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根據 Chosun Biz 的報導，於 24 日（當地時間），脫中心化金融（DeFi）正迎向一個新階段，不僅需維持「可驗證性」，同時還需達到傳統金融所要求的交易效能。以以太坊(Ethereum)擴展性方案為基礎的衍生性商品去中心化交易平台（DEX）「Lighter」執行長弗拉基米爾·諾瓦科夫斯基（Vladimir Novakovski）指出，擁有技術透明度與高效性能，才是讓 DeFi 真正具備與傳統金融「平起平坐」競爭力的關鍵。他強調，未來的金融機會也將由是否以「以太坊」為基礎決定。
諾瓦科夫斯基是機器學習與金融工程領域的資深人士，曾任職於知識問答平台 Quora 與數據管理公司 Addepar。他領導創辦的 Lighter，近期獲得由矽谷知名風險投資人彼得·提爾（Peter Thiel）帶領的創始人基金（Founders Fund）近 986 億韓元（約 6,800 萬美元）投資資金，是 L2 基礎設施和 DeFi 領域備受矚目的新星項目。
DeFi 要具備兩大條件：效能與透明度
諾瓦科夫斯基指出，DeFi 不再是單純的區塊鏈實驗項目，而應朝向具備「傳統金融水準」的處理能力發展，同時保留區塊鏈技術的根本精神──可驗證性。他認為，過去多數人僅打造「為區塊鏈而區塊鏈」的工具，缺乏解決真實世界問題的能力，「這樣的技術應用是沒有價值的」。
他引用數據指出，截至 2022 年，絕大多數數位資產交易仍集中在中心化交易所（CEX），而區塊鏈上的可驗證交易依然稀少。他表示：「可驗證的 On-chain 交易比起傳統體系具有更高效率與透明度」。
熱門交易類別轉向機制優化
針對交易者偏好的「無到期合約（Perpetual Contract）」，諾瓦科夫斯基表示，這類產品因具備高度資本效率與槓桿選擇性，成為目前最活躍的衍生性商品。他分析，每個週期都會由特定平台奪下市場主導權，這正顯示 CEX 與 DeFi 的競爭將愈趨激烈。
不過，他也坦言，在 FTX 交易所破產後，DeFi 的產品與市場需求契合度一度滑落，呼籲團隊應更重視用戶回饋並持續優化技術架構。
以太坊是未來金融架構的基底
對諾瓦科夫斯基而言，選擇以太坊不是隨意決定，而是與「最去中心化的生態系統」連結的策略性選擇。他強調：「這不是一項取捨，而是一項對未來金融掌控權的布局。」他也看好 Ethereum L2 解決方案能進一步提升區塊鏈的延展性與可連接性，為未來機構資金進場鋪路。
交易系統效能代入現實基礎建設
目前，Lighter 架構的系統每天處理超過 5 億筆交易，卻能將雲端基礎設施的成本控制在 7,250 萬韓元（約 5 萬美元）內。這樣的高效率大幅超越傳統金融系統的運營效能。他表示，在波動劇烈的市場下能維持公平交易，必須依靠具有可驗證性的技術架構。
評論：這類以現實交易數據驗證 DeFi 區塊鏈系統效能的案例，為未來吸引保守機構投資人提供了重要佐證。
重新定義商業模式並打破機構與散戶之間的隔閡
提到創新商業模式，諾瓦科夫斯基提及股票交易平台「Robinhood」的零佣金策略，他表示：「當時所有人都說這樣太危險，但事實證明它徹底改變了產業結構。」對此，他認為 DeFi 也應勇於實驗與突破。
在機構與散戶關係方面，他指出最大的挑戰是「冷啟動問題」──機構為了獲得更深的流動性需要散戶參與，但散戶又往往仰賴機構進場的信心。他認為雙方互相依賴，但必須透過良好的協同才能拓展市場共識。
合規需求下的系統整合，以及與傳統金融對接的關鍵
對於機構投資人仍對 DeFi 保持觀望態度的原因，諾瓦科夫斯基認為核心在於「複雜的監管要求」。他指出，目前仍有許多大型機構懼於法律風險、不願參與 DEX，而與政策單位合作，是未來發展的必要步驟。
他提到，若能在鏈上導入 KYC（身份驗證）機能，即可在符合法規的同時維持價格發現與市場效率。此外，他也呼籲 DeFi 項目團隊，若希望與傳統資本市場建立合作關係，不應只關注資產價格，而應從系統底層的「技術相容性」著手，建立更穩固的合作網絡。
以太坊帶動的資本市場變遷
諾瓦科夫斯基指出，在代幣推出以前，市場對於獲利機制相對寬容，如今生態系統逐漸成熟，每日表現都深刻影響投資者信心。他建議市場應以新創公司眼光看待以太坊及其他區塊鏈系統，而非對待一間經營 20 年的上市公司。
他最後表示：「所有資本市場終將走向 On-chain 化」。從鏈上股票代幣（Tokenized Stocks）到區塊鏈避險基金的出現，都在彰顯傳統金融與區塊鏈世界融合的趨勢。在這場融合浪潮中，以太坊將扮演牽引機構投資需求的重要基礎設施，其角色與地位只會更加關鍵。
評論：隨著監管技術與市場教育逐漸成熟，DeFi 未來將不再只是散戶領域的「技術體驗場」，而是真正吸納全球資本、撼動傳統金融體系的新勢力。
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