比特幣(BTC)恐懼指數跌至近4年新低　鏈上數據示警「歷史性超賣」、中長期底部或近

比特幣(BTC)投資情緒跌至近 4 年來最極端的「詞極度恐慌」區間，不少投資人對後市趨勢抱持悲觀態度。不過，多項鏈上與衍生品指標同時釋放「詞歷史性超賣」訊號，顯示賣壓或已進入「詞疲乏」階段，市場有機會逐步尋找中長期底部。

根據加密貨幣金融服務公司「詞Matrixport」近期報告指出，其自家編製的比特幣「詞恐懼與貪婪指數」已跌至歷史低檔區。報告直言，目前市場整體情緒極度悲觀，而過往在這類區域，多次出現「可持續底部」被逐步築底的走勢。Matrixport 並提到，若 21 日移動平均指標先跌破 0 軸後再度向上翻揚，往往會對應一個中期低點；現階段比特幣正處在這一關鍵轉折帶。

Matrixport 認為，這項指標的反轉「意味著賣壓正逐漸被消化，市場或已步入重新穩定的初期階段」。不過，該機構也提醒，儘管技術與情緒面浮現底部訊號，「短期價格仍可能進一步下探」，投資人不宜過早斷定「絕對底部」已經出現。從歷史經驗來看，當情緒跌入如此極端的恐慌區間時，往往在中長期視角被證明是「相對具吸引力的進場時機」。Matrixport 補充指出，比特幣價格與投資情緒之間存在明顯的循環關係，本輪情緒指標的大幅崩落，或許意味著市場正逼近另一個結構性轉折點。

Matrixport 的數據顯示，其情緒指標上一次跌至相近水位，是在 2024 年 6 月與 2025 年 11 月兩個時間點，皆發生於急挫修正之後。當時比特幣經歷一輪劇烈下跌，市場情緒幾乎「結冰」，隨後數週到數個月內則出現技術性反彈與趨勢反轉嘗試。

其他替代指標亦給出類似訊號。提供市場恐懼與貪婪數據的 Alternative.me 目前的「詞恐懼與貪婪指數」同樣逼近 2022 年 6 月以來低位，在 100 分滿分中僅得 10 分，停留在「詞極度恐懼」區間，反映多數投資人對比特幣未來走勢抱持高度負面預期。若比特幣最終以「綠色K線」收官 2 月，則可避免自 2018 年以來首次出現連續 5 個月月線收跌的紀錄；反之，Matrixport 指出，本輪調整將有機會被記錄為比特幣歷史上極為罕見的「長周期、高強度」賣壓階段。

除了情緒指標外，部分資深市場人士也從統計角度認為，比特幣已跌入極端超賣區。比特幣礦業公司 Hive 董事長「詞弗蘭克·霍姆斯（Frank Holmes）」於 20 日（當地時間）表示，比特幣現價已跌至「過去 20 日平均交易區間」下方約兩個標準差的位置，「在過去 5 年裡，如此幅度的偏離僅出現過三次」。依據統計學常見標準，跌破兩個標準差下緣，通常被視為短線「詞過度拋售」區。

霍姆斯指出，回顧歷史案例，當比特幣跌入這類極端區域後的 20 個交易日內，短期反彈出現的機率顯著偏高。他強調，雖然當前市場波動與不安情緒仍在持續，「詞比特幣基本面」依舊穩固，因此其對長期表現仍保持樂觀立場。他所謂的基本面，包括減半帶來的新增供應放緩、機構資金持續結構性進場、以及比特幣現貨 ETF 的不斷擴張等。霍姆斯認為，短期價格容易受情緒與槓桿清算擾動，但從中長期來看，網路安全性、稀缺屬性與納入傳統金融體系的趨勢，將在估值中占據愈來愈重要的比重。

綜合 Matrixport 與 Hive 等主要市場參與者的觀點，目前比特幣投資情緒已跌至近 4 年低位，「詞恐懼指數」亦位處極端水平。雖然短期仍不排除價格再度探底的風險，但歷史資料顯示，當「詞歷史性超賣」與「詞賣壓疲乏」訊號同時出現，往往意味著市場正逐步走向一個中長期重要分水嶺。評論：在多空分歧加劇之際，投資人需同時留意宏觀環境、政策變化與市場結構，避免只因情緒極端而忽略潛在風險或機會。

另一方面，美國加密貨幣交易所「詞Kraken」則在政策與公益領域大動作布局。Kraken 宣布，將全面贊助川普總統推動的兒童儲蓄帳戶計畫「詞Trump Accounts（川普帳戶）」，並優先在其總部所在的「詞懷俄明州」提供新生兒帳戶資金支持。市場輿論認為，此舉不僅凸顯 Kraken 與友善監管州政府之間的「共生模式」，也進一步強化懷俄明作為「詞加密友善監管」示範州的地位。

這項合作由共和黨籍聯邦參議員「詞辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）」於 16 日（當地時間）率先對外說明。盧米斯表示，Kraken 已同意為懷俄明州新開立的每一個 Trump Account 提供資金補助，並感謝 Kraken 對「下一代居民與『詞牛仔之州』經濟未來」的長期承諾。所謂「詞Trump Account」，是一種由父母或法定監護人替 18 歲以下子女開設的新型長期儲蓄與退休帳戶。根據試辦計畫規劃，若在 2025 年 1 月 1 日至 2028 年 12 月 31 日間出生的兒童開立帳戶，聯邦政府將提供 1,000 美元（約新台幣 14 萬 4,800 元）作為啟動資金，而 Kraken 則會為懷俄明州新生兒額外再注入一筆獨立於聯邦補助之外的資金。

目前 Kraken 尚未透露對每個帳戶的具體補助金額。外媒指出，Cointelegraph 已就此向 Kraken 官方進一步詢問與求證。

對 Kraken 而言，選擇在懷俄明加碼投資並非偶然。Kraken 共同執行長「詞戴夫·里普利（Dave Ripley）」表示，之所以將全球總部設於懷俄明，是因為當地在加密政策方面展現出「最為審慎且負責任」的監管態度。他強調，公司希望持續回饋自己視為「家」的社區，並認為「詞金融機會」應儘早、且更公平地向更多人開放。

Kraken 在官方部落格中提到，懷俄明州政府協助 Kraken 取得美國首張「詞特別目的存款機構（Special Purpose Depository Institution，SPDI）」牌照，扮演了關鍵角色。同時，懷俄明也正推動州級穩定幣計畫「詞Frontier Stable Token」，定位為連結加密產業與傳統金融的重要橋樑。在這樣的背景下，Kraken 全面支持 Trump Accounts，被解讀為對川普政府「詞親數位資產」政策主軸的積極回應。更具象徵意義的是，JP摩根大通、 美國銀行、富國銀行等華爾街大型銀行亦已以不同方式參與 Trump Accounts，隨著 Kraken 等原生加密企業加入，該計畫在制度層面的分量進一步升高。

評論：在監管環境仍存在高度不確定性的情況下，Kraken 選擇與聯邦與州政府政策掛鉤，一方面深化與政策制定者的合作關係，另一方面也有助於在未來監管談判中掌握更有利的發言權。

Kraken 的動作也與加密產業近期更廣泛的「地方社區回饋」潮流相呼應。總部位於紐約的區塊鏈預測市場平台「詞Polymarket」上週宣布，在紐約市開設免費食物超市，計畫捐出相當於「300 萬份餐食」的物資，覆蓋紐約 5 個行政區。活動模式為：自週四至週日開放免費商店，週一再將募集到的食物分配給全市弱勢族群。

在此之前，同樣主打預測市場的競爭對手「詞Kalshi」已於 2 月 3 日在曼哈頓舉辦活動，向超過 1,000 名當地居民提供每人 50 美元（約新台幣 7,200 元）的食品購物補助，引發關注。這些案例反映出，在背負監管壓力與社會負面觀感的雙重陰影下，加密企業正試圖透過公益、在地投入與「詞負責任創新」敘事，積極重塑自身形象。

評論：在川普政府釋出親加密政策訊號，加上懷俄明、紐約等州政府逐步建立支持框架的情況下，美國加密監管與產業發展的路徑，正明顯朝著「制度化、合規化」方向演進。未來關鍵在於，這些「親加密」動作能否轉化為具體立法與監管細則，並兼顧創新發展與投資人保護。