波蘭總統再度否決 MiCA 配套法案　本土加密貨幣企業加速尋求海外牌照自救

波蘭總統再度否決「MiCA」法案　本土加密企業急赴海外尋找出路

根據 Cointelegraph 報導，於 16 日（當地時間），波蘭總統再度否決配合歐盟「加密資產市場規則」MiCA 的國內立法草案，使「MiCA」在波蘭的落地時程再度生變。本已對「MiCA 規範」、監管走向與「海外牌照」高度關注的波蘭加密貨幣業者，如今更加速啟動「境外監管牌照」、「替代司法管轄區」等備援方案，在 2026 年 7 月 MiCA 全面生效前，波蘭市場的不確定性明顯升高。

此次遭否決的「法案 2064」，原是為了在國內建立符合「MiCA」要求的監管與授權架構。不過，波蘭總統卡羅爾·納布羅茨基（Karol Nawrocki）選擇行使否決權，總統府指出，他認為該法案延續了此前遭退回的「法案 1424」的問題—對「加密貨幣產業」施加過度嚴苛的監管。這已是總統第二次攔下「MiCA 配套法案」，也意味著波蘭仍未具備承接「MiCA 體制」所需的完整國內法律框架。

納布羅茨基總統強調，新版法案與去年遭退回的版本「實質內容幾乎相同」，國會僅以多數再次通過，並不足以改變他的立場。他表示：「我不會因為國會又一次通過，就在『錯誤的法案』上簽字。錯的法律就算通過一百次，仍然是錯的法律。」他還直言，波蘭需要吸引「創新與資本」，而不是以粗暴監管將其推開，點名「過度管制」將削弱波蘭在歐洲「數位資產」與「金融科技」領域的競爭力。

在波蘭「加密貨幣友善」社群與部分政界人士看來，這套被否決的 MiCA 配套法案，原本就存在「過度延伸」問題。波蘭政治人物托馬什·門岑（Tomasz Mentzen）就曾批評，該立法設計是一種可能讓「加密產業窒息」的「過度監管」。總統連續否決，也凸顯波蘭政府內部對「如何管理數位資產」的理念分歧：一方主張「嚴格控管以防風險」，另一方則認為應在「投資人保護」與「產業發展」之間取得更精準的平衡。

這次否決發生前，波蘭金融監管局（KNF）才剛針對「MiCA 過渡期」發出公開警告。KNF 指出，波蘭至今尚未指定負責「加密資產監理」的「主管機關（competent authority）」，而歐盟 MiCA 制度全面上路的期限——2026 年 7 月 1 日——正一步步逼近。「MiCA 規則」要求各成員國建立統一授權、監管與護欄機制，但在國內法遲遲不到位的情況下，波蘭如今等同在「歐盟共同規範」與「國內真空狀態」之間拉扯。

不過，在這種制度空窗期之下，波蘭本土「加密貨幣交易所」早已啟動所謂的「Plan B」。波蘭本地交易所「Kanga Exchange（캉가 익스체인지）」共同執行長斯瓦韋克·扎瓦茨基（Sławek Zawadzki）向 Cointelegraph 表示，總統的再度否決「不會改變公司既定戰略」。他透露，團隊一開始就將「MiCA 國內法延宕、或無法如期生效」列入風險情境，因此提早為「替代司法管轄區」、「跨境牌照申請」等路線進行規劃。

從全歐洲市場來看，真正令人憂心的，是這次否決帶來的「競爭環境不對稱」。短期而言，法案遭擱置似乎減輕了波蘭業者面臨的「即時監管壓力」；但從長期來看，卻可能造成波蘭企業在「MiCA 體系」下遭遇制度性劣勢。根據 MiCA 規範，只要在歐盟任何一國依法取得「MiCA 牌照」，企業就能透過所謂「護照制度（passporting）」在其他成員國自由提供服務。換句話說，其他歐盟國家持牌交易所，可以名正言順進入波蘭市場；然而波蘭本土企業卻連啟動「國內牌照申請」的管道都沒有。

「美國加密貨幣交易所」Coinbase（美股代號：COIN）就是典型案例。報導指出，Coinbase 預計於 2025 年在盧森堡取得「MiCA 授權」，之後便能以「歐盟執照」為跳板，大舉擴張在波蘭的業務。與此同時，波蘭在地業者因缺乏國內授權機制，只能被動尋找境外註冊地。對此，Kanga Exchange 的扎瓦茨基就批評，目前架構造成明顯的「監管不對稱」，因為「外國持牌業者能在波蘭落地，波蘭企業卻無法在本國展開合規程序」。

另一家具有代表性的波蘭背景交易所，則是目前在愛沙尼亞註冊的 Zonda Crypto。其執行長普熱梅斯瓦夫·克拉爾（Przemysław Kral）透露，儘管公司「深具波蘭背景」，且是「波蘭市場規模最大的加密貨幣服務提供者之一」，但早在數年前就選擇在波蘭境外運營。他表示，Zonda Crypto 現正積極規劃在其他歐盟國家取得「MiCA 牌照」，再透過「護照權」回到波蘭提供服務，這已成為公司既定的戰略路線。

克拉爾認為，像 Zonda Crypto 這類已有規模與資本後盾的「中大型交易所」，仍有足夠空間透過「海外公司結構」來適應 MiCA，但許多「波蘭中小型加密貨幣創業公司」就沒有這樣的餘裕。他警告，若國內監管真空持續，中小業者在缺乏明確牌照路徑與法規確定性的情況下，將難以長期經營，最終可能被迫退出市場。

在連續兩次否決之後，波蘭國內也出現試圖打造「更友善產業版本」的 MiCA 執行法案聲音。報導指出，波蘭經濟學者克日什托夫·皮耶赫（Krzysztof Piech）近日透過社群平台表示，正在起草一份「更為加密貨幣友善」的 MiCA 配套草案，且「已有初稿，目前正進行收尾」。Cointelegraph 雖已向皮耶赫教授尋求更多細節與評論，但截稿前尚未獲得回覆。

評論：若皮耶赫等學界人士能串聯產業代表與國會成員，共同重寫 MiCA 國內版法案，不排除形成一套「在保留歐盟核心要求之下，適度降低合規門檻、簡化程序」的折衷方案。這或許是波蘭擺脫「要嘛過度監管、要嘛完全真空」兩極化窘境的一條新路。

綜觀目前情勢，波蘭仍在「MiCA 框架」中尋找「監管強度」與「市場競爭力」之間的合理平衡。總統的連番否決，短期內確實阻擋了被批評為「過度嚴苛」的草案，也暫時避免本土業者面臨突然而巨大的合規衝擊；但同時也延長了「無明文牌照路徑、外資卻可持 MiCA 執照入場」的扭曲局面。

隨著歐洲「加密資產」規則逐步圍繞 MiCA 重新洗牌，波蘭究竟何時、以何種版本正式加入這一體系，將直接決定本地企業接下來數年的「生存與擴張策略」。若國內立法進程持續落後，未來極可能形成兩極化結果：一端是「能撐過監管空白期並率先拿到海外 MiCA 牌照」的大型業者，另一端則是被不確定性壓垮、逐步淡出市場的中小型公司。

在 MiCA 穩定落地之前，波蘭「加密貨幣產業」正為這段「監管真空期」付出代價，而這段空窗將如何重塑整個波蘭數位資產生態圈，仍有待觀察。