糖價8月暴漲21.5%　創2010年以來最大單月漲幅

國際糖價上月暴漲21.5%，創下2010年10月上漲24%以來最大單月漲幅。

CNBC於6日（當地時間）報導，糖價在8月一個月內大漲21.5%。糖期貨自年初以來累計上漲約20%，超越同期上漲13%的標普500指數（S&P500）漲幅。

聯合國糧食及農業組織（FAO）在最近一份報告中指出，惡劣天氣導致歐盟（EU）甜菜產量預估下滑，加上聖嬰現象可能衝擊亞洲主要生產國的產量，是這波糖價急漲的主要背景。

聖嬰現象是指東太平洋海面溫度高於平常水準、進而改變全球降雨型態的氣候現象，通常會直接影響亞洲與南美地區的農產品產量。

根據歐盟執委會最新公布的糖類供需表，2026/27行銷年度歐盟糖產量預估為1340萬噸，較2025/26年度的1660萬噸減少19%。

行銷年度是指農產品從生產到流通所涵蓋的會計週期，歐盟通常以10月作為年度劃分基準。

本刊此前報導，瑞銀（UBS）指出，截至8月26日，小麥價格上漲6.6%、玉米價格上漲2.7%，雙雙創下3年新高。黑海穀物出口受阻、聖嬰現象引發的天氣疑慮，加上歐洲乾旱三重因素疊加，使包括糖在內的整體農產品市場今夏對氣候變數格外敏感。

針對全球糖供給短缺規模，各機構預測不一。花旗（Citi）預估短缺130萬噸，原物料分析機構綠池商品專家（Green Pool Commodity Specialists）則預估短缺320萬噸。

花旗以庫存下滑、印度出乎意料的進口計畫，以及印度、泰國、歐盟天氣條件惡化為由，將3個月目標價上調至每磅19美分，並形容糖是洲際交易所（ICE）交易的農產品中「信心最高的多頭市場」。ICE是全球糖、咖啡、可可等主要農產品期貨交易的代表性交易所，機構間供給展望分歧越大，期貨價格波動性往往也隨之加劇。

大宗商品分析平台Barchart分析師威廉·奧斯納托（William Osnato）表示，海面溫度上升及引發極端天氣的全球氣候現象聖嬰，「很可能是供給面未來最大的隱憂」。這番話意在說明，種植與收成期的天氣變數會直接左右產量。

高盛（Goldman Sachs）分析指出，種植期乾旱會壓低甘蔗收成，收成期雨量過多則會妨礙田間作業，並降低甘蔗含糖量。巴西糖產量減少，以及印度宣布免關稅進口原糖，也被視為推升糖價的因素。

高能源價格提高了巴西以甘蔗生產乙醇、而非糖的誘因。巴西製糖廠可自行選擇將甘蔗加工成糖或乙醇，因此國際油價上漲時，乙醇的獲利能力也會隨之提升。

美國糖業聯盟（American Sugar Alliance）分析師羅伯·約翰森（Rob Johansson）表示：「在油價每桶超過90美元的情況下，巴西等國正在增加生質燃料產量」，「這使得流入市場的糖供給量減少，並對價格形成上漲壓力」。這段說明點出了原油價格上漲如何連動至糖供給減少。

糖是加工食品與飲料製造的核心原料。國際原糖價格上漲，通常會在一段時滯後轉嫁為糖果與飲料業者的成本負擔，因此南韓食品業界也將這波價格走勢列為需持續關注的原物料之一。

全球第二大產糖國印度已核准進口100萬噸免關稅原糖。印度政府表示，此舉是為了在產量下滑、季節性需求上升與價格走高的情況下，強化國內糖供給。