新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據加密貨幣交易所 Kraken 的分析報告指出，近期比特幣(BTC)表現遜於黃金，主要原因並非市場普遍認為的「利率變動」，而是來自「全球流動性不足」的壓力。隨著地緣政治不確定性升高與美元走弱，市場風險偏好轉向，資金大量流入黃金等傳統安全資產，但比特幣卻未受同樣青睞。
根據 Kraken 全球首席經濟學家托馬斯·帕菲莫（Thomas Perfumo）於 24 日（當地時間）發布的報告，他表示：「比特幣相對於黃金等貴金屬走弱，對加密貨幣投資者而言是一大挫折。」帕菲莫指出，儘管表面上利率下調與地緣政治緊張應為加密資產帶來利多，但目前的「流動性限制」才是真正壓抑成長的因素。
他進一步解釋，按理說，美元走弱與降息應有利於比特幣與其他加密資產，然而現況是市場資金仍受限，缺乏進一步推升價格的動能。他強調：「在加密貨幣市場中，流動性才是決定價格走勢的關鍵變數；單靠利率下降，並無法有效啟動行情反彈。」
資金往黃金流動，比特幣仍難成主流避險資產
帕菲莫指出，當前全球投資人普遍將美元疲弱下的避險資金轉移至「黃金」，而非比特幣。他表示：「歷來黃金就在美元走弱階段吸引穩定資本流入，目前風險敏感度較高的投資者仍偏好黃金，而非數位資產。」換句話說，比特幣仍未獲得市場一致認可，尚未成為等同黃金的「避險資產」。
此外，他也分析比特幣作為「市場角色」的改變。隨機構投資者進場，其過往高波動性的特質被壓低，也讓吸引散戶的爆發性動能相對趨緩。帕菲莫認為，這種變化可能意味著短期表現力道會減弱，但不排除是市場邁向成熟的調整期，他建議應用更長遠的視角觀察比特幣走勢。
流動性若回升，有望推動比特幣反彈
然而，帕菲莫亦樂觀看待未來發展。他指出，若整體市場流動性改善，資金將有機會再次回流至加密市場。他表示：「一旦資金重新輪動至加密貨幣，市場對比特幣相對表現的態度將會迅速改變。」
他提出幾項可能刺激資金回流的因素，包括：長期持有者的拋售減緩、以及美國境內有關加密產業的監管法規出現進展。他補充：「這些市場結構的改善，有可能成為資本再度流入比特幣的轉捩點。」
目前比特幣雖在利率走低與地緣政治緊張等宏觀利多環境下掙扎求穩，但依然受限於流動性緊縮環境。與此同時，黃金則因具備長期避險價值，在風險厭惡情緒升高下穩健上漲。評論：比特幣若要真正迎來修復行情，除了需仰賴「流動性正常化」，還必須伴隨市場制度面改革的進展，才能重拾投資者信心與資金支持。
關鍵詞：比特幣、Kraken、流動性、金利、黃金、避險資產、機構投資、美元走弱
留言 0