4.31億美元湧入SOXL 韓國投資人賣超半導體個股

韓國投資人在9月初賣出美股半導體個股，轉而大舉買進追蹤半導體指數表現的3倍槓桿型ETF「Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）」，單週淨買入金額達4億3100萬美元（約5819億韓元）。相較於押注單一企業，資金明顯轉向可承接整個半導體「產業」波動的槓桿型商品。

根據韓國證券存管院（Korea Securities Depository）證券資訊入口網站Seibro於6日公布的資料，韓國投資人在9月1日至4日期間買進SOXL金額達10億2191萬美元（約1兆3796億韓元），賣出金額為5億9095萬美元（約7978億韓元），買進結算額扣除賣出結算額後的淨買入規模約為4億3100萬美元。

同一期間，主要半導體個股則呈現賣超。美光科技（Micron Technology，MU）遭賣出1億2928萬美元（約1745億韓元），買進金額僅2863萬美元（約387億韓元）。

輝達（NVDA）賣出結算額為7305萬美元（約986億韓元），買進結算額為5749萬美元（約776億韓元）。SanDisk（SNDK）賣出8219萬美元（約1110億韓元），買進僅1357萬美元（約183億韓元）。

邁威爾科技（Marvell Technology，MRVL）同樣呈現賣超，賣出結算額6745萬美元（約911億韓元），買進結算額僅1808萬美元（約244億韓元）。整體而言，韓國投資人對海外半導體的曝險，已逐漸由個股轉移至槓桿型ETF。

韓國《每日經濟》（매일경제）報導，SK海力士（SK hynix）ADR同一期間也遭淨賣出4616萬美元（約623億韓元）。報導並指出，SK海力士ADR自7月在紐約證交所掛牌以來，截至8月底累計淨買入金額達8億1100萬美元（約1兆950億韓元）。

SOXL是設計用來追蹤美國半導體指數單日報酬率3倍的槓桿型ETF。發行商Direxion在產品說明書中表示，該ETF的目標是在扣除手續費與費用前，追求NYSE半導體指數單日表現的300%。

不過，若持有期間超過一天，報酬率並不會單純鎖定為標的指數累計報酬的3倍。Direxion在同一份資料中說明，該商品追求的是「單日」目標報酬率，持有期間跨日時，不應預期能獲得指數累計報酬3倍的表現。

槓桿型ETF的特性是，標的指數漲跌幅越大，損益波動也隨之放大。尤其是以單日報酬率為設計基準的商品，即便指數最終回到原本水準，依中間漲跌路徑的不同，實際報酬表現也可能出現落差。

韓國投資人買進半導體ETF的現象此前也曾出現。8月間SOXL遭大規模淨買入的資金流向之後，9月初再度出現賣出輝達、美光等個股、同時淨買入SOXL的情況。

先前的報導顯示，韓國投資人在8月19日至25日期間淨買入SOXL達7億1879萬美元（約9704億韓元）。此次9月初的資金動向，可解讀為投資人在維持半導體產業曝險的同時，減少了個股的持股比重。

淨買入與淨賣出結算額，僅反映特定期間的資金流向，單憑這項數據，尚難以判斷ETF價格走勢或未來的報酬率。