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美國9月升息機率成為市場焦點，投資銀行高盛(Goldman Sachs)與聯準會(Federal Reserve，Fed)會議記錄卻釋出不同訊號。高盛根據就業、消費與通膨走勢判斷，9月升息的機率已經降低；但聯準會最新公布的會議記錄顯示，多數與會官員仍認為，若通膨遲遲未見改善，進一步緊縮仍有必要。
高盛首席經濟學家揚·哈祖斯(Jan Hatzius)在最新報告中指出，市場目前對9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議升息的定價，立場其實仍偏「鷹派」。據BlockBeats報導，哈祖斯認為，除非9月初公布的8月數據出現明顯反轉，否則聯準會在9月15日至16日的會議上升息的機率「非常低」。
高盛提出的理由包括「就業增速放緩」「消費動能減弱」「通膨可望改善」三項。報告中提到，美國7月潛在就業增幅僅約5000人；零售銷售疲弱，也讓高盛判斷下半年消費成長率可能降至1%至1.5%。核心個人消費支出(PCE)物價指數則預期會緩步下滑，有機會在2027年貼近聯準會設定的2%目標。
不過，聯準會的會議記錄呈現出另一種壓力。聯準會在台灣時間20日凌晨2時公布的7月28日至29日FOMC會議記錄中提到，多數與會者評估，若通膨未能如預期下降，未來政策收緊的可能性偏高。聯準會在7月會議上將基準利率目標區間維持在3.50%至3.75%，表決結果為9票贊成、3票反對。貝絲·哈瑪克(Beth M. Hammack)、尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)與蘿莉·洛根(Lorie K. Logan)三人當時傾向支持升息1碼(0.25個百分點)。
會議記錄還提到，在7月會議召開前，市場價格已完全反映9月會議前升息1碼，並預期明年第一季底前還會再升息一次。相對的，紐約聯邦準備銀行公開市場交易室的問卷調查中，受訪者預估中值卻是今明兩年利率持平，降息時點要等到2028年初才會出現。同一份資料裡，期貨市場定價與問卷預期出現明顯落差。
這樣的分歧對台灣投資人同樣重要。評論來看，一旦美國短期利率預期升高，科技股與虛擬資產這類對未來成長與資金流動性較敏感的資產，折現率壓力就會隨之加重。會議記錄指出，兩次會議間，美國公債名目殖利率上升25至30個基點，股市小幅走跌，美元則溫和走強；南韓與台灣股市也因半導體類股估值疑慮，出現較明顯的下滑。
接下來是否升息，關鍵仍回到8月數據。高盛認為，若就業與物價連續兩個月維持溫和走勢，鴿派官員轉向支持升息的門檻會相對偏高。聯準會則在記錄中強調，目前通膨仍高於2%目標，加上中東情勢、能源價格與人工智慧(AI)相關投資需求，都讓通膨判斷更添變數。下一次FOMC例會將於9月15日至16日登場。
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