CZ：比特幣「超級週期」尚未出現 市場仍循四年週期

幣安（Binance）共同創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao，CZ）表示，比特幣(BTC)「超級週期」尚未成為現實。他認為加密貨幣市場目前仍依循四年一輪的週期規律，目前正處於熊市階段。

根據 Foresight News 報導，趙長鵬於20日（韓國時間下午1時6分）在美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）舉行的 SALT 大會上做出上述表態。

本屆大會議程涵蓋比特幣作為價值儲存工具與應用型資產的未來，以及美國與全球加密貨幣監管的變化。此次發言的重點並非單純的價格預測，而是同時談及市場週期與監管環境。

趙長鵬先前曾在達沃斯論壇（Davos Forum）上提及比特幣超級週期的可能性，但這次的說法明顯保守許多。他指出，從市場數據來看，加密貨幣市場其實遵循著相對嚴謹的四年週期法則。

不過他也說明，隨著整體市值擴大，價格波動幅度可能會隨之縮小。他將這樣的趨勢比喻為亞馬遜(AMZN)、Meta（前身為Facebook）等大型企業股價的波動模式。

所謂「超級週期」，通常是指市場跳脫既有的漲跌循環、出現長期持續上漲趨勢的假說。趙長鵬此次的發言，可以解讀為現階段的市場數據尚未能證實這項假說。

相較之下，他對監管環境給出截然不同的評價。趙長鵬表示，以他投入這個產業12年的經驗來看，現在是整體氛圍最友善的時期。

他認為，美國的監管架構正對全球市場產生示範效應。多個國家的證券法規與交易所監理制度都在參考美國的作法，香港也正加快腳步，讓相關立法與美國的監管方向接軌。

這與近期市場觀點——機構資金轉趨樂觀、加上監管環境改善，被視為市場築底條件之一——的看法相呼應。不過需要說明的是，趙長鵬這次的發言並非針對特定資產價格的確定性預測，而是對監管環境變化的整體評價。

趙長鵬同時公開了旗下投資公司 YZi Labs 的資金配置狀況。他表示，YZi Labs 約有70%的資金投入加密貨幣與區塊鏈核心領域，約20%投入人工智慧（AI），其餘則分配至生技等其他領域。

他說明，YZi Labs 動用的是自有資金，不受外部有限合夥人（LP）回收週期的限制。在投資判斷上，相較於單純的財務報酬模型，公司更看重項目本身帶來的正面影響力，以及創業團隊的執行能力。

談到 Hyperliquid(HYPE)，趙長鵬也做出回應。Hyperliquid 是一個支援鏈上衍生性商品交易的去中心化交易生態系統，他澄清，外界認為他因身為幣安股東、只會替中心化交易所立場發聲的看法是一種誤解。

他表示，如果像 Hyperliquid 這類不需要「了解你的客戶」（KYC）驗證的平台，能以符合法規的方式進入美國市場，那麼永續期貨去中心化交易所與其他去中心化服務，未來將有更多機會觸及美國與全球用戶。他也特別說明，這番發言僅是對政策方向的個人看法，Hyperliquid 進入美國市場的具體方式、審批程序與時程，目前都尚未公布。