6500億美元AI擴產潮 光收發器成新瓶頸

美國人工智慧(AI)資料中心的擴建競賽，戰場正從晶片爭奪戰，轉向光收發器與電力設備的採購問題。微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Alphabet(GOOGL)、Meta(META)等科技巨頭的資本支出持續攀升，讓業界對中國製光收發器與電力設備的依賴，成為一大新瓶頸。

根據彭博(Bloomberg)報導，2026年2月美國四大科技巨頭今年的資本支出預估上看約6500億美元。到了同年4月，隨著AI投資持續擴大，支出規模一度傳出超過7000億美元，來到7250億美元左右的水準。

這筆資金主要用於資料中心建設、伺服器、網路設備與電力設備。這也代表AI基礎建設投資已不僅止於採購輝達(NVDA)的GPU，而是擴散到整個電網與連接設備領域。

大型AI叢集需要將數萬顆GPU與伺服器緊密連接。機櫃與機櫃、伺服器與伺服器之間負責資料傳輸的「光收發器」若供應不足，即便備妥運算設備，整體叢集的啟用時程仍可能延後。

研調機構Counterpoint Research在8月4日發布的報告中分析，中國廠商供應了全球資料中心光收發器出貨量約三分之二。以營收計算，中際旭創(Zhongji Innolight)市佔率約27%，Coherent(COHR)約17%，朗美通(Lumentum)約6%。

美國聯邦通訊委員會(FCC)正研擬禁止新款中國製光收發器進口美國。路透(Reuters)引述多位相關人士報導，FCC以AI資料中心供應鏈安全為由檢討此措施，但相關法規尚未拍板，未來仍可能修改或延後。

FCC研議的措施，比起拆除既有已安裝設備，更傾向限制新款中國製機型的進口。這也是為何業界分析認為，衝擊恐怕不會出現在目前運作中的設備，而是集中在下一輪擴建的採購壓力上。

供應鏈重組並非單純更換進口來源就能解決。Counterpoint Research評估，美國與歐洲供應商恐怕難以在12到24個月內完全消化中國廠商釋出的產能缺口。只要部分光收發器供應吃緊，資料中心整體安裝與驗證時程就可能延後。

電力設備同樣面臨壓力。美國能源部在7月9日公布的2026年國家輸電需求研究草案中指出，隨著資料中心、製造業與大型工業用電需求增加，美國需要額外的輸電基礎建設。本媒也曾報導，德州電網併網候選名單中，資料中心佔比明顯偏高。

伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)在8月31日的分析中指出，2026年美國電力變壓器市場恐短缺15%，變電站市場短缺8%。若中國製大型電力設備遭到限制，2025年以後恐衝擊規模超過220億美元的進口市場。

變壓器與變電站是將資料中心用電需求，實際連接到電網的關鍵設備。資料中心開發商通常必須同步搞定電力引入、輸電網強化、冷卻系統與備援電源，光是採購伺服器並無法確定擴建時程。

中國對美國的規範檢討表達反對。中國外交部發言人林劍(Lin Jian)在8月5日的例行記者會上表示：「保護主義不會讓美國更具競爭力。」他並指控美國藉由擴大國家安全的定義，對中國企業施壓，這番發言反映出中方認為相關措施帶有貿易保護色彩。

市場反應則出現分歧。路透報導，規範消息傳出後，中國AI硬體股走弱，滬深300電信服務指數盤中一度下跌6%；相反地，Coherent(COHR)、朗美通(Lumentum)、Applied Optoelectronics(AAOI)等美國光學零件廠商股價則走高。

這樣的走勢，只能說明部分個股已提前反映規範預期，並不代表未來股價走向。供應鏈限制雖然可能為美國廠商帶來新訂單機會，但同時也可能推升資料中心業者的採購成本與交期壓力。

整體半導體供應鏈也牽動其中。AI伺服器擴建向來與高頻寬記憶體(HBM)、DRAM、封裝、光通訊零件與電力設備的需求連動。本媒此前也曾報導，AI基礎建設投資的討論話題，已轉向已知瓶頸之間的循環。

AI基礎建設競賽如今已很難單靠半導體供需來解釋。光收發器、變壓器、變電站與輸電網，必須同步到位，資料中心才能真正啟動運轉。FCC的規範草案目前仍未進入最終階段，公開範圍與實施時間點，仍待後續程序才能確定。