2026 年 DeFi 金庫引爆主流採用潮：Kraken 預言傳統金融將大舉進場

以下是依照加密貨幣專業新聞撰寫指引，重新改寫的文章內容：

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2026 年將成為去中心化金融（DeFi）「金庫（Vault）」產品的重要轉折點。隨著傳統金融與去中心化系統之間的界線日益模糊，「金庫」形式的收益商品正迅速崛起，吸引來自機構端的資金流入。根據 Kraken 的產品總監約翰·澤特勒（John Zettler）於 24 日（當地時間）接受採訪時指出，DeFi 金庫將轉型為符合監管要求的關鍵工具，雖具潛力，但傳統資產管理公司將面臨轉型挑戰。

DeFi 金庫是建立在現有 DeFi 協議基礎上的資產管理工具，能夠由加密機構或交易所將不同策略的 DeFi 商品打包設計，依據風險與收益客製化調整。澤特勒強調：「2026 年將成為金庫產品邁向主流的關鍵時期，底層基礎設施已經成熟，全面擴張即將展開。」

金庫背後的核心概念，在於「流動性」與「收益率」的動態平衡。澤特勒解釋，DeFi 產品主要靠鏈上借貸需求支撐收益，其中穩定幣如 USDC 的借貸需求尤為重要，直接反映實時市場行為與去中心化協議運作狀況。

評論：這種市場導向的收益機制，使得 DeFi 金庫能夠靈活反映資金供需，與傳統基金的「固定收益」截然不同。

目前金庫正朝向「多鏈整合」方向發展，也就是透過整合多個區塊鏈和協議，組成規模龐大的「Mega Vaults（巨型金庫）」。澤特勒指出：「DeFi 的最大優勢，是能夠整合各種協議與鏈上機制，進一步簡化使用流程，並提高效率。」

然而，對於傳統資產管理業者而言，在 DeFi 領域上仍充滿障礙。澤特勒指出：「傳產機構難以快速適應 DeFi 的去中心化結構與基礎設施，相較之下，重新打造專屬的金融底層架構將是更具競爭優勢的選擇。」他並強調，與可信賴的分銷平台密切合作，將是推動傳統資本進入 DeFi 的關鍵。

以 AAVE 的鏈上借貸系統，以及 Morpho 的模組型借貸架構為例，澤特勒認為，儘管大型機構努力透過內部建構金庫基礎設施以垂直整合市場，但現階段更具經驗的專業策展商仍保有競爭優勢。

在使用者體驗層面，DeFi 的發展正邁入「後台服務」階段，即透過與現有金融科技平台整合，讓用戶無需理解底層技術即可享受優化收益服務。澤特勒認為：「DeFi 將更像是傳統金融後端基礎設施，逐步自然地嵌入像是 PayPal 或 Charles Schwab 等企業的系統中。」

作為主要交易所之一的 Kraken，也正積極轉型為「DeFi 混合交易所」，其策略不同於過往如 BlockFi、Celsius 等公司。澤特勒強調：「DeFi 的核心是去中心化與透明性，即便在 2022 年熊市期間，也能透過過度擔保與清晰的清算機制，維持整體穩定。反觀中心化平台的失敗，正凸顯 DeFi 架構的優勢。」

在風險面，澤特勒歸納出 DeFi 面臨的三大核心風險：壞帳、流動性缺口，以及智能合約漏洞。他指出，雖然網路安全問題是風險之一，但在運作成熟的協議中，其影響相對較低。相較之下，金庫的可提取性差異與抵押品價值波動才是真正可能導致用戶損失的主因。

他並提醒，金庫組合的「分散」策略必須謹慎執行，不應貿然分配至低品質資產，而應優先選擇已驗證且穩健的協議。澤特勒警告：「即便市場仍屬健康，只要出現用戶恐慌，也可能導致整體流動性枯竭。」

隨著 DeFi 持續邁向主流，鏈上總鎖倉價值（TVL）將迎來新一波成長。澤特勒認為，DeFi 的收益率機制實際反映市場實時供需變化，因此擁有更貼近現實的「需求驅動定價」特性。他預估，至 2026 年，DeFi 使用者人數將出現大幅成長，市場規模也將進一步擴大。

評論：此趨勢顯示，DeFi 終將與傳統金融市場融合，而非替代，通往資本整合新篇章。

長期來看，加密貨幣市場將逐步與傳統金融結構對接，成為一體化市場。澤特勒預測，未來的代幣獎勵，將不再只用以吸引用戶提供流動性，而會更著重在擴大分銷網絡的建設，同時「具備最佳收益產品的市場參與者，將贏得最終的競爭勝利」。

最後，Kraken 在這場轉型中也積極佈局，包括推出結合金庫、質押服務與穩定幣的收益組合策略，並尋求與金融科技業者進行深度整合。澤特勒表示：「用戶體驗的核心在於多樣化風險管理選項，而與像是 PayPal、Robinhood 等擁有分銷優勢的平台合作，至關重要。」

他也補充指出，在 DeFi 生態中，掌握用戶通路的機構往往能獲得大部分收益，「這也是為什麼像 Charles Schwab 較 BlackRock 更具競爭力的原因」。因此，體制內資產管理巨頭若無法全面適應加密原生邏輯，將難以在新興市場中占有一席之地。

總結而言，2026 年或將標誌著傳統金融全面接軌 DeFi 的開端。擁有合規能力與廣泛分銷渠道的企業，將成為引領新金融市場的關鍵力量。