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法國興業銀行(Société Générale，法興銀行)將對美國聯準會(Fed)升息次數的看法上調至三次。該行預期9月、12月及2027年3月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，每次都可能各升息25個基點(bp)。
根據美國財經媒體Business Insider報導，法興銀行於2日(當地時間)在最新客戶報告中提出這項基本情境。1個基點相當於0.01個百分點，25個基點的升息意味著基準利率調升0.25個百分點。
法興銀行美國首席經濟學家楊·格羅恩(Jan Groen)在報告中指出：「考慮到基調性通膨持續存在，加上聯準會對高通膨的疑慮日益明顯，維持利率不變的必要性正在降低。」這段話反映他對聯準會下一步動作的判斷已出現轉向。
格羅恩接著表示：「現在是把展望轉向支持升息的時候了。」他藉此說明法興銀行調整聯準會利率路徑看法的背景，並提到聯準會主席凱文·沃許(Kevin Warsh)在傑克森霍爾(Jackson Hole)演說中，也承認了持續性高通膨的疑慮，這正是此次看法調整的依據。
法興銀行認為，物價壓力尚未充分緩解。該行說明，尚未回落至疫情前水準的核心個人消費支出(PCE)，加上近期油價與關稅衝擊交織，正在推高通膨。
PCE物價是聯準會研判貨幣政策時相當重視的通膨「指標」，其中核心PCE剔除波動較大的能源與食品項目，用來觀察物價的基調走勢。
升息通常會抑制借貸與支出。對企業而言，可能意味著融資成本上升；對股票、加密貨幣等風險資產來說，則可能反映為折現率上升與流動性收縮的壓力。
不過法興銀行內部並未一面倒看空市場反應。該行美股策略主管馬尼什·卡布拉(Manish Kabra)分析，過去幾輪升息週期中，股市初期表現疲弱，但往往能在短期內反彈。
卡布拉說明，首次升息後一個月內，標普500指數(S&P 500)平均下跌3%，但六個月後平均上漲4%。這顯示相較於升息本身，之後的景氣走勢與殖利率曲線變化，同樣左右著市場的判斷。
他也提出例外情況：當2年期公債殖利率高於10年期公債殖利率、也就是殖利率曲線出現倒掛時，股價過去曾出現下跌兩成的傾向。
聯準會的利率路徑，也透過美元流動性與風險偏好，牽動著本地加密貨幣投資人的神經。本地媒體先前已提到，三次升息並非聯準會既定決策，而是民間金融機構的看法。
比特幣(BTC)與以太幣(ETH)被視為對利率預期變化敏感的風險資產。一旦升息預期升溫，無風險利率走高、美元流動性可能收緊，對整體風險資產都會構成壓力。
此前也曾報導，聯準會的利率路徑透過公債殖利率與美元走勢，與比特幣、以太幣的流動性環境彼此牽動。這次法興銀行的看法同樣屬於民間金融機構的分析，而非聯準會的既定決策，後續仍可能隨物價數據與FOMC投票結構調整。
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