比特幣(BTC)與白銀走勢分歧：白銀飆漲 158%，比特幣兩週下挫 13%

根據韓國經濟媒體《韓國經濟日報》的報導，於 2026 年 1 月（當地時間），加密貨幣比特幣(BTC)與金屬白銀走勢分歧日益明顯，市場對這兩大「替代資產」的預期也產生劇烈對比。白銀因實體供應短缺推升需求，價格暴漲，再次受到投資人追捧；相對地，號稱「數位黃金」的比特幣則受限於金融緊縮預期，持續處於疲弱格局。

根據報導，白銀在上週四一度飆升至歷史新高，達每特洛伊盎司 121 美元，儘管隔日重挫逾 15%，回落至約 97 美元，但月增幅仍達 25%，半年內漲幅超過 150%，年增率更突破 200%，反映其強勁的現貨需求支撐力道。

反觀比特幣，在上週五下跌 2.2%，收於 82,800 美元，單週跌幅達 7%，近兩週則累計下跌 13%，相較去年同期下滑約 22%。若與 2025 年 10 月創下的歷史高點 126,000 美元相比，已下修逾 34%。當時因現貨比特幣 ETF 推出帶動機構資金湧入，使其飛漲，如今資金環境變化，漲勢不再。

白銀此次強勢表現，並非短期炒作，而是基於供給與需求失衡的基本面因素。報導指出，自 2025 年 10 月至今僅 3 個月內，白銀價格暴漲 158%，主因是中國設限出口與供應鏈瓶頸，美國商品期貨交易所（COMEX）數據顯示，其白銀庫存自去年 10 月的 5.32 億盎司降至目前約 4.18 億盎司，下降幅度達 21%。

此外，白銀在產業應用中也佔有一席之地，用途涵蓋電動車、太陽能板與資料中心等領域，隨著科技產業持續發展，也進一步推升白銀需求。報導指出，白銀的價格波動度亦已超越比特幣，去年底的實現波動率突破 50%，顯示市場對供需變動高度敏感。

市場普遍將白銀視為「實體稀缺」題材下的典型商品交易標的，其近期回落被分析師解讀為技術性修正，例如部分投資人獲利了結與交易保證金門檻上調，並未改變長線看漲趨勢。

與之對比，比特幣近來則被視為對宏觀利率動向高度敏感的資產。美國聯準會（Fed）延後降息、利率維持高檔的預期，加上新領導層可能展現更偏「鷹派」的貨幣政策立場，導致整體資產市場壓力加劇。尤其科技股波動加劇，亦牽連比特幣市場。

近期以人工智慧（AI）為焦點的科技大廠微軟(MSFT)發布投資計畫後股價下跌，拖累整體加密市場，導致單日資本蒸發近 2,000 億美元，當日清算達 10 億美元以上，主要集中於比特幣多頭部位。

區塊鏈研究公司 CryptoQuant 表示，即使比特幣不像白銀有實體供給的限制，但市場對金融環境的預期、ETF 資金進出等因素足以讓其價格劇烈波動。「雖曾被稱為『數位黃金』，但目前市場更多將比特幣視為『流動性指標資產』，」CryptoQuant 評論道。

評論：這顯示比特幣與白銀雖同為替代性資產，卻由於基本面驅動力不同，市場角色與交易邏輯產生根本性差異。前者與政策、風險偏好變化同步，後者則受到實體需求與供給緊張驅動。

投資策略也因此產生分歧。若以交易面解讀，白銀受實物交割、供需基本面主導；比特幣則須關注 ETF 流量、利率前景與市場風險偏好等重大宏觀變數。兩者走出不同路徑，也為資產配置帶來新思維。投資人未來佈局，將須重新審視這些資產在投資組合中的角色與風險獲利邏輯。