渣打銀行警告：穩定幣恐導致全球銀行存款流失 5,000 億美元，美國受創最深

根據英國銀行業者渣打銀行的最新報告指出，若穩定幣市場持續成長至 2028 年，可能對全球銀行體系造成高達 5,000 億美元（約新台幣 725 兆元）的「存款外流」風險，尤以美國地區銀行面臨最劇烈衝擊。該報告強調，若立法進展順利，穩定幣的影響力將進一步擴大，對傳統金融造成結構性威脅。

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），渣打銀行的加密貨幣研究全球主管 Geoff Kendrick（傑夫·肯德里克）指出，穩定幣市值於過去一年成長近 40%，目前已突破 3,000 億美元（約新台幣 435 兆元）。隨著數位資產監管法規逐漸明確，穩定幣的應用預期將快速滲透傳統金融領域。

肯德里克進一步指出，若美國國會通過正在審議的《清晰法案（Clarity Act）》後，穩定幣的市場接受度可能急劇提升。他表示：「一旦穩定幣成為支付與核心銀行服務的主要工具，美國銀行業可能面臨深層次的結構轉變。」

目前最大穩定幣發行商之一的 Circle 推出的美元穩定幣 USDC，藉由在平台上提供年利率約 3.5% 的回報，吸引用戶將資產轉換為穩定幣形式持有。這種收益機制已引起銀行業者與遊說團體的強烈反彈，擔憂會加速傳統存款流失。

對此，Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）於世界經濟論壇（WEF）期間公開指出：「銀行業遊說團正試圖趕盡殺絕競爭者，這對美國與消費者極為不利。」他主張，提供更高報酬率的穩定幣並非威脅，而是金融創新的展現。

渣打銀行研究指出，對於依賴存款與淨利息利差（Net Interest Margin, NIM）維生的地區性銀行而言，轉移至穩定幣的風險遠高於大型綜合金融機構。根據報告，美國地區銀行如亨廷頓銀行、M&T 銀行、Truist 金融、Citizens 金融集團等，正面臨存款流失的主要壓力。這類機構多仰賴傳統放貸業務，因而更容易受支付網路去中心化潮流影響。

儘管如此，短期內地區銀行仍保有部份緩衝力。例如今年 1 月 KBW 地區銀行指數已上漲約 6%，高於整體市場 1% 的平均表現。外界期待美國接下來的利率下調與政府刺激政策能提振地區銀行放貸能力。

評論：穩定幣能否「去中介化」銀行體系仍需政策與市場成熟共同推動，但從目前動向來看，其對傳統金融的壓力日益明顯，尤其當其產品本身有獲利誘因時，更容易吸引用戶棄傳統銀行轉向區塊鏈金融領域。

值得注意的是，當前市場兩大穩定幣發行商──泰達公司和 Circle 的準備金中，存放於商業銀行的比例並不高，分別僅為 0.02% 與 14.5%。代表這些資金實際上「脫離銀行體系」後，多數不會回流銀行，而是在區塊鏈網路內部流通，逐漸構成自成一格的金融生態。

評論：隨著去中心化金融（DeFi）與穩定幣產品的進化，傳統銀行若未主動擁抱或整合區塊鏈服務，恐將在未來的支付與融資市場中退居二線角色。面對資金逐步「鏈上化」的趨勢，如何調整營運模式將成為業界下一個轉捩點。