華爾街機構搶進以太幣(ETH)現貨ETF：單日湧入1.57億美元、價格強勢收復2000美元關卡

華爾街「先買後拉」，*以太幣(ETH)* 價格隨後急漲。機構投資자在週三單日就向 *以太幣(ETH)* 投資商品淨流入 1 億 5700 萬美元（約 2244 億韓元，1 美元=1429.40 韓元），創下 1 月中旬以來最大單日流入。短短數小時後，*以太幣(ETH)* 價格飆升約 15%，一舉收復被視為「心理壓力位」的 2000 美元關口，現階段則在 2050 美元附近整理。

這一輪上漲，被認為更像是機構有意布局，而非散戶情緒性追價。在價格震盪區間，部分大型持幣者選擇逢高減持，同時機構交易部門則悄悄承接拋壓、吸收市場拋出的籌碼。這種「賣盤出、買盤接」的對向結構，顯示本次反彈背後存在具「結構性買盤」色彩的中長線資金，而不只是短線投機。

根據多家外媒 24 日（當地時間）的整理報導，本輪行情的催化劑，被普遍指向 *川普總統* 的國情咨文演說。演說之後，全球市場風險偏好回溫，*加密貨幣* 等「風險資產」重新獲得資金青睞，整體 *加密貨幣* 市場單日資金流入規模據稱高達 1340 億美元。值得注意的是，儘管外界焦點多集中在 *比特幣(BTC)* 上，但實際資金方向，卻明顯偏向 *以太幣(ETH)* 現貨 *ETF* 等「機構型產品」。

這一點與先前趨勢形成鮮明對比。過去一段時間，*以太幣(ETH)* 相關投資商品連續出現資金流出，而本次單日就有 1 億 5700 萬美元湧入，被視為潛在的「趨勢反轉」訊號。從多家機構的季度持倉申報來看，也能觀察到部分大型資產管理公司，過去數個季度已逐步增加對 *以太幣(ETH)* 的曝險部位。

機構資金現階段展現的，是典型的「分散吸籌」軌跡。當散戶注意力仍集中在 *比特幣(BTC)* 再度挑戰 6 萬美元區間時，機構則透過現貨 *ETF* 穩健拉高 *以太幣(ETH)* 持倉比重。在 *比特幣(BTC)* 資金流向尚不明朗之際，仍有新資金選擇進場 *以太幣(ETH)*，也強化了市場對「資金輪動（Rotation）」的想像。

與此同時，市場敘事也正在重組。「*代幣化*」、「*實物資產(RWA)*」等關鍵詞，與 *以太幣(ETH)* 生態系的連結愈發緊密，逐步成為新一輪投資敘事的核心。對機構投資人而言，重點不再只是價格彈升空間，而是 *以太幣(ETH)* 在傳統金融體系中的實際應用場景，是否能隨著 *代幣化*、*RWA* 等趨勢，持續擴大並制度化。這也為中長期布局提供更具說服力的邏輯基礎。

評論：若 *RWA* 與 *代幣化* 應用最終落地在以太坊主網或其擴容方案上，機構此時的加碼，實際上是在提前鎖定未來的「結算層股權」。

具體資金動向上，「*財務庫存（Treasury）配置*」策略成為一大焦點。有消息指出，大型礦機與基礎設施企業 *比特礦* 近期再度增持 *以太幣(ETH)*，追加買入規模約 1 億 600 萬美元，使其 *以太幣(ETH)* 持有總額突破 90 億美元水位。即便股價表現偏弱，仍選擇擴大 *以太幣(ETH)* 部位，顯示其策略重心更在於「長線資產累積」，而非追逐短期盈虧。

評論：這類「上市公司把以太幣當作表內資產」的操作，某種程度上複製了早期 *比特幣(BTC)* 財務儲備模式，對市場信心有示範效應。

技術面上，本輪上漲的關鍵在於重新站回 2000 美元大關。*以太幣(ETH)* 一度拉升至約 2050 美元、日內漲幅約 15%，市場普遍認為 2000 美元已從「壓力位」轉為「支撐位」，短線多空博弈的核心價位帶順勢上移。部分技術分析指出，首個重要阻力區落在 2150 美元附近，若能有效突破，則在 2400 美元前後，整體拋壓與流動性「摩擦」可能相對有限。

動能指標也開始出現轉強跡象。4 小時級別 *MACD* 已釋出多頭轉向訊號，而 *Coinbase* 溢價率重回正值，顯示美國本土買盤疑似重新進場。短線關注重點則集中在 2080 美元水平，一旦守不住，市場或將透過洗去過度槓桿部位，回測 1920 美元區間的風險不可忽視。

評論：技術結構雖然轉多，但在槓桿與衍生品倉位偏熱的情況下，「急漲後急殺」的波動風險仍然存在，短線追價的風險回報並不對稱。

綜觀當前情勢，*以太幣(ETH)* 此輪反彈，明顯是「*機構資金流入*」與「*敘事切換*」雙重推動的結果。一方面，華爾街資金透過 *以太幣(ETH)* 現貨 *ETF* 與財務倉位配置，強化了中長期買盤基礎；另一方面，*代幣化*、*RWA* 等與傳統金融深度綁定的故事，則為 *以太幣(ETH)* 提供了新的估值框架。未來一段時間，市場將持續檢驗 *以太幣(ETH)* 能否穩定站上 2000 美元上方，以及是否有更多新增機構資金進場，作為下一輪擴張行情能否展開的關鍵指標。