狗狗幣(DOGE)撐不住？梗幣指數一年暴跌逾六成　現貨ETF難救市、風險偏好降溫成關鍵

根據 韓國經濟TV 的報導，於 13 日（當地時間），以「*狗狗幣(DOGE)*」為代表的「*梗幣*（*MEME幣*）」市場仍深陷低迷，遲遲無法走出谷底。作為梗幣板塊代表指標的「*梗幣指數(MEMECOIN)*」一年內跌幅超過 60%，創下歷史級疲弱表現，而市場普遍預期有望帶頭反攻的「*狗狗幣*」目前仍未展現扭轉頹勢的明顯動能。

「狗狗幣」、「梗幣指數」、「現貨 ETF」等關鍵詞，成為當前市場觀察梗幣板塊走向的核心焦點。

根據 加密貨幣指數提供商 *MarketVector* 數據，「*梗幣指數*」為追蹤市值前六大梗幣表現的加權指數。從今年初迄今，該指數累計報酬率為 -22.44%，若拉長至 365 日，跌幅更擴大至 -67.65%。自 2021 年 10 月 31 日指數正式推出以來，總體市值已蒸發逾 75%。

雖然整體加密貨幣市場正處於調整期，但「梗幣板塊」的跌勢明顯比大盤更為慘烈。

*評論*：從「一年跌六成、上市以來跌七成五」的數據來看，資金對梗幣的風險偏好明顯退潮，投機資金明顯轉向其他題材或乾脆離場觀望。

報導指出，以 比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、瑞波幣(XRP) 為首的主流大型加密貨幣近期同樣面臨修正，不過相較之下，「*梗幣*」無論在修正時間還是跌幅上都更加嚴重。*MarketVector* 的梗幣指數自 2025 年 7 月之後，持續呈現「高點愈來愈低、低點不斷下移」的典型空頭走勢。

由於該指數採市值加權方式編制，市值排名第一的 *狗狗幣(DOGE)* 對整體走勢具有主導性影響。過去一年指數跌至約 -66.80% 的水平，實際上反映的是狗狗幣與其他幾檔市值前段班梗幣同步走弱的結果。儘管今年僅過去約兩個多月，但指數年初以來跌幅已超過 20%。

市場分析認為，這顯示投資人對梗幣板塊「追加新資金」的意願偏低，資金選擇暫時觀望或轉向具基本面敘事的主流幣種。

*評論*：在風險偏好降溫的環境下，「缺乏明確用途、主要靠話題與社群支撐」的梗幣，往往最先遭到拋售，成為市場調整時的犧牲品。

在具體個幣方面，幾乎牽動整體「*梗幣指數*」方向的 *狗狗幣(DOGE)* 近期表現同樣低迷。報導指出，狗狗幣早前失守被視為重要心理關卡的 0.1 美元（約 145 韓元）價位，目前在 0.093 美元（約 135 韓元）附近窄幅震盪，短線動能疲弱，要談「趨勢性反轉」仍相當勉強。

若從品牌與知名度來看，狗狗幣仍被市場稱為「*梗幣之王*」。與多數梗幣不同的是，狗狗幣已推出現貨型「*交易所買賣基金(ETF)*」，進一步納入「*傳統金融*」投資商品體系，被視為具有一定制度化優勢的梗幣代表。

然而，上述「結構性優勢」目前尚未具體轉化為持續推升價格的動力。ETF 上市雖有助於中長期資金流入，但在梗幣特有的高投機屬性，以及當前整體市場偏向「*風險趨避*」的氛圍交互作用下，價格上漲動能被大幅削弱。

從近期走勢來看，狗狗幣尚難被視為帶動市場反攻的「價格領頭羊」。由於「*梗幣指數*」是否能出現具意義的反彈，在很大程度取決於狗狗幣能否率先走出低谷，這也意味著整個梗幣板塊的情緒與趨勢逆轉，可能還需要更長時間的淬鍊。

多位專家指出，狗狗幣的疲弱，不能僅用單一項目的利空來解釋。當前在監管前景仍存不確定性、全球流動性環境收緊，以及「風險資產偏好」降溫等多重因素夾擊下，加密貨幣整體投資情緒普遍降溫，其中以「*梗*」與話題性為主的幣種，在資金配置優先順序上自然往後排。

缺乏明確「實際應用場景」或穩定「收益模式」的代幣，在調整市況下通常面臨更大跌幅，過往多次熊市週期也反覆驗證了這一模式。

不過，市場普遍認為，考量狗狗幣累積多年的品牌效應、社群凝聚力與高度知名度，若未來市場重新回到「*風險偏好上升（Risk-on）*」階段，率先被資金點名、成為焦點的梗幣，狗狗幣仍是首選之一。也因此，多數分析認為，要讓「*梗幣指數*」真正扭轉為上升趨勢，狗狗幣必須先釋放出明確的趨勢反轉訊號。

整體而言，關鍵仍在於「*加密貨幣大盤情緒*」是否回暖。狗狗幣理論上仍具備帶領梗幣市場重返高光時刻的潛在能量，但目前尚未出現明顯放大的成交量，市場情緒也未見明顯改善。若「*梗幣指數*」要擺脫長期頹勢，不僅需要狗狗幣率先反彈，更有賴整體加密貨幣市場風險偏好回升與資金回流的「環境變化」，兩者缺一不可。

*評論*：對投資人而言，「狗狗幣」、「梗幣指數」與「市場風險偏好」三者的聯動，將是未來一段時間內評估梗幣板塊機會與風險的核心觀察指標。