潛在賣壓上看1.4兆韓元　三星電子、SK海力士迎ETF調整

分析指出，三星電子(005930)與SK海力士(000660)可能因指數股票型基金（ETF）再平衡，合計出現約1兆4000億韓元規模的賣出物量。這波交易並非源自企業基本面變化，而是指數權重調整帶來的供需因素。

未來資產證券(006800)8日展望，隨著KRX半導體指數的定期調整，SK海力士可能出現約1兆2000億韓元、三星電子可能出現約2000億韓元的賣出物量。

未來資產證券研究員尹在弘（Yoon Jae-hong）在報告中指出，「國內掛牌ETF中，直接追蹤該指數的ETF共有33檔，截至4日淨資產總額約為11兆7000億韓元」，他說明相關ETF在反映追蹤指數變動時，可能同步調整個股的持有比重。

韓國交易所已於9月3日至4日公布KRX 17檔產業指數，以及創業板前10大等共29檔指數的定期調整，這次調整對象也包括半導體與二次電池相關指數。

KRX產業指數為避免個股過度集中，設有個股權重上限；一旦成分股權重超過上限，指數就會朝下修方向調整。

KRX半導體指數的個股權重上限為20%。截至4日，SK海力士的權重為36.7%，三星電子的權重為22.8%，雙雙超過上限。

因此，直接追蹤該指數的ETF操盤機構，可能依新指數比重調降這兩檔股票的納入權重。未來資產證券估算，這個過程中SK海力士可能出現約1兆2000億韓元、三星電子可能出現約2000億韓元的賣出物量。

ETF再平衡是指當追蹤指數的成分股或權重出現變動時，ETF依新標準調整持有資產的程序，並非與個別企業獲利或事業變化直接相關的交易。

相關交易預計將在指數變更生效日11日之前、10日收盤前後集中進行。尹研究員指出，若個股的預估交易金額相對平均成交金額偏大，收盤前波動幅度可能擴大。

此次調整源於三星電子與SK海力士在指數中的權重雙雙超過上限，因此實際賣出規模，仍將依各ETF追蹤的指數與操盤規模而有所不同。

KRX二次電池前10大指數同樣預期出現權重調整。未來資產證券預估，權重超過上限的三星SDI(006400)可能出現約638億韓元的賣出物量。

三星電子與SK海力士作為韓國半導體大型股，長期是多檔ETF的主要納入標的。與先前接連推出、同時納入國內半導體大型股的債券混合50型ETF不同，此次事件並非新商品上市，而是既有ETF調整追蹤指數比重的例行程序。

指數定期調整時，追蹤指數的資金需反映新的權重配置。若特定個股的權重調降集中在同一時點，收盤前後的下單量便可能隨之集中。

此次定期調整相關交易將於10日收盤前後進行，新指數則於11日正式生效。市場提及，若個股預估交易金額相對平均成交金額偏大，收盤前波動幅度擴大的可能性值得留意。