比特幣(BTC)期權週五到期規模破10億美元，9萬美元成市場反轉關鍵

比特幣(BTC)期權即將於週五（2 月 2 日）到期，規模高達 10 億 8,000 萬美元。市場目前以「賣方」為主導，投資者關注比特幣能否突破「9 萬美元」大關，以扭轉已有的「看跌」態勢出現反轉訊號。

根據 Deribit 的數據平台指出，此次期權到期不單是單純數字結束，而是可能揭示市場短期走勢的關鍵指標。縱使個人及機構投資者過去數月多次在 8 萬 7,000 美元附近買入，但仍缺乏足夠的動能推升至 9 萬 5,000 美元以上。

從目前未平倉期權構成來看，買權（Call Option）總值約為 66 億美元，相較於賣權（Put Option）42 億美元，高出約 57%。然而這項差距未必代表「看漲勢力」占據主導，部分以 10 萬美元以上為履約價的買權其實屬於「備兌買權」（Covered Call）策略，而非傳統的漲市押注。

特別是在即將到期的 1 月 30 日 Deribit 平台數據中，履約價低於 9 萬 2,500 美元的買權僅占整體的 17%，反映多數投資人正在利用「低價買權」執行一些與現貨價格關聯性較低的策略用途。

另一方面，多頭押注缺乏明顯信號的同時，市場出現更多「避險性賣權」配置。在 8 萬 6,000 美元至 10 萬美元這一區間內的賣權總規模接近 12 億美元，突顯出投資人正在為比特幣價格走弱進行準備。

若比特幣在到期時價格落於 8 萬 6,000 至 8 萬 8,000 美元之間，預估將有約 7 億 7,500 萬美元的由賣權方獲利。只有當價格成功突破 9 萬美元時，部分買權的潛在獲益才會浮現，因此「比特幣是否能站上 9 萬美元」成為市場關鍵指標。

目前期權市場的部位配置仍反映投資人傾向於保守操作而非豪賭價格短期內暴漲至 10 萬美元以上。儘管兩個月低點為 8 萬 4,000 美元，但對應的極度看空買權也因潛在獲利空間有限而不受青睞。

評論：綜合分析來看，在價格未有效突破 9 萬美元前，看跌策略在收入與風險比上更具吸引力。本週期權結算行情或可成為市場能否擺脫盤整、迎來新一波明確方向的觀察點。

根據 Deribit 數據，截至 24 日（當地時間）。