比特幣(BTC)弱勢測試支撐區　專家警告恐跌至 4 萬 4,000 美元

比特幣(BTC)近日試圖重返7萬8,000美元大關，但在整體市場仍處於「疲弱趨勢」的情況下，價格快速回落。根據鏈上數據分析，若支撐區未能守住，短期下行壓力恐將進一步加劇。

根據 Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn（亞歷克斯·索恩）最新報告，截至 24 日（當地時間），比特幣自 1 月底以來的急跌，顯露出結構性熊市特徵，且離歷史高點逐步遠離。報告指出，僅在 1 月 28 日至 31 日的四天內，比特幣就暴跌約 15%，其中單日最大跌幅超過 10%，引發市場大規模清算潮，導致超過 20 億美元的多頭部位被強制平倉。

根據 Coinbase 數據，比特幣曾跌至 7 萬 5,644 美元，這一價格比美國比特幣現貨 ETF 的平均買入價 8 萬 4,000 美元低超過 10%。部分機構如 Strategy 的平均買入價為 7 萬 6,037 美元，也短暫被跌破，價格一度逼近去年 4 月曾因「關稅恐慌」導致暴跌後的12個月低點——7 萬 4,420 美元。

鏈上指標同樣顯示負面訊號。索恩指出，目前市面上約 46% 的比特幣處於「帳面虧損狀態」，即這些幣的現價低於其平均買入價格，代表大批投資人尚未賣出，呈現「被動持有」狀態。此外，比特幣也創下自 2018 年以來首次連續 4 個月月線收黑的紀錄。

回顧歷史，比特幣過去在自歷史高點下跌約 40% 後，常見在接下來的三個月內進一步下挫至 50%。如依此推估，目前比特幣仍有可能調整至技術支撐位約 6 萬 3,000 美元左右。

報告也指出，在 8 萬 2,000 至 7 萬美元區間內，鏈上資料顯示明顯的「需求空白」，顯示該價格帶買盤不足，目前的價格有可能下探至更低區域。實現價格（Realized Price）為約 5 萬 6,000 美元，200 週移動均線也落在約 5 萬 8,000 美元，可能成為中長期投資人的潛在買點。

值得注意的是，目前尚未觀察到大型投資者或長期持幣者的顯著「抄底行為」，且長期持有者獲利了結的情況仍未完全停歇。評論：這也使得市場在多頭重建上顯得力不從心。此外，近期比特幣的走勢與黃金、白銀等傳統避險資產出現明顯脫鉤，部分分析人士因此認為「數位黃金」論述正遭遇挑戰。

政策方面，有分析認為，美國國會正在討論的《CLARITY 法案》（數位資產市場架構法案）若能通過，或可成為加密市場的潛在催化劑。然而，由於該法案近期通過的可能性降低，其利好效益可能在短期內更偏向特定的「山寨幣（Altcoin）」，對比特幣的直接刺激相對有限。

獨立分析師 Doctor Profit（닥터 프로핏）也針對市場下探進行了預測調整。他認為，在多項技術支撐接連失守後，市場結構已經產生改變。原先預估比特幣的底部在 5 萬至 6 萬美元區間，如今則下修至 5 萬 4,000 至 4 萬 4,000 美元之間。

綜合來看，比特幣目前處於短期支撐與鏈上壓力的交錯點上，是否進一步下行仍待觀察。不過從過往走勢來看，靠近「實現價格」的區間曾是長期買盤進場的重要時點，或許也是本輪調整中的關鍵機會。

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