今年報酬率29% 避險基金與共同基金共同愛股6檔

全球避險基金與大型共同基金同步加碼的6檔個股組合，今年以來「報酬率」達29%，超越同期等權重標普500指數16%的漲幅。

據MarketWatch報導，高盛集團(Goldman Sachs)根據今年第二季13F申報資料，分析了991檔避險基金與504檔大型共同基金的持股狀況，分析對象涵蓋避險基金5.4兆美元(約新台幣172.8兆元)、共同基金4.6兆美元(約新台幣147.2兆元)規模的股票部位。

高盛美股策略師班·史奈德(Ben Snider)在報告中指出，波音(BA)、第一資本金融(COF)、萬事達卡(MA)、SpaceX相關股權、賽默飛世爾科技(TMO)與威士卡(V)，是本季兩類基金共同偏好的持股。他也提到，第一資本金融、SpaceX相關股權與賽默飛世爾科技是本季新納入名單的標的，原本在列的邁威爾科技(MRVL)則遭剔除。

13F是美國機構投資人每季須申報的持股公開文件，呈現的是申報當季末的組合狀態，並不會反映申報之後的買賣或目前的實際部位。

因此這份名單應視為進入第三季時的持股傾向參考，並非直接說明個股目前持有量或後續股價走向的指標。

本季變化最明顯的類股是金融股。高盛表示，這是自家統計以來，避險基金與共同基金第三度同時加碼金融類股。

避險基金第二季將金融股淨部位調升逾300個基點，寫下2008年全球金融危機前以來最高水準；共同基金的金融股部位同樣創下至少2012年以來新高。

金融股當中，威士卡與萬事達卡持續是兩類基金共同青睞的老面孔，第一資本金融則是新進榜的一檔。這兩檔支付類股都被視為立基於全球支付網絡的大型金融科技股。

第一資本金融獲納入名單，是避險基金與共同基金加碼金融股趨勢下的一環。由於這個類股同時牽動利率、消費、信用卡放款與支付手續費等面向，機構持股的變化也受到市場關注。

SpaceX相關股權儘管評價不低，仍同時出現在兩類機構的投資組合中。MarketWatch引述高盛分析指出，SpaceX目前股價約為明年預估獲利的93倍。

不過這項數字僅說明評價倍數，並非斷定未來股價走勢的依據。SpaceX相關股權的交易結構與定價方式，可能與一般上市大型股不同，實際投資判斷仍須另行確認。

高盛表示，自2013年以來，這類兩類基金共同青睞的持股組合，年化報酬率約為17%，同期標準差則為22%。

這份共同持股名單的本益比中位數為25倍，高於標普500指數中位數的19倍。換言之，這份名單除了報酬率亮眼之外，波動幅度與估值負擔同樣偏高。

機構的13F申報，向來被用來觀察大型投資人季末的持股傾向。本刊此前也曾報導潘興廣場(Pershing Square)透過13F揭露、將約33億美元(約新台幣1056億元)配置於支付與數據類股的案例。

這次公布的資料，反映出大型機構持股的集中趨勢。不過13F申報本身具有時間落差，且不會反映公開後的組合變動，個股表現與市場影響仍須留待後續公告與實際股價走勢分別確認。