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根據 Cointelegraph 報導，於 13 日（當地時間），隨著以太幣(ETH)多次挑戰「2400 美元」價位，「幣安」交易所內的以太幣持幣量已降至約 331 萬枚，創下自 2021 年初以來的新低。雖然價格已自約 1750 美元的急跌低點明顯反彈，但交易所內可隨時拋售的「詞：賣壓籌碼」卻同步縮水，市場開始出現以「供給結構轉變」帶動上漲動能的解讀。
根據「詞：CryptoOnchain」最新報告，幣安歷史高點時持有約 770 萬枚以太幣，如今已大幅下滑至目前水準，減少幅度約 57%。報告指出，這並非短期資金移動，而是以太幣正持續轉往「詞：冷錢包」、去中心化金融（DeFi）協議以及「詞：質押」合約中，代表能在市場上立刻拋售的「流通籌碼」明顯減少，「詞：供給壓力」正在緩解。
從「詞：鏈上數據」來看，這一變化被視為長線持有情緒增強的信號。報告提到，當年以太幣價格仍在約 590 美元時，交易所裡的餘額規模與目前相近，如今價格已來到 2400 美元附近，但市場上的掛單賣壓卻沒有同步累積，顯示中長期投資人並未趁反彈大幅了結持倉。評論：在反彈周期中，若「上方拋壓」沒有明顯變重，往往有利於價格在買盤回補時出現更順暢的上漲走勢。
從技術面觀察，以太幣在圖表上仍未完全確認新一輪「詞：多頭趨勢」。自約 4800 美元的歷史高點回落後，市場歷經長時間調整，期間在 1500～1700 美元區間出現劇烈拋售，隨後才重新企穩反彈。現階段，2300～2400 美元被視為關鍵「詞：壓力區」，同時也是「100 週移動平均線」密集重疊的位置，成為多空雙方角力的核心價位。
相對之下，「200 週移動平均線」則在 2000 美元附近提供重要「詞：長期支撐」。在經歷急跌放量後，近期整體成交量已趨於正常水準，買盤與賣盤的進出節奏都較先前保守，市場情緒轉為觀望。分析人士指出，未來以太幣能否有效突破並站穩 2400 美元上方，將成為判斷趨勢是否反轉的「分水嶺」。
市場現階段關注兩大變數：其一，交易所「詞：持幣量下降」是否會直接轉化為推升價格的實際動能；其二，若突破失敗，以太幣是否會在 2000～2400 美元區間內持續維持「詞：箱型整理」。評論：在現貨賣壓減輕、持幣結構長線化的條件下，中期走勢更可能受宏觀環境與比特幣(BTC)整體風險情緒牽動，而鏈上供給面的改善，則為未來一旦出現新一輪資金流入時，預先打下了相對有利的上漲基礎。
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