90.7億美元創新高:比特幣短期鯨獲利飆升，7.9萬美元支撐承壓

比特幣（BTC）近期由大戶買進的「短期持有者鯨魚」未實現利潤，於9月4日飆升至90.7億美元，創下2016年以來的歷史新高。這筆帳面獲利一旦轉為賣壓，7萬9000美元一線的支撐恐面臨考驗。

鏈上分析平台CryptoQuant在9月7日公布的報告中指出，短期持有者鯨魚的未實現利潤於9月4日來到90.7億美元，創下2016年以來的最高紀錄。隨著比特幣價格小幅回落，隔天5日該數字降至75.1億美元，但仍是史上第五高，等於近兩週內已囊括史上前五大紀錄。

「短期持有者鯨魚」是CryptoQuant依鏈上資料分組追蹤的指標之一，指持幣未滿155天的大型錢包所累積的未實現損益。比特幣站上8萬美元關卡的過程中，新進場的投資人已累積可觀獲利，此指標急升，過去經驗顯示，短線賣壓通常隨之升溫。

CryptoQuant貢獻者IT Tech在同一份報告中表示：「這樣規模的未實現利潤，意味著賣壓風險升高，短期持有者鯨魚往往是價格稍有波動就率先獲利了結的族群。」這句話點出，90.7億美元的帳面獲利隨時可能轉為實際賣壓。

本站先前曾報導比特幣一度重新測試特定壓力位、隨後陷入拉鋸的案例，當時市場關注的是壓力位能否突破，如今則是短期鯨魚的未實現利潤正在考驗支撐力道。兩起案例都顯示，買賣雙方情緒在特定價位交鋒時，往往成為趨勢轉折的關鍵。

9月7日當天，比特幣盤中一度衝高至8萬0537美元，隨後拉回，同日在7萬9300至7萬9500美元區間震盪。

CryptoQuant分析指出，若鄰近的7萬9013美元支撐失守，價格可能進一步下探7萬6300至7萬7000美元的下一道防線。

從長線角度看，也有分析認為市場底部相對穩固。近期進場者的平均成本落在6萬2000至6萬5000美元區間，這個價位有機會成為更深一層的支撐。IT Tech解釋：「就成本結構而言，這波漲勢的底部相當穩固，但堆疊在其上的未實現利潤，正是眼下考驗底部承接力的重量。」（評論：這反映出一種「成功反噬成功」的結構——獲利累積得越多，潛在賣壓也隨之加重。）

在此結構下，兩類籌碼的利害關係明顯不同。近幾個月在8萬美元上下進場的短期鯨魚，一旦價格波動加劇，便有強烈動機盡快落袋為安；相對地，在6萬美元中段就已布局的較早期持有者，即便價格回落，也不易跌破成本、進入虧損區間，因此缺乏賣出誘因。這兩群籌碼的角力，將左右7萬9000美元一線支撐的最終走向。

除鯨魚動向外，長期休眠錢包的異動也受到關注。一個成立於2016年、持有1260.77枚BTC的錢包，於9月初一連6天重新出現活動；同一時間，約75枚實體比特幣「卡薩修斯幣（Casascius Coin）」也完成兌現。

卡薩修斯幣是2011至2013年間製作的早期實體比特幣，幣面貼有封裝私鑰的防偽貼紙，須撕開封條才能動用其中的比特幣。這類幣通常長年閒置不動，一旦流通，往往被視為早期採用者出脫持倉的訊號。

CryptoQuant綜合上述現象研判，比特幣市場正處於「支撐韌性」與「短線獲利了結欲望」相互拉扯的緊張狀態。這也是鏈上資料業者持續即時追蹤各族群未實現損益指標的原因——在價格劇烈變動前，先掌握潛在賣壓集中在哪個價位。

對於透過各地交易所持有比特幣的投資人而言，7萬9000美元支撐保衛戰的結果，也將牽動整體市場的波動幅度。

CryptoQuant在9月7日的分析中指出，後續觀察重點在於7萬9013美元與7萬6300至7萬7000美元區間能否守住，或者價格是否會進一步回落至6萬2000至6萬5000美元的成本區間，這將是判斷本輪未實現利潤壓力後續發展的關鍵指標。