2027年南韓5G頻譜標售討論升溫 通信設備股受矚目

南韓「5G」追加頻譜標售可能在2027年重啟，成為證券圈近期關注焦點。隨著5G SA（獨立組網）與AI基地台議題同步升溫，南韓國內無線通信設備廠的接單前景也再度受到市場檢視。

韓亞證券（Hana Securities）在通信設備產業分析報告中提出，南韓可能於2027年進行5G追加頻譜標售。金洪植（Kim Hong-sik）韓亞證券研究員表示：「南韓國內預料在2027年進行5G追加頻譜標售」，並指出「相關政策可能在2026年底公布，屆時將隨5G SA演進，AI基地台亦可望隨之擴大」。金洪植的分析意味著，頻譜標售時程一旦確定，通信設備供應鏈的訂單週期也將隨之啟動，但目前政策公布時間仍待官方證實。

政策討論同步展開。南韓科學技術資訊通信部於8月27日成立「AI時代通信網路投資促進民官協議體」，成員包括△科學技術資訊通信部△韓國三大電信業者△情報通信政策研究院（KISDI）△情報通信企劃評價院（IITP）△韓國電子通信研究院（ETRI）等機構。

科技資訊通信部表示，協議體將討論5G SA、AI基礎無線網路、6G、海底電纜、衛星、AI資料中心、光通信等議題，並計畫在年內制定投資與法規改善方案。

這波討論的核心背景是設備投資（CAPEX）持續縮減。根據韓亞證券報告，南韓三大電信業者合計CAPEX從2019年的9兆6000億韓元，降至2025年的6兆200億韓元。在通信網路投資縮水之際，如何提升網路效能以支撐AI服務與實體AI（Physical AI）擴散，成為政府與電信業者共同面對的課題。

5G SA是以5G核心網路為基礎運作的架構，而非部分依賴既有LTE網路的方式。通信業界解釋，若要縮短延遲並運用網路切片（network slicing）等功能，就必須轉換至SA架構。

金洪植也指出，南韓5G競爭力相對弱化，是這次標售討論的另一項背景。他表示，南韓目前使用300MHz頻寬作為5G用途，而美國若加入Upper C頻段，5G頻寬使用量預期將突破700MHz。

對通信設備廠而言，頻譜標售是重要的領先指標，因為電信業者取得新頻譜後，基地台與相關網路設備的投資往往隨之而來。金洪植將這個過程形容為「如同建商為蓋房子先取得土地」。這個比喻點出，頻譜標售雖非終點，卻是設備投資啟動前不可或缺的前置條件。

韓亞證券在報告中將△RFHIC△KMW（케이엠더블유）△HFR△LIG Acube（LIG아큐버）△O-Solution（오이솔루션）△SOLiD（쏠리드）列為相關個股。不過，這僅屬報告中的產業分析與個股意見，實際接單與業績反映情況，仍須視頻譜標售時程、三大電信業者的投資執行進度、以及設備供應結構而定。

南韓設備廠受到關注，也與當地通信設備供應結構有關。三大電信業者的投資決策中，國產化比重、適合中小企業的供應模式、以及國內廠商與全球設備廠的合作結構，往往同時被納入考量。

不過，頻譜標售不必然直接帶動設備發包增加。發包時點與規模，仍取決於電信業者的投資能力、網路升級優先順序，以及5G SA商用化速度等變數。

本報先前報導過，南韓無線通信設備產業可能借力美國頻譜標售與國內新頻段分配討論進入復甦階段的分析，當時提及的核心變數同樣是美國標售時程、南韓國內頻段分配討論，以及個別企業的接單狀況。

目前協議體確認的時程，是年內制定投資與法規改善方案。科技資訊通信部表示，討論項目包括5G SA推進現況檢視、網路中立性指引補充，以及5G特化功能品質評估指標的優化，後續政策動向值得持續關注。