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8日,韓國國內短期資金市場出現準備金淨減少,減少準備金的因素較增加準備金的因素多出3兆8000億韓元,當日呈現準備金短缺的走勢。儘管韓國銀行執行了RP(附買回協議)買入操作,但既有RP到期與公債繳款同時發生,使流動性減少的幅度更大。
根据韓國《聯合Infomax》的報導,8日準備金增加因素為40兆3000億韓元,減少因素為44兆1000億韓元。增加因素包括△財政3兆1000億韓元△韓國銀行14天期RP買入33兆韓元△公共資金3兆2000億韓元△91天期通貨穩定證券到期5000億韓元△資金調節存款到期5000億韓元。
準備金減少因素則包括△稅收7000億韓元△韓國銀行12天期RP買入到期37兆韓元△3年期公債繳款3兆2000億韓元△91天期通貨穩定證券發行7000億韓元△國庫閒置資金回收2兆韓元△資金調節存款5000億韓元。
韓國銀行33兆韓元的RP買入原本是增加銀行體系準備金的因素,但既有37兆韓元RP買入到期與3兆2000億韓元公債繳款同時反映在當日帳上,使減少因素反而超過增加因素。
準備金是銀行為因應存款提領與支付結算,存放在韓國銀行的資金。若當日準備金出現不足,銀行體系可透過拆款市場等超短期金融市場調整資金缺口。
市場人士指出,在準備金結算截止前,銀行間可能出現調節性交易,部分一天期資金預計也會流入市場。另有分析認為,由於RP買入規模縮減,加上隔日公共資金回收的影響,附買回市場的資金狀況可能趨於緊張。
前一個交易日7日的準備金短缺為3兆4077億韓元,準備金累計數為28兆6819億韓元的盈餘,單日拆款利率為3.024%,交易量為19兆5957億韓元。
準備金累計數是將特定期間內銀行準備金的盈餘與不足加總計算的數值。因此即使累計基準顯示盈餘,單日資金流動仍可能出現短缺。
此前,即使韓國銀行執行RP買入仍出現當日準備金短缺的案例中,到期與其他流動性減少因素的影響力甚至大於RP買入規模本身。這次的情況也顯示,相較於RP買入本身,到期與公債繳款才是壓迫當日資金供需的主要因素。
當日拆款市場能否順利完成準備金缺口的調節交易仍是變數。附買回市場同樣受到RP買入減額與公共資金回收的雙重影響,短期資金運用環境預計將持續受限。
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