1150億美元:博通執行長預期2027財年AI晶片營收翻倍

博通(AVGO)的人工智慧（AI）半導體「營收」可望在2027財年成長至約1150億美元（約韓元154兆），管理層更提出2028財年有機會進一步擴大至約2300億美元（約韓元308兆）的展望。

博通於2日公布，2026財年第3季AI半導體營收達167億美元（約韓元22兆4000億），較去年同期成長221%，較上一季也增加54%。

整體營收為296億美元（約韓元39兆7000億），較一年前成長86%。公司同時提出第4季AI半導體營收指引為217億美元（約韓元29兆1000億）。

博通執行長陳福陽（Hock Tan）在法說會上表示：「我們有機會在2027財年把AI營收再翻一倍，來到約1150億美元。」這句話意味著博通對長期成長的判斷，是建立在「客製化晶片」與網路設備需求持續放大的前提上。

博通同時將2026財年AI營收展望，由原先的560億美元上修至約580億美元（約韓元77兆8000億）。管理層也提到，2028財年AI半導體營收有可能再翻倍，來到約2300億美元的水準。

不過必須留意，1150億美元與2300億美元都不是已經入袋的營收數字，而是管理層提出的展望。陳福陽表示，公司已為2027年與2028年鎖定所需的供應量，但這段期間內相關產能是否能全數如期到位，仍是另一項需要持續觀察的變數。

這波成長的核心，來自為客戶量身打造的AI加速器「XPU」，以及AI網路設備。所謂XPU，是指依照特定AI運算任務與客戶資料中心架構所設計的專屬加速器晶片。

博通並不只是販售通用型半導體，而是進一步把「客製化晶片設計」與資料中心網路基礎設施打包提供給客戶。在這種商業模式下,客戶端建置AI資料中心的時程,以及晶片製造與封裝的供應能力,都會直接影響營收真正兌現的時間點。

管理層說明，主要客戶的運算基礎設施需求規模，合計可能上看約30吉瓦（GW）。即使需求量足夠,若產能與供應鏈跟不上腳步,部分預期營收轉化為實際業績的時間也可能因此延後。

整體來看，博通靠客製化加速器與網路設備帶動AI營收成長的結構,在這次公司提出的長期展望中,依然是最核心的支撐邏輯。

值得注意的是，短期市場反應卻與長期展望走向不同。儘管第3季業績與AI營收成長率相當強勁，第4季整體營收指引未能達到市場預期，博通股價在公布財報後下跌2.7%。

美聯社（AP）報導，博通預期AI半導體營收將在2027年與2028年分別再翻倍，但由於整體營收展望不如市場預期，股價因此下滑。這被解讀為長期成長性與短期業績標準出現落差的結果。

博通的業務結構，也呼應了AI基礎設施投資正從圖形處理器（GPU）,擴散到客製化加速器與網路零組件的整體趨勢。隨著各家客戶的運算需求持續放大，同時掌握晶片設計與供應能力的半導體廠商，角色也可能愈趨吃重。

反過來說，一旦大型客戶的資料中心投資時程出現調整，或是製造、封裝端的供應出現延遲,博通目前提出的營收成長路徑也可能隨之變動。這正是公司在提出展望時,同步強調「供應已鎖定」與「市場條件」兩項前提的原因。

評論：從陳福陽的發言可以看出，博通把賭注押在客製化AI晶片與網路設備這條路線上，長線故事講得相當漂亮，但1150億美元與2300億美元終究只是管理層的預期值，不是已經確定的財報數字。股價在財報公布後不升反跌，恰好說明市場現階段更在意眼前這一季的成績單，而不是三年後的想像空間。

博通預計將於稍後公布2026財年第4季業績與AI半導體營收表現。屆時實際的營收成長速度，能否支撐2027財年上看1150億美元的展望，將是外界持續關注的重點。