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雖然比特幣(BTC)逐漸與傳統金融市場接軌，但由於其高波動性，仍難以被廣泛視為「安全資產」。根據 Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick（史帝夫·索斯尼克）指出，即便現貨比特幣 ETF 推出吸引了大量資金流入，加密貨幣仍普遍維持「風險資產」形象。相對而言，黃金在市場不穩時的表現仍優於加密資產，兩者的資產屬性差異愈加明顯。
根據 CNBC 的報導，於 24 日（當地時間）史帝夫·索斯尼克表示，比特幣在寬鬆貨幣政策期間表現最佳，是一類高度波動的「風險資產」，並非穩定的儲值工具。他指出，若比特幣想要像傳統貨幣一樣獲得更廣泛認可，降低波動性將是關鍵條件之一。
另一方面，儘管目前已有多檔現貨比特幣 ETF 上市，幫助機構投資者更便利地進入市場，但與那斯達克100指數（Nasdaq 100）持續呈現高度關聯性，顯示比特幣價格與科技股同步波動，未能擺脫「風險資產」的市場定位。索斯尼克指出，相較於能產生現金流的股票，比特幣並不創造任何收益，本質上與傳統投資工具差異巨大。
從歷史角度來看，黃金仍是投資者在金融市場動盪時首選的避風港之—。索斯尼克指出，即使近兩年比特幣和黃金的總體回報相似，但在短期市場下跌期間，黃金的穩定性更強。他並補充，作為實體資產，黃金擁有歷史性的價值定位，持續吸引尋求資產保值的投資人。
在加密市場方面，索斯尼克也提到「數位資產財務公司」的角色日益增加。例如某些公司使用自有資金大量購入比特幣，以表現出強勢市場需求，不過他亦警告此舉可能是短期投機而非可持續的基本面投資。評論：這突顯出加密貨幣市場部分上漲動能可能建立於「動能交易」上，而非長期信心。
此外，隨著比特幣的「安全資產」角色遭到質疑，穩定幣與「代幣化黃金」正引起市場更多討論。索斯尼克指出，雖然穩定幣近期需求有所減弱，但因具備價格錨定功能，部分資金仍會轉向此類波動性較低的資產。而「代幣化黃金」則結合了區塊鏈的透明度與黃金的實體資產特性，有潛力吸引原本考慮比特幣的避險資金。
評論：若比特幣期望成為真正的「數位黃金」，其波動性與收益特性亟待改變。否則，在投資人尋求保值與避險的情況下，黃金與代幣化實體資產可能將持續主導安全資產領域。
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