62.4%!SNDK無限期合約成交額創現貨占比新高

晟碟(SanDisk·SNDK)股票型「無限期合約」的單日成交額,在19日一度衝上美國現貨股票成交額的62.4%,創下有紀錄以來新高。這意味著追蹤股價表現的加密貨幣式衍生品交易,正大量集中在單一個股上,而非透過實際持股完成。

吳說區塊鏈(WuBlockchain)數據中心於28日公布的代幣化股票報告指出,19日彙整32個監測交易場所後,SNDK股票型無限期合約成交額達162.91億美元。同日SNDK美國現貨成交額約為261億美元。

吳說區塊鏈提出的現貨成交額,是以當日成交量1628萬股、平均股價約1603美元換算得出。

SNDK無限期合約對現貨的成交額比例,在8月中下旬連續三天維持高檔。17日SNDK股票型無限期合約成交額為134億100萬美元,對比當日現貨319億4000萬美元,比例為42.0%。

18日無限期合約成交額升至161億9100萬美元,現貨成交額為307億8000萬美元,比例攀升到52.6%;19日進一步衝高至62.4%的峰值,26日則回落至38.0%。

26日SNDK股票型無限期合約成交額為49億8000萬美元,現貨成交額為131億美元。即便脫離高點,無限期合約對現貨的成交額比例仍維持在30%後段的水準。

在吳說區塊鏈比較的多檔股票型無限期合約中,SNDK對現貨的成交額比例最高。Circle(CRCL)在5日達47.2%,Direxion每日半導體多頭3倍ETF(SOXL)則在6日錄得38.1%。

Strategy(MSTR)的比例為20.0%,美光科技(Micron Technology·MU)為14.6%,輝達(Nvidia·NVDA)與Meta(META)則都低於3%。

「股票型無限期合約」是追蹤特定股票價格設計的衍生商品,沒有到期日,保證金與強制平倉機制的運作方式與加密貨幣無限期期貨相近。

這類商品並不涉及實際持有股票。投資人可以取得股價變動的曝險,但不會擁有現貨股票的配息權或投票權。

SNDK成交額的擴大顯示,追蹤股價表現的加密貨幣式衍生品交易,可能會集中湧向特定個股,而不只侷限於美國股市本身。傳統股票的流動性,與加密貨幣衍生品市場的槓桿需求,圍繞著同一項標的資產,以不同方式各自成形。

本站先前報導,SNDK股票型無限期合約的未平倉量截至17日達17億2000萬美元,在股票型標的中排名第一。當時SNDK已是儲存裝置、半導體相關股票型合約中,交易熱度最高的標的之一。

對台灣讀者而言,這項數據仍須特別區分。此處的成交額並非美國證券市場的交易量,而是加密貨幣交易所與鏈上衍生品交易場所彙整出的無限期合約成交額。

成交額擴大本身,並不能斷定代幣化股票市場的穩定性或價格走向。SNDK股票型無限期合約對現貨市場的實際影響,仍須同步檢視各交易場所的流動性、資金費率與強制平倉規模。