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根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間），美國加密貨幣交易所 Coinbase（NASDAQ: COIN）遭遇的一起指控高層人士涉嫌「內線交易」的股東訴訟即將進入正式審理階段。此案起初由一名股東於 2023 年提起，指控 Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）、知名創投投資人暨董事會成員馬克·安德森（Marc Andreessen）等管理層，在 2021 年公司進行直接上市（Direct Listing）期間，提前得知未公開的重要訊息後，出售總值達 30 億美元的股票，進而避開超過 10 億美元的潛在損失。
此次訴訟的發展迎來關鍵轉折。特拉華州法院近日駁回 Coinbase 所提出的「駁回起訴」請求，意味著法院認為此案具備進一步審理的基礎。評論：法院此舉儘管不代表 Coinbase 有罪，但對公司聲譽與管理結構將構成壓力。
被告方面辯稱，該等股份出售乃依照公司內部規範，並配合日常業務行程所進行的「正常交易」，且符合直接上市的流通性需求。但法院未接受此項辯解，反指出關鍵在於內部調查程序是否真正具備公正性與獨立性。
根據判決文件，本案爭議已不僅止於內線交易金額與規模，而是聚焦於 Coinbase 董事會所設立的特別調查委員會是否構成獨立與客觀。在企業訴訟中，類似內部審查機關的獨立性向來是爭點之一。評論：調查程序是否具備制度化、去中心化機制，也與加密產業強調的「去信任化」價值觀衝突。
尤有甚者，由於案件涉及馬克·安德森等重量級創投人物，其與項目之人脈及潛藏的利益關係也引發市場高度關注。有觀點指出，這可能進一步凸顯加密行業在治理與責任歸屬上的透明度問題。
Coinbase 仍堅稱自身經營過程符合市場規範，且相關高層執行的是正常財務安排，並無誤導或不當獲利情事。不過，法院已表明將進一步透過事實調查程序審理案情，包括證據開示與證人證言等，進入訴訟新階段。
此案可能對整體美國加密產業產生更深的影響。評論：若未來川普總統執政下加密政策轉為開放，此類案件的定義與界線恐再次引發規範與自由市場之間的辯論。隨著監管改革聲音持續升溫，Coinbase 的訴訟結果將成為市場與政策制定者的重要觀察指標。
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