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根據 CryptoQuant 分析師警示，比特幣現貨市場需求明顯萎縮，導致價格持續承壓。日前價格跌破 8 萬美元（約新台幣 1,159 萬元）後一度出現反彈企圖，卻屢屢遭遇技術面阻力，未能有效突破，整體走勢仍偏向疲弱。
根據 CryptoQuant 的市場觀察，分析師 Darkfost 指出近期湧入市場的「現貨買盤」大幅減少，使得賣壓相對放大。他強調：「現貨需求萎縮的結果，是加劇了市場對價格下跌的敏感度，稍有賣壓即可能引發更大幅度的下跌。」
這波下行趨勢可追溯至 2025 年 10 月 10 日（當地時間），當日比特幣期貨市場未平倉合約一度暴跌逾 7 萬枚 BTC，約合 80 億美元（約新台幣 1,159 億元）的流動性瞬間蒸發。隨後，市場的「連鎖反應」進一步擴大至穩定幣流通規模，Darkfost 補充說：「同期間穩定幣市值也下滑了逾 100 億美元（約新台幣 1,449 億元），代表交易所全體流動性遭受衝擊。」
而根據 CryptoQuant 的最新統計，截至目前比特幣現貨交易量較 2025 年 10 月高點「幾近腰斬」。全球最大交易所幣安（Binance）交易量從約 2,000 億美元驟降至約 1,040 億美元，其他大型平台如 Gate.io 及 Bybit，日交易金額分別滑落至約 530 億美元、470 億美元的水準。
評論：這波「交易量銳減」不僅是數據下滑，實則暗示投資者情緒正在冷卻。Darkfost 將此描述為「市場極度避險的警訊」，指出投資人正逐步撤離現貨市場，導致整體流動性處於低迷狀態。他補充，市場現在的交易活躍度已降至 2024 年以來最低，而未來若無「實質性交易量回升」，恐難帶動價格真正反轉。
到了 2 月 4 日上午，比特幣曾短暫反彈至 78,640 美元，24 小時內上漲約 3%。但據市場資料顯示，同期整體交易量卻下滑超過 16%，反映市場參與者轉趨觀望，入場意願仍低迷。
多位分析師一致認為，此類「缺乏買盤支撐的反彈」可持續性有限，僅是技術性修正，難以形成新一波上漲趨勢。評論：除非「現貨需求」與「市場流動性」同步回升，否則比特幣目前仍處於易受外部衝擊的脆弱區段。未來即使出現短期上漲，也更可能止步於壓力區間並維持整理格局，而非展開真正的牛市反轉信號。
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