預測由80美元上調至86美元，澳盛銀行(ANZ)則將短期布蘭特原油預測上調至95美元。

荷姆茲海峽是中東原油運輸的關鍵瓶頸。若對伊朗港口的制裁執行與海上運輸鏈施壓同時加劇，壓力恐不僅限於原油量能，也可能延燒至柴油、航空燃油等精煉產品的價格。

對台灣投資人而言，這股走勢不只是原油供應的變數。本刊此前曾報導，荷姆茲海峽通行量減少與中東供應鏈不穩，是牽動油價與風險資產走勢的變數。這次事件中，加密貨幣市場尚未出現直接反應，但透過油價與通膨路徑產生的間接影響，仍是市場持續關注的焦點。

不過，船舶追蹤數據可能因定位訊號遭關閉等因素而不夠完整。目前能確認的，是伊朗「可繞過封鎖」的說法，與船舶追蹤數據顯示「出口驟減」之間，仍存在落差。